7月(yue)19日(ri)以來,焦炭(tan)期價節節攀升,主力1809合(he)約昨(zuo)日(ri)更是創下(xia)逾十個月(yue)新高2287元/噸。分(fen)析人士表示,山西地區(qu)部(bu)分(fen)焦企(qi)提漲、環保力度趨(qu)嚴、庫存維持低(di)位,令(ling)焦炭(tan)市場(chang)基本面好轉(zhuan),刺激期價大漲。此(ci)外,焦炭(tan)期貨在基差修復后,期現回歸的需求轉(zhuan)變(bian)為期貨引領(ling)現貨兌現漲價預(yu)期的需求,多頭已經聞(wen)風而動,短期期價強勢格(ge)局難改。
期價節節攀升
周一,焦炭期貨繼續攀(pan)高(gao)(gao),主力(li)1809合(he)約高(gao)(gao)開高(gao)(gao)走,最高(gao)(gao)上摸2287元/噸,盤(pan)終收報2272元/噸,漲92元或4.22%,成交(jiao)量增46040手至41.8萬手,持倉量達28.2萬手。
東(dong)吳期貨(huo)(huo)研(yan)究所分析師表(biao)示(shi),近期,焦(jiao)炭(tan)現貨(huo)(huo)市(shi)場成交尚(shang)可,焦(jiao)企(qi)心態明顯好轉,部分貿(mao)易商采購積(ji)極(ji),山西(xi)呂梁個別焦(jiao)化廠提漲50元(yuan)/噸,晉中(zhong)地(di)區(qu)個別焦(jiao)企(qi)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格上漲100元(yuan)/噸。
中信期貨分析師表示,焦化(hua)產業(ye)是環保(bao)重(zhong)點關注(zhu)領域(yu),隨(sui)著“藍天保(bao)衛(wei)戰”的推進,山西(xi)、上海、江蘇等地區陸續出臺大氣污染防治執行細(xi)則(ze),預計并將逐步擴散至全(quan)國(guo)其他區域(yu),均涉及焦化(hua)行業(ye)。隨(sui)著環保(bao)的升級(ji),焦化(hua)行業(ye)全(quan)面供給(gei)側(ce)改(gai)革、去產能時期即將來臨(lin)。
從庫(ku)存方面來(lai)(lai)(lai)看,中信期(qi)(qi)貨分析師表示,當前低庫(ku)存也對(dui)焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)期(qi)(qi)貨形成強力支撐。從整個產業(ye)鏈(lian)來(lai)(lai)(lai)看,近(jin)期(qi)(qi)港口庫(ku)存大幅(fu)下(xia)降,焦(jiao)(jiao)化企業(ye)庫(ku)存沒(mei)有出現(xian)明(ming)顯累積(ji),焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)行業(ye)總庫(ku)存已降至2017年以來(lai)(lai)(lai)低位水平,對(dui)焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)價格(ge)形成很強支撐。
短期強勢格局難改
從(cong)基本面來看,中糧期(qi)貨(huo)工(gong)業(ye)品部(bu)分(fen)析師表示,供應(ying)方(fang)面,焦企(qi)庫(ku)存(cun)仍處較(jiao)(jiao)低水平,甚至零庫(ku)存(cun),以及全國范圍環保限(xian)(xian)產(chan)(chan)的督查,供給大概率受到(dao)持續壓制,這些都(dou)將加強焦企(qi)的提漲信心。需求(qiu)方(fang)面,唐山限(xian)(xian)產(chan)(chan)后,由于高爐限(xian)(xian)產(chan)(chan)對于焦炭需求(qiu)會有一(yi)定影響,但在行(xing)業(ye)整(zheng)體利潤高位的情(qing)況下,全國來看開工(gong)率仍較(jiao)(jiao)高,后期(qi)市場需求(qiu)依然(ran)十(shi)分(fen)旺盛。此外(wai),港口(kou)庫(ku)存(cun)持續下降,貿易商詢盤增加,有部(bu)分(fen)已開始囤貨(huo)待漲,將對價(jia)格(ge)形成一(yi)定的推波助瀾(lan)作用(yong)。
鑒于上述分(fen)析(xi),中糧期貨(huo)工業品(pin)部分(fen)析(xi)師認為,由于焦(jiao)炭(tan)現(xian)貨(huo)山西地區部分(fen)焦(jiao)企出現(xian)提(ti)漲現(xian)象,疊加環(huan)保限(xian)產(chan)下供給受(shou)限(xian)的預期,短期焦(jiao)炭(tan)期價(jia)強勢格(ge)局難改。此外(wai)(wai),焦(jiao)炭(tan)期貨(huo)在基差修(xiu)復后(hou),期現(xian)回歸的需求已經轉(zhuan)變為期貨(huo)引領現(xian)貨(huo)兌現(xian)漲價(jia)預期的需求,盤面多頭已經開始大幅做多拉漲。此外(wai)(wai),由于環(huan)保限(xian)產(chan)對于焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)的利多影響(xiang),可以逢低(di)做多焦(jiao)炭(tan)期貨(huo)遠(yuan)月合約。
中信期貨(huo)分析(xi)師(shi)表示,由于(yu)目前焦炭(tan)(tan)產業鏈整(zheng)體庫存(cun)處(chu)于(yu)低位,焦炭(tan)(tan)現(xian)貨(huo)價格(ge)支撐很強,現(xian)貨(huo)已經比市場(chang)普遍(bian)預期的(de)時間點提前企(qi)穩(wen)。后期隨著8月后山西環(huan)保(bao)督查全面展開、“藍天(tian)保(bao)衛戰”各項配套政策逐步(bu)落地,環(huan)保(bao)限產力度將(jiang)進一步(bu)加(jia)大,供給端收緊是(shi)大勢所趨,它將(jiang)成(cheng)(cheng)為焦炭(tan)(tan)價格(ge)反彈的(de)第一驅動力,推動焦炭(tan)(tan)成(cheng)(cheng)為新風口。
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