PTA期(qi)貨價格自2017年(nian)中以來震蕩攀(pan)升(sheng),一年(nian)內從4700元(yuan)/噸(dun)上漲(zhang)至5900元(yuan)/噸(dun)附(fu)近,原油等成(cheng)本面的上漲(zhang)對PTA起到了積極的推漲(zhang)作用。從供(gong)需(xu)角度分析(xi),PTA的基本面依(yi)舊較好(hao),這種較好(hao)的供(gong)需(xu)格局可能會維持至2019年(nian)四(si)季度,長期(qi)看PTA易漲(zhang)難(nan)跌。
PTA供應增量有限
今年一季(ji)度由于PTA社會庫(ku)(ku)存(cun)偏低,加工差(cha)比較高,企(qi)業生(sheng)產積(ji)極性高,但下游(you)聚酯行業因春(chun)節放假等原因,開(kai)工率下滑,導致PTA的(de)社會庫(ku)(ku)存(cun)在三個月內累積(ji)80萬噸(dun)以上,明顯(xian)緩解(jie)了供應緊張的(de)局面。
一(yi)般國(guo)內PTA裝置(zhi)每年進行一(yi)次例(li)行檢修(xiu),檢修(xiu)時間2-3周(zhou)不等(deng)(deng)。今年4-6月(yue)份(fen)(fen)國(guo)內PTA裝置(zhi)迎來新(xin)一(yi)年度的(de)(de)(de)(de)(de)集中(zhong)檢修(xiu)期,逸盛石(shi)(shi)化(hua)(hua)、恒力石(shi)(shi)化(hua)(hua)、福化(hua)(hua)福海創、嘉興(xing)石(shi)(shi)化(hua)(hua)、臺化(hua)(hua)興(xing)業(ye)等(deng)(deng)大(da)型PTA裝置(zhi)輪番檢修(xiu),蓬威石(shi)(shi)化(hua)(hua)、漢邦小線、福建(jian)佳龍等(deng)(deng)小裝置(zhi)也有檢修(xiu),外(wai)加部(bu)分裝置(zhi)因(yin)故停車等(deng)(deng),4-6月(yue)份(fen)(fen)PTA保持持續去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)狀態,據(ju)CCF數據(ju)顯示,4月(yue)份(fen)(fen)PTA去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)17萬(wan)噸(dun)(dun),5月(yue)份(fen)(fen)大(da)幅(fu)去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)(ku)26萬(wan)噸(dun)(dun),6月(yue)份(fen)(fen)去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)(ku)可(ke)能(neng)在30萬(wan)噸(dun)(dun)左右,因(yin)此二季度社會庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)下(xia)(xia)降超70萬(wan)噸(dun)(dun),PTA社會庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)接近去(qu)(qu)(qu)年年底(di)的(de)(de)(de)(de)(de)低(di)位水平。雖(sui)然(ran)不同(tong)統計口徑的(de)(de)(de)(de)(de)數據(ju)可(ke)能(neng)有差(cha)異,但(dan)PTA持續去(qu)(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun),到目前現(xian)(xian)(xian)貨可(ke)流通貨源(yuan)偏緊的(de)(de)(de)(de)(de)狀態得到市場一(yi)致(zhi)認可(ke)。偏低(di)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)下(xia)(xia),PTA價格表(biao)(biao)現(xian)(xian)(xian)出較大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)彈性(xing)。但(dan)PTA企業(ye)多以合(he)同(tong)貨模式供(gong)應下(xia)(xia)游聚酯(zhi)企業(ye),聚酯(zhi)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)合(he)同(tong)貨比例(li)也相對(dui)(dui)較高,因(yin)此聚酯(zhi)廠備(bei)貨的(de)(de)(de)(de)(de)積極性(xing)不高,原料庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)多在3-5天,現(xian)(xian)(xian)貨貨源(yuan)偏緊的(de)(de)(de)(de)(de)前提下(xia)(xia),也不會引起恐慌性(xing)備(bei)貨,導致(zhi)PTA的(de)(de)(de)(de)(de)價格表(biao)(biao)現(xian)(xian)(xian)相對(dui)(dui)平穩(wen)。
7月(yue)份(fen)漢邦石化220萬(wan)噸、利萬(wan)聚(ju)酯(zhi)70萬(wan)噸裝置停車檢(jian)修,蓬威(wei)石化原(yuan)計劃7月(yue)初(chu)重啟,但目(mu)前消息顯(xian)示其(qi)重啟時間推遲半個月(yue)左右,8月(yue)份(fen)恒力石化220萬(wan)噸裝置檢(jian)修,后期逸盛寧波220萬(wan)噸,恒力石化220萬(wan)噸也(ye)將陸(lu)續進入檢(jian)修周期,預期在三季度檢(jian)修的(de)(de)(de)(de)可能性比較大(da)。但相(xiang)比二(er)季度的(de)(de)(de)(de)密集(ji)檢(jian)修,PTA下(xia)半年(nian)的(de)(de)(de)(de)檢(jian)修可能相(xiang)對分散(san),因此(ci)(ci)產(chan)(chan)量在短時間內(nei)大(da)幅損失的(de)(de)(de)(de)情況可能不會出現,下(xia)半年(nian)PTA總(zong)體的(de)(de)(de)(de)供應預期比上(shang)半年(nian)寬(kuan)松。從(cong)更長的(de)(de)(de)(de)周期看,2018年(nian)沒(mei)有(you)新(xin)的(de)(de)(de)(de)PTA產(chan)(chan)能投產(chan)(chan),2019年(nian)新(xin)產(chan)(chan)能的(de)(de)(de)(de)投產(chan)(chan)時間也(ye)集(ji)中在四季度,因此(ci)(ci)在此(ci)(ci)之前PTA市(shi)場的(de)(de)(de)(de)供應增量有(you)限。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)(zuo)(zuo)品,版(ban)權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)者聯(lian)合聲明(ming),任(ren)何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者書面授權不得轉載(zai)、摘編或利(li)用其它(ta)(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品,均(jun)轉載(zai)自其它(ta)(ta)媒體(ti),轉載(zai)目的在于更(geng)好服務讀者、傳(chuan)遞信息(xi)之需,并不代表本網(wang)(wang)贊(zan)同(tong)其觀點,本網(wang)(wang)亦不對(dui)其真實性負責(ze),持異議者應與(yu)原出處單(dan)位主(zhu)張(zhang)權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券報社版權(quan)所(suo)有,未經書面授(shou)權(quan)不得(de)復制或建立(li)鏡像(xiang)
經營(ying)許(xu)可證編(bian)號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved