在滬上眾多國(guo)(guo)(guo)字頭(tou)(tou)大型國(guo)(guo)(guo)企(qi)中(zhong)，零售(shou)巨頭(tou)(tou)百聯(lian)集團(tuan)的(de)國(guo)(guo)(guo)資改革之路歷史尤為久長(chang)。2003年，由友(you)誼(yi)集團(tuan)、一(yi)百集團(tuan)、華聯(lian)集團(tuan)和(he)上海物資（集團(tuan)）總公司四大國(guo)(guo)(guo)有(you)零售(shou)集團(tuan)重組而來(lai)的(de)上海百聯(lian)，組織架構本身就遺留著濃(nong)厚的(de)改革基因。

　　隨著上海《關于推進(jin)本(ben)市(shi)國有企業積極發展混合所有制(zhi)經濟的若干意(yi)見(jian)（試行）》（下稱《意(yi)見(jian)》）等指導(dao)政策的細(xi)節敲定，老牌國資(zi)百聯(lian)集(ji)團的改(gai)革新(xin)動向再度成為輿論關注焦點。

　　2013年11月(yue)末(mo)在百聯集(ji)團的內部會議中，集(ji)團黨(dang)委書記、董事長陳曉宏(hong)曾明確下令，2014年百聯集(ji)團將在市場(chang)化背景下，有(you)效推(tui)動業務整(zheng)合、資源集(ji)約，促進生產要素優化重(zhong)組，強調要“把握好(hao)創新轉型與發展改革(ge)穩定的關系”。

　　接近(jin)百聯的資深業內人(ren)士(shi)向21世紀經濟報道記者表示，百聯集團的高層人(ren)事變動(dong)反映了內部(bu)架(jia)構的調(diao)整，而近(jin)年來(lai)公司屢屢放出的兼(jian)并(bing)收購消息(xi)也是百聯試水(shui)混合所(suo)有(you)制經營的一個風向標(biao)。

　　股權激勵方案現轉機

　　2013年8月22日(ri)，百(bai)(bai)聯集團(tuan)(tuan)召開干部(bu)大會并正式(shi)對外公(gong)(gong)布，“上(shang)海(hai)集團(tuan)(tuan)股份有限公(gong)(gong)司葉永明擬任(ren)百(bai)(bai)聯集團(tuan)(tuan)有限公(gong)(gong)司總裁”。與(yu)此同時(shi)，上(shang)海(hai)市國(guo)資委(wei)副主任(ren)陳曉宏也正式(shi)接替百(bai)(bai)聯舊(jiu)帥(shuai)馬新(xin)生，出任(ren)百(bai)(bai)聯集團(tuan)(tuan)黨委(wei)書記、董(dong)事長。

　　此舉開啟陳(chen)、葉(xie)二人領導百聯的新時代，對外(wai)釋放的強烈信號(hao)是(shi)市(shi)場派與(yu)國(guo)資派在大型國(guo)企管理層(ceng)中的深度融合(he)。

　　在進入百聯集團之前，葉永明是上(shang)海汽(qi)車(che)集團股份有限公(gong)司副總裁、上(shang)海通(tong)用(yong)汽(qi)車(che)有限公(gong)司總經理。在上(shang)汽(qi)兩(liang)年半時(shi)間內，葉永明長袖善(shan)舞(wu)的營銷天賦曾給公(gong)司業績帶來了良(liang)好提(ti)升。

　　而陳曉宏的履歷上(shang)則(ze)羅列了“歷任(ren)(ren)上(shang)海(hai)市商(shang)委總(zong)經(jing)濟師、上(shang)海(hai)市經(jing)委助理巡(xun)視員、愛建股份總(zong)經(jing)理、長江發展集團總(zong)裁(cai)”等職位。陳自2006年11月起任(ren)(ren)上(shang)海(hai)市國資(zi)委副主任(ren)(ren)，其(qi)所轄(xia)范圍包括產權管理處（產權事務中(zhong)心）、業績考核處、直屬單位管理辦公室(shi)。

