雖(sui)然中(zhong)國(guo)是紙(zhi)制品(pin)的生產(chan)和消費大國(guo),但國(guo)內(nei)市場對(dui)漂針漿進(jin)口依(yi)存度已接(jie)近100%,紙(zhi)漿定價權基本(ben)掌握在上游國(guo)外供(gong)應商手中(zhong)。不過(guo),即(ji)將(jiang)上市的紙(zhi)漿期(qi)貨將(jiang)有助于(yu)國(guo)內(nei)企業爭奪紙(zhi)漿定價權。
紙漿(jiang)(jiang)是以植物纖(xian)維為原料(liao),通(tong)過(guo)多種加工方法后(hou)得到的纖(xian)維狀物質。按制(zhi)(zhi)造原料(liao)的不同(tong)紙漿(jiang)(jiang)品(pin)種可(ke)劃分為木漿(jiang)(jiang)、非木漿(jiang)(jiang)和廢(fei)紙漿(jiang)(jiang)。其中(zhong)木漿(jiang)(jiang)多用于(yu)生產文(wen)化用紙,廢(fei)紙漿(jiang)(jiang)多用于(yu)生產包裝用紙。不過(guo),整體(ti)而言下游紙制(zhi)(zhi)品(pin)在生產過(guo)程中(zhong)會根(gen)據(ju)需要將多種漿(jiang)(jiang)混雜使用。
木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)根據加工(gong)工(gong)藝又可分(fen)為化學(xue)(xue)漿(jiang)、機械漿(jiang)和(he)化機漿(jiang),化學(xue)(xue)漿(jiang)是其(qi)中質(zhi)量最好、市場使用廣泛的(de)木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)品(pin)種,漂(piao)(piao)白(bai)(bai)漿(jiang)、非漂(piao)(piao)白(bai)(bai)漿(jiang)和(he)本色漿(jiang)均屬(shu)于(yu)化學(xue)(xue)漿(jiang)范疇。目前國際上生產及(ji)交易的(de)主(zhu)流木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)品(pin)種為漂(piao)(piao)白(bai)(bai)硫(liu)酸鹽針葉木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)(也(ye)被稱(cheng)(cheng)為軟木(mu)(mu)(mu)漿(jiang),簡(jian)稱(cheng)(cheng)“漂(piao)(piao)針漿(jiang)”)和(he)漂(piao)(piao)白(bai)(bai)硫(liu)酸鹽闊(kuo)(kuo)葉木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)(也(ye)被稱(cheng)(cheng)為硬(ying)木(mu)(mu)(mu)漿(jiang),簡(jian)稱(cheng)(cheng)“漂(piao)(piao)闊(kuo)(kuo)漿(jiang)”),二者主(zhu)要用于(yu)高級印(yin)刷紙(zhi)、復(fu)印(yin)紙(zhi)、膠(jiao)版紙(zhi)、封(feng)皮紙(zhi)、書(shu)寫(xie)紙(zhi)和(he)紙(zhi)袋紙(zhi)等紙(zhi)品(pin)的(de)制造。其(qi)中漂(piao)(piao)白(bai)(bai)硫(liu)酸鹽針葉木(mu)(mu)(mu)漿(jiang)就是紙(zhi)漿(jiang)期貨標的(de)物(wu)。
受(shou)制于森林(lin)資源有限,我(wo)國(guo)(guo)(guo)紙漿(jiang)產(chan)能增(zeng)長跟不(bu)上需求的擴(kuo)張(zhang),整體(ti)對外(wai)依(yi)(yi)存(cun)度(du)較高(gao)。分漿(jiang)種(zhong)來(lai)看,由于我(wo)國(guo)(guo)(guo)缺乏適合生(sheng)產(chan)針(zhen)(zhen)葉(xie)(xie)漿(jiang)的樹木(mu),因(yin)此(ci),國(guo)(guo)(guo)內針(zhen)(zhen)葉(xie)(xie)漿(jiang)產(chan)能嚴重(zhong)不(bu)足,主(zhu)要以闊葉(xie)(xie)漿(jiang)為(wei)主(zhu),這導致木(mu)漿(jiang)的對外(wai)依(yi)(yi)存(cun)度(du)較高(gao)。2017年(nian)木(mu)漿(jiang)對外(wai)依(yi)(yi)存(cun)度(du)達67%。而期貨標的漂白針(zhen)(zhen)葉(xie)(xie)漿(jiang)進(jin)口(kou)依(yi)(yi)賴度(du)更是接(jie)近100%。除此(ci)之外(wai),廢紙漿(jiang)進(jin)口(kou)依(yi)(yi)賴度(du)也較高(gao),2017年(nian)達33%。這主(zhu)要是因(yin)我(wo)國(guo)(guo)(guo)廢紙回收體(ti)系尚不(bu)健全,與(yu)歐(ou)美等發達國(guo)(guo)(guo)家相(xiang)(xiang)比還有差距。而非木(mu)漿(jiang),由于生(sheng)產(chan)過(guo)程污染相(xiang)(xiang)對更重(zhong),近年(nian)來(lai)產(chan)量已逐步下降。
由于生(sheng)產針(zhen)葉(xie)(xie)漿的(de)樹種主(zhu)(zhu)要(yao)生(sheng)長在(zai)高緯度(du)的(de)寒(han)帶(dai)地區,而生(sheng)產闊葉(xie)(xie)漿的(de)樹種主(zhu)(zhu)要(yao)生(sheng)長在(zai)日(ri)照充足的(de)熱(re)帶(dai)地區。因此,全球針(zhen)葉(xie)(xie)漿產能主(zhu)(zhu)要(yao)集中(zhong)在(zai)北美和(he)北歐(ou),而闊葉(xie)(xie)漿產能則主(zhu)(zhu)要(yao)集中(zhong)在(zai)巴(ba)西(xi)和(he)東南亞。這也導(dao)致我(wo)國(guo)進口(kou)的(de)針(zhen)葉(xie)(xie)漿以美國(guo)、智利、芬蘭和(he)加(jia)拿大為主(zhu)(zhu)。而進口(kou)闊葉(xie)(xie)漿則以巴(ba)西(xi)、印度(du)尼西(xi)亞、烏拉圭和(he)智利為主(zhu)(zhu)。
此(ci)外,紙(zhi)(zhi)漿(jiang)下游(you)紙(zhi)(zhi)制品應用非(fei)常(chang)廣(guang)泛,幾乎涉及(ji)經濟生(sheng)活的方(fang)方(fang)面面。因此(ci),從長周期來看,紙(zhi)(zhi)漿(jiang)消費量增速與GDP增速趨(qu)勢基本(ben)一(yi)致。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)(quan)均屬于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書(shu)面(mian)授權(quan)(quan)不(bu)得轉載(zai)(zai)、摘編或利(li)用其(qi)它(ta)方式使(shi)用上述作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)(zai)自其(qi)它(ta)媒(mei)體(ti),轉載(zai)(zai)目的在(zai)于(yu)(yu)更好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其(qi)觀點,本網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真(zhen)實性負責,持(chi)異(yi)議者(zhe)應與原出(chu)處(chu)單位(wei)主張權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社(she)版權所有,未經書面授權不得(de)復制或建立鏡像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved