7月(yue)下旬以來,PTA期貨加速上(shang)行,昨日1809合約再度刷新(xin)近(jin)(jin)四年新(xin)高6454元/噸。分析人士表示,近(jin)(jin)期,在成本的強勢支撐及(ji)需求維(wei)持(chi)穩(wen)定的情況(kuang)下,PTA價格(ge)(ge)表現較(jiao)(jiao)強。不過,目前上(shang)游PX價格(ge)(ge)已至高位,繼續上(shang)行空間(jian)較(jiao)(jiao)小,短期PTA期價或(huo)將維(wei)持(chi)偏強震蕩。
成本端支撐強勁
昨日,PTA期貨繼續走(zou)升(sheng),1809合約收報6356元/噸,漲176元或2.85%,成交量(liang)增(zeng)加至(zhi)210.3萬手,持(chi)倉量(liang)增(zeng)加65612手至(zhi)97.9萬手。
“上周(zhou)以來,PTA期貨(huo)(huo)延續(xu)強勢表(biao)現(xian),并持續(xu)破位上行。現(xian)貨(huo)(huo)價格穩中有(you)升,盡管供應端前(qian)期檢(jian)修裝置已基本(ben)復(fu)產,供應端開工率有(you)明(ming)顯回升,但在成本(ben)的強勢支撐以及需求維持穩定的情況下,PTA價格表(biao)現(xian)較強。”中信期貨(huo)(huo)分(fen)析師表(biao)示。
信達(da)期(qi)貨研究員徐林(lin)表示(shi),上游方面(mian),原油在經歷(li)月初大(da)跌后,近期(qi)有(you)所穩(wen)定,目前(qian)(qian)整(zheng)體(ti)需求較(jiao)強(qiang),供應(ying)端面(mian)臨著多變因素。中長期(qi)來看,供需格局依(yi)舊偏緊,因此油價仍有(you)走高(gao)的(de)可(ke)能。此外,目前(qian)(qian)無論是PX-石(shi)腦油價差(cha)還是PX-原油價差(cha),均從前(qian)(qian)期(qi)的(de)高(gao)位中走強(qiang),主(zhu)要原因可(ke)能在于匯率影響。整(zheng)體(ti)上,PX基本面(mian)情(qing)況不佳,目前(qian)(qian)檢修裝置很少,年底(di)新增產能較(jiao)多。
下游方面,聚(ju)酯負荷(he)恢復到高位,繼續強(qiang)(qiang)勢(shi)支撐。此外,庫存近(jin)來持續去化(hua),無庫存壓力。且受PTA價格上漲強(qiang)(qiang)勢(shi)影響,聚(ju)酯成品(pin)現金(jin)流有所下滑,但整(zheng)體影響尚可(ke),目前低庫存下,后期有可(ke)能通過(guo)漲價修復。
短期有望震蕩偏強
展望后市,徐林認(ren)為(wei),目前(qian)PTA期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)1809合(he)約基(ji)差約為(wei)94元,期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)依然處在(zai)貼水(shui)狀態,且(qie)(qie)9月(yue)合(he)約將面(mian)臨(lin)交(jiao)割期(qi)(qi)(qi)現(xian)回歸(gui)(gui)壓力(li),在(zai)低庫存持續(xu)去庫支撐下(xia),未來(lai)大(da)概率(lv)通過(guo)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)漲(zhang)幅大(da)于現(xian)貨(huo)(huo)來(lai)進(jin)行(xing)回歸(gui)(gui),因此9月(yue)合(he)約可以繼續(xu)持有,但需密切關注主力(li)換月(yue)影(ying)響(xiang);1901合(he)約距(ju)離(li)交(jiao)割還太(tai)遠,多受預(yu)期(qi)(qi)(qi)因素影(ying)響(xiang),且(qie)(qie)面(mian)臨(lin)的不確定性在(zai)于翔(xiang)鷺裝置的復產。不過(guo),短期(qi)(qi)(qi)受現(xian)貨(huo)(huo)強勢影(ying)響(xiang),仍有上漲(zhang)驅動。
瑞達(da)期貨(huo)化(hua)工(gong)小組分析師認為(wei),國內PTA期現市(shi)場整(zheng)體震蕩(dang)偏強,原料(liao)端支(zhi)撐(cheng)強勁,下(xia)游(you)聚酯(zhi)(zhi)廠家開(kai)工(gong)維持高位(wei),市(shi)場產銷(xiao)上(shang)漲至100%附近(jin),市(shi)場產銷(xiao)情(qing)況活躍,終端紡織市(shi)場需(xu)求增(zeng)加(jia),廠家拿貨(huo)積極刺激(ji)上(shang)游(you)聚酯(zhi)(zhi)價格走強,因(yin)此,成本支(zhi)撐(cheng)和需(xu)求增(zeng)加(jia)令PTA期價延續(xu)上(shang)漲勢(shi)頭。技術面上(shang),PTA1809期價增(zeng)倉大幅(fu)收漲,下(xia)方考驗5日均線系統性支(zhi)撐(cheng),上(shang)方測試6480元(yuan)/噸區域壓(ya)力,短期PTA有(you)望呈(cheng)現震蕩(dang)偏強。操作上(shang),在6180-6480元(yuan)/噸區間逢低做多(duo)。
不過,中信期(qi)貨分析師則認(ren)為,近三個月人(ren)民(min)幣快速貶值(zhi)(zhi)7%,繼續貶值(zhi)(zhi)空間(jian)(jian)需進一步(bu)觀(guan)察,而PX價(jia)格(ge)(ge)已至(zhi)高(gao)位(wei),繼續上(shang)行空間(jian)(jian)也(ye)較小,因(yin)此,后續本(ben)(ben)輪(lun)來自(zi)成本(ben)(ben)端(duan)的(de)推(tui)漲(zhang)動力(li)或有(you)所減弱。而PTA自(zi)身(shen)供需可操作空間(jian)(jian)不多,但在(zai)整(zheng)體低(di)庫存的(de)環境下(xia),價(jia)格(ge)(ge)防(fang)御性相對較強(qiang),在(zai)成本(ben)(ben)端(duan)沒有(you)顯著回調的(de)情況下(xia),本(ben)(ben)周價(jia)格(ge)(ge)或在(zai)高(gao)位(wei)呈(cheng)現震(zhen)蕩。操作上(shang),目(mu)前高(gao)位(wei)價(jia)格(ge)(ge)下(xia),多單可考(kao)慮逐步(bu)減倉(cang)獲利,預計價(jia)格(ge)(ge)在(zai)6100-6300元/噸(dun)區間(jian)(jian)波動。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所(suo)有(you)作(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯(lian)合(he)聲明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)、摘編或(huo)利用其它方式(shi)使用上(shang)述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)注明(ming)來源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在于更好服務讀(du)者(zhe)、傳(chuan)遞(di)信息(xi)之需,并不代表本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦不對其真實性負(fu)責,持(chi)異(yi)議者(zhe)應與原出(chu)處單位主張權(quan)利。
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