中國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報記者從券(quan)商人士處獲悉，為適應全面實行股(gu)(gu)票發(fa)行注(zhu)冊制(zhi)的發(fa)展需要，進一步(bu)加強(qiang)行業(ye)(ye)自(zi)律(lv)管理(li)，中國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)業(ye)(ye)協會對原《首(shou)次(ci)公(gong)(gong)(gong)開(kai)發(fa)行股(gu)(gu)票承(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)(ye)務規(gui)范(fan)》《注(zhu)冊制(zhi)下首(shou)次(ci)公(gong)(gong)(gong)開(kai)發(fa)行股(gu)(gu)票承(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)規(gui)范(fan)》《北京證(zheng)(zheng)券(quan)交易所(suo)股(gu)(gu)票向不特定合(he)格投資者公(gong)(gong)(gong)開(kai)發(fa)行與承(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)特別條款(kuan)》《首(shou)次(ci)公(gong)(gong)(gong)開(kai)發(fa)行股(gu)(gu)票配(pei)售細則》進行了整合(he)優化(hua)，制(zhi)定形成(cheng)《證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司首(shou)次(ci)公(gong)(gong)(gong)開(kai)發(fa)行證(zheng)(zheng)券(quan)承(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)(ye)務規(gui)則（征(zheng)求意見稿(gao)）》（以下簡稱(cheng)《承(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)規(gui)則》），并于近日征(zheng)求行業(ye)(ye)意見。

　　據了(le)解，《承銷規則》總結(jie)吸收(shou)了(le)注(zhu)冊(ce)制(zhi)試點中發行承銷業務自律管理(li)實踐經驗，擬加強承銷商在路演推(tui)介(jie)、發行定價(jia)與(yu)配(pei)售以及投資價(jia)值研究(jiu)報告撰寫(xie)等方面的自律管理(li)，擬統一注(zhu)冊(ce)制(zhi)下(xia)各(ge)板(ban)塊發行承銷規則。

　　形成簡明清晰的規則體系

　　《承銷(xiao)規則》擬(ni)統一注冊制下各(ge)板塊發(fa)行承銷(xiao)規則，形(xing)成簡明(ming)(ming)清晰的證(zheng)券公(gong)司(si)承銷(xiao)業務自律管(guan)理規則體系，擬(ni)明(ming)(ming)確首次公(gong)開(kai)發(fa)行證(zheng)券、向不特(te)定合格投資(zi)者公(gong)開(kai)發(fa)行股(gu)票并在北交所上市的發(fa)行承銷(xiao)業務適用《承銷(xiao)規則》，并作出差異化(hua)安排。

　　路演推介(jie)方面，《承銷規則》擬(ni)細化北交所(suo)發行承銷業務的路演推介(jie)方式和推介(jie)范(fan)圍，擬(ni)明確向參(can)與(yu)戰略配(pei)售(shou)的投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)、網下投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)、公(gong)眾投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)推介(jie)的具體要求，強化證(zheng)券分析師(shi)路演推介(jie)作(zuo)用，幫助網下投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)更好地(di)了解發行人(ren)基本面、行業可比公(gong)司、發行人(ren)盈(ying)利預測和估(gu)值(zhi)情況，規定(ding)主承銷商聘(pin)請律師(shi)的相(xiang)關要求。