　　“百聯集(ji)團(tuan)旗下有四(si)家上市公司，作為一家老國企(qi)，集(ji)團(tuan)內部管理(li)(li)理(li)(li)念、經(jing)營方法以(yi)及企(qi)業文(wen)化等都存在(zai)調整的(de)(de)空間，以(yi)更好的(de)(de)適應市場經(jing)濟以(yi)及應對市場行(xing)情的(de)(de)波(bo)動，進行(xing)人事(shi)的(de)(de)調整，高層換血，有利于為企(qi)業引(yin)入(ru)新的(de)(de)管理(li)(li)理(li)(li)念，促進體制改革(ge)。”中(zhong)投顧問零售行(xing)業研究(jiu)員杜巖(yan)宏向21世紀經(jing)濟報道記者表示(shi)。

　　2003年(nian)重組后(hou)以全(quan)新面(mian)(mian)貌(mao)示人的(de)百聯集(ji)團，已先后(hou)經歷了四屆董事長和總裁的(de)領導班子。前述業內人士表示，“人事的(de)任(ren)免升降(jiang)背后(hou)，隱含著(zhu)的(de)是國資改(gai)革的(de)思(si)路圖。市(shi)場(chang)化(hua)經營思(si)路的(de)深化(hua)，也要(yao)求(qiu)這類企業對市(shi)場(chang)化(hua)的(de)薪資水平全(quan)面(mian)(mian)接軌。”

　　當今市(shi)場化(hua)激勵(li)模式中，最為行之有(you)效的(de)直接手(shou)段，是廣大上市(shi)公司管理層所采用的(de)股權激勵(li)法則。對(dui)資本運作相(xiang)當熟稔的(de)百聯(lian)集團，對(dui)此早有(you)打算。

　　早(zao)在2011年(nian)6月，百聯(lian)(lian)集(ji)(ji)團(tuan)董事長(chang)馬新生就(jiu)曾向外(wai)界透露(lu)，百聯(lian)(lian)集(ji)(ji)團(tuan)的管理(li)層股權激(ji)勵(li)計劃已被提(ti)上(shang)議事日(ri)程，等(deng)集(ji)(ji)團(tuan)旗(qi)下百聯(lian)(lian)股份和(he)友(you)誼股份的重組完成后就(jiu)能啟(qi)動該項激(ji)勵(li)計劃的擬定工作。

　　然而，三年時(shi)間已過，百聯版的股(gu)權(quan)激勵方案卻一直只聞樓梯(ti)響，遲遲未(wei)見人下樓。

　　“股權(quan)激勵方案的(de)出臺(tai)除了要求集團內部做好人事準備和利益(yi)分配之外，最重要的(de)還是依賴于地方國資的(de)政策風向。”前述業內人士直言。

　　近(jin)日(ri)，上海(hai)市市委書記韓正在深(shen)化國資改(gai)革促進企業發展(zhan)座談(tan)會(hui)上對于高管(guan)的股(gu)權激(ji)勵(li)給出了明晰(xi)定調(diao)，也(ye)給了百聯這類股(gu)權激(ji)勵(li)的倡導(dao)者極大(da)的信(xin)心。“推進國資國企改(gai)革，必須解決好動力機制(zhi)(zhi)、激(ji)勵(li)機制(zhi)(zhi)，使(shi)得激(ji)勵(li)和約束機制(zhi)(zhi)更(geng)為科學。”

　　韓正指出，年底率先(xian)在整體上(shang)市的企業(ye)集團實行股權激勵。

　　外延式優質資產并購

　　四年前，上海國(guo)資系統曾(ceng)大力推動百聯(lian)集(ji)團吸收合并上海新九百（600838.SH）及(ji)新世界（600628.SH）兩(liang)家本(ben)地商業公司，然(ran)而這宗被外界普遍視為“無限接近成(cheng)功”的吸并案最終意(yi)外以失(shi)敗(bai)告終。

