1月3日(ri)以來,滬鎳期(qi)貨企穩反彈,迄今(jin)漲幅約(yue)9%。截至昨日(ri),滬鎳期(qi)貨主力報收94080元/噸。分析(xi)師表示,近(jin)期(qi)期(qi)鎳偏強表現主要受(shou)到(dao)宏觀(guan)利好支撐,現貨市場上,下(xia)游采購力度一般,觀(guan)望氛(fen)圍較濃(nong)。供需面(mian)無近(jin)憂有(you)遠慮。期(qi)價料呈現近(jin)強遠弱格(ge)局。
宏觀利好支撐偏強
對于近期滬鎳期價的偏強表(biao)現,業(ye)內人士任(ren)曦表(biao)示,近期鎳價更(geng)多受宏觀因素支撐,基(ji)本面(mian)支撐稍顯不足。
宏觀方(fang)面(mian),國際(ji)市(shi)場(chang)(chang)上,脫歐前景較為樂(le)觀,市(shi)場(chang)(chang)多頭氛圍(wei)較濃(nong),美股繼續(xu)上漲(zhang),帶動商品走(zou)強(qiang)。國內來(lai)看(kan),方(fang)正中期(qi)期(qi)貨分析(xi)師楊莉娜分析(xi),經濟數據近(jin)期(qi)不(bu)佳,市(shi)場(chang)(chang)對(dui)于國內進(jin)一步出臺經濟提振措施的預期(qi)增強(qiang);資金面(mian)充實,減稅(shui)降(jiang)費刺激以及(ji)基建項目(mu)投入資金保障;此外,原油(you)市(shi)場(chang)(chang)的反(fan)彈走(zou)勢也對(dui)鎳價帶來(lai)一定支持。
本(ben)周有關部門表示(shi),貨幣(bi)政策將強化逆周期(qi)調節,更大規模減稅(shui)降(jiang)費,圍繞“建設、改造”進一步加(jia)大投資力度,提(ti)振大宗商品(pin)的需求(qiu)前景,緩(huan)和近(jin)期(qi)因(yin)中國低(di)迷貿(mao)易數據(ju)帶來的低(di)落情緒,市(shi)場(chang)宏觀預期(qi)向好,有色(se)期(qi)貨整(zheng)體受到(dao)支撐。
現貨(huo)市場(chang)上,產業(ye)鏈品種價格(ge)(ge)(ge)總(zong)體穩定,目(mu)前下(xia)(xia)游補庫力度不(bu)大,電解(jie)鎳現貨(huo)價格(ge)(ge)(ge)走高使(shi)得觀(guan)望情緒濃(nong)厚,市場(chang)成(cheng)交整體一(yi)般。瑞達期貨(huo)研究(jiu)指出,當(dang)前鎳價受低庫存(cun)的(de)支撐,整體下(xia)(xia)行(xing)壓力不(bu)大。且近期鎳下(xia)(xia)游需求表現有所好轉,不(bu)銹(xiu)鋼(gang)社會庫存(cun)正在(zai)下(xia)(xia)降(jiang),鋼(gang)廠利潤也在(zai)回升(sheng),同時由于下(xia)(xia)游庫存(cun)較低,市場(chang)預計春節后不(bu)銹(xiu)鋼(gang)價格(ge)(ge)(ge)將(jiang)回升(sheng)。
供需面無近憂但有遠慮
楊莉娜表示,從(cong)當前(qian)市(shi)場(chang)基本面運行主要(yao)邏輯來看,市(shi)場(chang)臨(lin)近(jin)春節假期略(lve)有備(bei)貨(huo),但總體(ti)供(gong)需(xu)仍(reng)是偏淡。從(cong)鎳市(shi)場(chang)當前(qian)的(de)供(gong)需(xu)來看,進口(kou)窗(chuang)口(kou)關(guan)閉,電解(jie)鎳逢低呈現補貨(huo)采購,俄鎳供(gong)應(ying)減少,需(xu)求(qiu)(qiu)一(yi)般(ban)至穩定。近(jin)期鎳鐵供(gong)應(ying)仍(reng)顯偏緊,不銹(xiu)鋼(gang)積極(ji)推動(dong)銷售期貨(huo),不銹(xiu)鋼(gang)下游需(xu)求(qiu)(qiu)一(yi)般(ban),但鋼(gang)廠停產(chan)檢修在增(zeng)多(duo),近(jin)期價格(ge)持穩,終端(duan)(duan)庫(ku)存不高。“因此從(cong)整體(ti)的(de)供(gong)需(xu)端(duan)(duan)驅動(dong)來看,供(gong)應(ying)增(zeng)的(de)消息在釋放,但階段暫沒(mei)有形成(cheng)主要(yao)壓力,主要(yao)需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)(duan)不銹(xiu)鋼(gang)情況(kuang)較一(yi)般(ban)需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)(duan)弱,停產(chan)檢修增(zeng)多(duo),對原料需(xu)求(qiu)(qiu)也轉弱,不過,停產(chan)檢修量對鎳的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)影響可能低于預(yu)期。”
“就當前的宏微觀(guan)(guan)(guan)共(gong)振而言,短(duan)期反(fan)彈延(yan)續(xu)(xu)性仍受宏觀(guan)(guan)(guan)影響波(bo)動,供需面無(wu)近(jin)憂但有(you)遠慮。期鎳(nie)(nie)反(fan)彈持續(xu)(xu)性暫會延(yan)續(xu)(xu)。”楊莉娜建議,滬鎳(nie)(nie)1905合約(yue)反(fan)彈走勢料(liao)在20日均線上方延(yan)續(xu)(xu),關注93000元(yuan)/噸一線的持穩程度(du),對(dui)中線走勢仍不宜過度(du)樂觀(guan)(guan)(guan)。
長期(qi)來看,浙(zhe)商(shang)期(qi)貨分析(xi)師蔣欣彬(bin)表示,2019年(nian)印(yin)尼(ni)高品位鎳礦供應增(zeng)加,彌補(bu)菲(fei)律賓鎳礦供應缺(que)口,國內鎳生鐵廠鎳礦原料供應充裕。受(shou)鎳礦供應來源增(zeng)加及利潤修(xiu)復(fu)等因素(su)推動(dong),2019年(nian)國內鎳生鐵產(chan)量有(you)望繼(ji)續增(zeng)加,而(er)印(yin)尼(ni)鎳鐵產(chan)能(neng)將(jiang)集(ji)中釋放,全(quan)球鎳生鐵整(zheng)體供應有(you)望繼(ji)續增(zeng)加。需(xu)求(qiu)(qiu)方面(mian),雖(sui)然(ran)電池用鎳遠期(qi)向(xiang)好,但短期(qi)新能(neng)源汽(qi)車補(bu)貼(tie)退坡對硫酸鎳需(xu)求(qiu)(qiu)增(zeng)長形(xing)成(cheng)拖累。不銹(xiu)鋼方面(mian),由于2019年(nian)地(di)產(chan)等終端消費增(zeng)速穩中趨弱,不銹(xiu)鋼需(xu)求(qiu)(qiu)增(zeng)速料將(jiang)有(you)所放緩。
“隨著原生鎳整體供應繼續回升,而不銹鋼消費增速(su)放緩(huan),預計(ji)2019年全球(qiu)原生鎳供需缺口縮窄,鎳價重心(xin)將有(you)所(suo)下滑。”蔣欣彬表示。
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