中證網訊(xun) (記(ji)者 馬爽)經(jing)過此前調整之(zhi)后,近日(ri)瀝(li)青期(qi)貨不斷攀升。9月(yue)20日(ri),瀝(li)青期(qi)貨高(gao)開后繼續震蕩上行,主(zhu)力1812合(he)約最(zui)高(gao)至3738元/噸,漲幅(fu)一度擴大(da)逾2%。
國投(tou)安信(xin)期貨(huo)分(fen)析師鄭(zheng)若金(jin)表示,隨著(zhu)瀝(li)(li)青現貨(huo)市(shi)場(chang)進入需(xu)求旺季(ji),且(qie)煉(lian)廠多數維持低(di)庫存(cun),當出貨(huo)有(you)所好(hao)轉的時候,煉(lian)廠不斷提高現貨(huo)價(jia)格。此外,市(shi)場(chang)對下(xia)半(ban)年基建投(tou)資(zi)(zi)有(you)望加(jia)速存(cun)在一定預期,且(qie)油價(jia)維持高位(wei)水(shui)(shui)平;在這種情(qing)況下(xia),瀝(li)(li)青期貨(huo)盤面大幅上漲。雖(sui)然此前幾天盤面因超(chao)漲而出現回落,但(dan)主(zhu)要是主(zhu)力獲(huo)利了結。當期貨(huo)盤面由升水(shui)(shui)跌(die)成貼水(shui)(shui)時,價(jia)值(zhi)投(tou)資(zi)(zi)者再度(du)介入,瀝(li)(li)青期貨(huo)盤面再度(du)拉升,修復稍早些時候的失(shi)地(di)。
對(dui)于(yu)后(hou)市,鄭若金(jin)認為(wei),盤(pan)(pan)面博(bo)弈的(de)(de)焦點(dian)可能(neng)是需(xu)求(qiu)預期能(neng)否兌現。首先,對(dui)于(yu)下(xia)游來(lai)說,對(dui)當(dang)前煉(lian)廠連續快速提價的(de)(de)行為(wei)已經有(you)點(dian)招(zhao)架不(bu)住;其次,雖然地方債已經增加,但(dan)在(zai)債務高(gao)企的(de)(de)情況下(xia),新(xin)項目(mu)又有(you)多(duo)數(shu)能(neng)夠真正落(luo)地尚且(qie)(qie)存疑。因(yin)(yin)(yin)此,后(hou)市是一個(ge)需(xu)求(qiu)證偽的(de)(de)過(guo)(guo)程(cheng),盤(pan)(pan)面恐不(bu)會再(zai)度像之前一樣出現過(guo)(guo)高(gao)升水(shui);即(ji)后(hou)市在(zai)現貨(huo)價格穩(wen)定(ding)的(de)(de)情況下(xia),盤(pan)(pan)面以高(gao)位(wei)震蕩為(wei)主。此外,由于(yu)現貨(huo)短期會維(wei)持(chi)堅挺,因(yin)(yin)(yin)此期貨(huo)盤(pan)(pan)面也不(bu)會出現大幅下(xia)跌,因(yin)(yin)(yin)為(wei)貼水(shui)過(guo)(guo)高(gao)就會引(yin)來(lai)資金(jin)抄底。不(bu)過(guo)(guo),當(dang)需(xu)求(qiu)旺季結束(shu),現貨(huo)能(neng)否維(wei)持(chi)堅挺就需(xu)要(yao)觀察基建真實落(luo)地的(de)(de)情況;且(qie)(qie)在(zai)煉(lian)廠鎖定(ding)利(li)潤的(de)(de)情況下(xia),未來(lai)瀝青供應降會釋放,從(cong)而對(dui)遠期會形(xing)成(cheng)很大壓力。