　　盡管百聯方(fang)面事(shi)后對吸并一事(shi)矢口(kou)否認(ren)，但后經業內人士(shi)證實，由(you)于(yu)(yu)上(shang)海(hai)(hai)九(jiu)百隸(li)屬上(shang)海(hai)(hai)市(shi)黃浦(pu)區國資(zi)委，而百聯集團直(zhi)接(jie)隸(li)屬于(yu)(yu)上(shang)海(hai)(hai)市(shi)國資(zi)委，在(zai)資(zi)產歸屬上(shang)國資(zi)系統(tong)內部未能達成妥協而流產。

　　作為(wei)上海地(di)區零售(shou)商貿(mao)的“航空母艦(jian)”，上海百聯(lian)集(ji)團的資產(chan)吸(xi)并計(ji)劃(hua)并未(wei)就此(ci)終止。隨著國資改革政策的進(jin)一(yi)步明確，引入(ru)外部資源參與(yu)經營管(guan)理，快步展開外延式優質資產(chan)的并購(gou)也被視為(wei)百聯(lian)近兩年的最新思(si)路(lu)。

　　上海(hai)出(chu)臺的《意(yi)見》明確指出(chu)，鼓勵發展非公有資本控(kong)股(gu)的混合(he)(he)所有制企(qi)業(ye)，即將來(lai)有可能出(chu)現國資并不占控(kong)股(gu)地位的混合(he)(he)所有制企(qi)業(ye)。

　　杜巖宏表示(shi)，上海(hai)(hai)百聯(lian)集團進行(xing)國(guo)資(zi)改(gai)革，為上市公司友誼(yi)股(gu)份的(de)控股(gu)股(gu)東，該上市公司股(gu)權(quan)較為分散，除了第一大(da)股(gu)東上海(hai)(hai)國(guo)資(zi)委(wei)間(jian)接持有其(qi)46.48%的(de)股(gu)份外，其(qi)他(ta)持股(gu)比例均較小，上海(hai)(hai)國(guo)資(zi)委(wei)對其(qi)具有實際控制權(quan)，這(zhe)為未來混(hun)合所有制改(gai)革提(ti)供了可操作的(de)空間(jian)，未來有望(wang)引(yin)入外資(zi)或者(zhe)戰略投資(zi)者(zhe)等。

　　亟待(dai)改(gai)變并購不力(li)局(ju)面的百聯集團(tuan)，在改(gai)革過程(cheng)中還需(xu)要解決幾大懸而未決的內部整合(he)難題(ti)。

　　目前，百(bai)聯旗(qi)下友(you)誼股份擁有百(bai)貨(huo)27家、購(gou)物中心15家、奧萊4家，總(zong)面積(ji)超260萬平方米，自有物業占(zhan)比超六(liu)成(cheng)，市值也已(yi)超過192億(yi)元。百(bai)聯體系之下，友(you)誼股份被視(shi)為最(zui)可能先進行市值利潤考核、股權激勵(li)改(gai)善(shan)經營效率的代表企業之一。

　　另一大懸念則是，在現階(jie)段(duan)百(bai)聯(lian)集團(tuan)非(fei)上市(shi)資產(chan)中(zhong)，其控(kong)股的新路達(da)集團(tuan)仍然持有食品經(jing)營(ying)事(shi)業部、百(bai)貨經(jing)營(ying)事(shi)業部、徐匯煙草糖(tang)酒(jiu)有限公司這部分百(bai)貨零(ling)售資產(chan)，未(wei)來若啟動國資改革整體上市(shi)，這一部分的零(ling)售資產(chan)會否最終被注入上市(shi)公司也等待著百(bai)聯(lian)方面(mian)的定奪。（編(bian)輯肖欣欣）