自2004年玉(yu)米(mi)(mi)期(qi)貨上市起,國(guo)內玉(yu)米(mi)(mi)衍生品市場(chang)已走(zou)過近14個年頭。隨著(zhu)玉(yu)米(mi)(mi)淀粉期(qi)貨掛(gua)牌,玉(yu)米(mi)(mi)產(chan)業鏈品種進一步豐富。如(ru)今,利用(yong)玉(yu)米(mi)(mi)衍生品增值提效(xiao)、管理風(feng)險的理念已在(zai)現(xian)貨產(chan)業逐步推廣。
山東省是國內玉米加(jia)工產業(ye)最為(wei)集(ji)中的省份(fen)之一(yi)。為(wei)調研行業(ye)發展現狀和期貨(huo)服(fu)務實體(ti)經濟的情況,證券(quan)時(shi)報(bao)記者(zhe)近日連續走訪當地多家(jia)知(zhi)名玉米深(shen)加(jia)工企業(ye)。不少(shao)企業(ye)向記者(zhe)反映,玉米現貨(huo)企業(ye)在管理(li)中引入衍生品將是未來(lai)大勢所趨。
開辟新的銷售渠道
諸(zhu)(zhu)城興(xing)貿(mao)(mao)玉(yu)米開(kai)發有限公司(si)(下稱諸(zhu)(zhu)城興(xing)貿(mao)(mao))總部(bu)位于山東(dong)半島東(dong)南的(de)諸(zhu)(zhu)城市(shi)。該市(shi)因傳說舜帝出生于城北(bei)的(de)諸(zhu)(zhu)馮村而(er)得名。諸(zhu)(zhu)城興(xing)貿(mao)(mao)成立(li)于1993年,目(mu)前公司(si)年可處理凈化玉(yu)米600萬噸,生產淀粉400余萬噸,是(shi)亞洲最大的(de)玉(yu)米淀粉、變性淀粉、肌醇生產基地(di)。
記者從青島(dao)一路驅車兩個(ge)多小時(shi),來到(dao)這(zhe)家國家級農業產業化(hua)重點龍頭企業。談到(dao)怎樣運(yun)用(yong)(yong)玉米淀(dian)粉期(qi)(qi)(qi)貨(huo)工具,諸城興貿銷(xiao)(xiao)售部(bu)經理馬樹章(zhang)表示(shi):“在玉米淀(dian)粉期(qi)(qi)(qi)貨(huo)上市前,公司通(tong)過(guo)一些(xie)資料開(kai)始慢(man)慢(man)學習(xi)。公司以(yi)(yi)前主(zhu)要是以(yi)(yi)現貨(huo)銷(xiao)(xiao)售為(wei)主(zhu),對期(qi)(qi)(qi)貨(huo)這(zhe)塊認識并沒(mei)有(you)多深。后來我(wo)們逐步(bu)認識到(dao)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)對我(wo)們企業的價值所(suo)在。期(qi)(qi)(qi)貨(huo)有(you)價值發現功能(neng),我(wo)們通(tong)過(guo)套保運(yun)作,最終對企業銷(xiao)(xiao)售產生了很(hen)大的促進作用(yong)(yong),無形中開(kai)辟了新的銷(xiao)(xiao)售渠道。”
據馬樹章介紹,諸(zhu)城興貿在使用淀(dian)粉(fen)(fen)期貨(huo)時基本(ben)都(dou)按照(zhao)嚴格意義的(de)賣出套(tao)保去(qu)操作。“我(wo)們工廠在初期只是做少量套(tao)保的(de)試(shi)水,以(yi)熟悉玉米(mi)淀(dian)粉(fen)(fen)期貨(huo)交易的(de)規則、流(liu)程(cheng),以(yi)及(ji)客戶接貨(huo)的(de)程(cheng)序。”他(ta)說。
熟悉之后,諸城興(xing)貿加大了玉(yu)米淀(dian)粉(fen)期貨的交(jiao)易量,尋找合適(shi)的時(shi)(shi)機主動交(jiao)割。今年(nian)(nian)1月,公司(si)交(jiao)割量21000噸。提起這筆交(jiao)易,馬樹章稱當(dang)時(shi)(shi)結合了對(dui)玉(yu)米價格的研判,加上(shang)過(guo)年(nian)(nian)前后一(yi)段時(shi)(shi)間(jian),正是(shi)銷(xiao)售淡季,交(jiao)割的21000噸玉(yu)米淀(dian)粉(fen)有效(xiao)幫助公司(si)度過(guo)淡季。現在看來,實際(ji)操作效(xiao)果比較(jiao)理想。
當然,也有一些公(gong)(gong)司在(zai)利用玉(yu)(yu)米(mi)衍(yan)生(sheng)品(pin)工(gong)具時會更(geng)加(jia)(jia)靈活。一家大型糧油國(guo)企在(zai)山東(dong)設有玉(yu)(yu)米(mi)加(jia)(jia)工(gong)企業。記者實地調(diao)研時,該企業負責人介紹了自己的(de)(de)做法:“2014年底玉(yu)(yu)米(mi)淀粉上市(shi),公(gong)(gong)司陸續開始參(can)與期(qi)貨(huo)(huo)業務。具體(ti)做法是(shi)在(zai)期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場上買(mai)玉(yu)(yu)米(mi)賣淀粉,主要操作兩個品(pin)種(zhong)間的(de)(de)價(jia)差,即加(jia)(jia)工(gong)利潤,也會考慮期(qi)現市(shi)場基差。期(qi)貨(huo)(huo)交易量(liang)(liang)占現貨(huo)(huo)量(liang)(liang)的(de)(de)比重(zhong)從最初的(de)(de)10%不到逐(zhu)步增加(jia)(jia)。在(zai)實際操作過程(cheng)中(zhong),有利潤空間的(de)(de)話可能會選(xuan)擇提前(qian)平(ping)倉,而非一定(ding)要參(can)與交割。”