　　發(fa)(fa)行(xing)(xing)定(ding)價與(yu)(yu)配(pei)售(shou)(shou)方面，《承(cheng)銷(xiao)(xiao)規(gui)則》擬(ni)(ni)明(ming)(ming)確主(zhu)(zhu)承(cheng)銷(xiao)(xiao)商(shang)(shang)可以設置配(pei)售(shou)(shou)決策委員會，擬(ni)(ni)明(ming)(ming)確委員會的(de)組織構成、履行(xing)(xing)職責(ze)程序(xu)，擬(ni)(ni)細化(hua)配(pei)售(shou)(shou)原則的(de)制(zhi)定(ding)要求以及對(dui)參與(yu)(yu)戰略配(pei)售(shou)(shou)的(de)投資(zi)者(zhe)、保(bao)薦(jian)機構相關(guan)(guan)子公司跟投等出具承(cheng)諾函(han)的(de)核查要求。同時，《承(cheng)銷(xiao)(xiao)規(gui)則》擬(ni)(ni)細化(hua)關(guan)(guan)于發(fa)(fa)行(xing)(xing)人和主(zhu)(zhu)承(cheng)銷(xiao)(xiao)商(shang)(shang)發(fa)(fa)行(xing)(xing)方案中采用(yong)超額(e)配(pei)售(shou)(shou)選擇權(quan)的(de)規(gui)定(ding)，并進一(yi)步明(ming)(ming)確主(zhu)(zhu)承(cheng)銷(xiao)(xiao)商(shang)(shang)義務，規(gui)范(fan)配(pei)售(shou)(shou)行(xing)(xing)為，督(du)促其加(jia)強配(pei)售(shou)(shou)過程管理。

　　投價報告(gao)方面，《承銷規(gui)則(ze)》要求報告(gao)內容應至少(shao)包括盈利預測、發行(xing)(xing)(xing)人(ren)(ren)分(fen)析(xi)、發行(xing)(xing)(xing)人(ren)(ren)所(suo)在行(xing)(xing)(xing)業分(fen)析(xi)、募投項(xiang)目分(fen)析(xi)、可(ke)比(bi)上市公司分(fen)析(xi)（如有）、風險提示六個部分(fen)，可(ke)根據需要選(xuan)擇(ze)是否給出(chu)估值(zhi)分(fen)析(xi)結論(lun)。《承銷規(gui)則(ze)》對報告(gao)的提供(gong)方式、撰(zhuan)寫(xie)原則(ze)、內部制(zhi)度、證券分(fen)析(xi)師行(xing)(xing)(xing)為等均作出(chu)了規(gui)定，切(qie)實(shi)提高(gao)報告(gao)獨立性、專(zhuan)業性、實(shi)用性，引(yin)導其(qi)發揮定價引(yin)導作用。

　　建立證券發行與承銷觀察員機制

　　《承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)規則》擬明(ming)確(que)，中證協(xie)建立證券發行(xing)與(yu)(yu)承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)觀察(cha)員機(ji)制，不定(ding)期(qi)抽取發行(xing)承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)項目，通過采取列席會議(yi)、實(shi)地察(cha)看、談話了解(jie)、調取錄音錄像等方式對其路演(yan)過程、發行(xing)簿記過程、詢(xun)價過程、定(ding)價與(yu)(yu)配售、撰寫和出具投資價值研究報告等全部或部分業務環節進行(xing)觀察(cha)，了解(jie)主承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)商執業過程的(de)合規情況，督(du)導(dao)主承(cheng)(cheng)(cheng)銷(xiao)商切實(shi)履行(xing)工作(zuo)職(zhi)責(ze)。

　　《承銷規則》擬明確，中證(zheng)協(xie)建立投資價(jia)值研(yan)究報告跟蹤(zong)分(fen)析(xi)機(ji)制(zhi)，督促(cu)引導(dao)承銷商提高(gao)投資價(jia)值研(yan)究報告質量；中證(zheng)協(xie)建立證(zheng)券發行(xing)(xing)(xing)與承銷示范(fan)實踐推(tui)廣(guang)機(ji)制(zhi)，總結(jie)發行(xing)(xing)(xing)承銷業(ye)務創新、投資價(jia)值研(yan)究報告撰寫、路演推(tui)介等方面(mian)的示范(fan)實踐，履行(xing)(xing)(xing)相應程序(xu)后向行(xing)(xing)(xing)業(ye)予以(yi)推(tui)廣(guang)。

　　此外，《承(cheng)銷規則》擬(ni)明確承(cheng)銷商(shang)存檔備(bei)查的承(cheng)銷資料要(yao)求與協會現場檢查事項，加強自律檢查標(biao)準管理(li)，并對違(wei)法違(wei)規行為的責任追究(jiu)，凈化行業生態。