“五一”節后歸來,玉米(mi)(mi)及玉米(mi)(mi)淀粉期貨整體(ti)走勢偏(pian)強(qiang),玉米(mi)(mi)期貨主力1909合約(yue)5月(yue)13日更是(shi)創下(xia)逾(yu)半年新(xin)高1950元(yuan)/噸。分析人(ren)士表示,目前(qian)秋糧收購旺季結束,市場的博(bo)弈雙方變(bian)為貿易(yi)商和下(xia)游(you)加工(gong)企業。雖然目前(qian)下(xia)游(you)需求不(bu)振,但隨(sui)著港口玉米(mi)(mi)可能逐步進入緩慢去庫(ku)存階段,玉米(mi)(mi)價格(ge)底(di)部有望震(zhen)蕩偏(pian)強(qiang)。
玉米期價震蕩偏強
上周以來,玉(yu)米期(qi)貨主(zhu)力1909合(he)約維持(chi)偏強運行,最(zui)高至1950元/噸,創下2018年12月3日以來新的(de)高點,最(zui)新收(shou)報(bao)(bao)1949元/噸;淀粉期(qi)貨主(zhu)力1909合(he)約隨玉(yu)米期(qi)貨亦震蕩偏強,均線形態維持(chi)上行走勢,最(zui)新收(shou)報(bao)(bao)2407元/噸。
弘(hong)業期貨分析師王(wang)曉(xiao)蓓表示,市場(chang)糧源集中,終端議價能力(li)增強,有利于玉米(mi)價格企穩。
據國(guo)家糧食和物資儲備(bei)局數據顯示,截至(zhi)2019年4月30日,2018年秋(qiu)糧旺季收(shou)購(gou)結(jie)束,主產(chan)區累計(ji)收(shou)購(gou)中(zhong)晚稻(dao)、玉米和大(da)豆19029萬噸(dun),同(tong)比增加892萬噸(dun)。其中(zhong)黑龍江、山東等11個主產(chan)區累計(ji)收(shou)購(gou)玉米10986萬噸(dun),同(tong)比增加1155萬噸(dun)。
王(wang)曉蓓(bei)表(biao)示,隨(sui)著糧源轉(zhuan)移(yi)至終端手里,市場(chang)議價能力增(zeng)強。北(bei)港(gang)玉(yu)米(mi)庫(ku)存(cun)維持高(gao)位(wei),南(nan)港(gang)玉(yu)米(mi)庫(ku)存(cun)壓力大(da)減。據(ju)天下糧倉數據(ju)顯示,截(jie)至5月3日(ri),北(bei)方(fang)四港(gang)玉(yu)米(mi)庫(ku)存(cun)總(zong)計為(wei)481.5萬噸(dun)(dun),周比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)0.2%,年同比(bi)(bi)仍增(zeng)44.8%;截(jie)至5月8日(ri),南(nan)港(gang)玉(yu)米(mi)內(nei)貿庫(ku)存(cun)為(wei)65.7萬噸(dun)(dun),已回(hui)落至上年同期水(shui)平。
關注政策拍賣周期
隨(sui)著秋糧收購旺季(ji)結束(shu),市場(chang)焦點轉移至(zhi)(zhi)拍儲政(zheng)策(ce)上。“全國政(zheng)策(ce)性(xing)糧食庫存數(shu)量和質(zhi)量大清查工作尚未結束(shu),市場(chang)預計(ji)拍儲時間或(huo)推遲至(zhi)(zhi)6月(yue),且(qie)底(di)價抬高(gao)。”王曉蓓表示。
需求(qiu)方面,相關疫(yi)情對飼料(liao)需求(qiu)的(de)影響不(bu)能忽略。不(bu)過,禽料(liao)和(he)反芻料(liao)的(de)增加(jia)(jia)在一定程度上彌補(bu)了其(qi)不(bu)利影響。深加(jia)(jia)工(gong)需求(qiu)方面無大的(de)起色,整體(ti)或將偏(pian)穩。據(ju)天(tian)下(xia)糧(liang)倉統(tong)計(ji)顯示,深加(jia)(jia)工(gong)企業玉(yu)(yu)米收購量繼(ji)續減少,玉(yu)(yu)米消耗量也有(you)(you)所下(xia)降(jiang),玉(yu)(yu)米庫(ku)存大幅(fu)減少。深加(jia)(jia)工(gong)企業開機率(lv)自(zi)高(gao)(gao)位有(you)(you)小幅(fu)回落(luo),加(jia)(jia)工(gong)利潤(run)較低(di),下(xia)游走貨放(fang)慢,淀粉庫(ku)存小幅(fu)回升。預計(ji)淀粉庫(ku)存將維持高(gao)(gao)位。
總體來看,王(wang)曉(xiao)蓓表示(shi),預計拍(pai)儲延(yan)遲(chi)且余(yu)糧有(you)限對玉(yu)(yu)米(mi)價格利空影響或已有(you)限,如政策等利多因素(su)得到(dao)證實,玉(yu)(yu)米(mi)有(you)望(wang)重回底(di)部抬(tai)高的震蕩(dang)上(shang)揚走勢。技術上(shang),玉(yu)(yu)米(mi)期貨(huo)主力期價已擺脫前期震蕩(dang)區間,筑底(di)確認。策略上(shang),建議逢低布(bu)局1909合(he)約(yue)或2001合(he)約(yue)鎖定遠期玉(yu)(yu)米(mi)采(cai)購成本。
建(jian)信期(qi)(qi)貨產業(ye)(ye)研究服務林貞磊則表(biao)示,目前基層余糧(liang)(liang)已(yi)見底,糧(liang)(liang)源轉入(ru)貿易商(shang)手中,市場(chang)博弈的雙方在于貿易商(shang)和下游加工企(qi)業(ye)(ye),但由(you)于下游需(xu)求不(bu)振,利潤持續低迷(mi),補庫行情短期(qi)(qi)恐難啟動,整體行情還(huan)是以震蕩(dang)為主。不(bu)過,隨著港口玉米可能(neng)逐步(bu)進入(ru)緩(huan)慢去庫存階段,玉米價格底部(bu)有望(wang)抬升,但上方空間短期(qi)(qi)亦(yi)將有限。5月(yue)下旬(xun)至6月(yue)上旬(xun)隨著政策拍賣周期(qi)(qi)的到來(lai),警惕貿易商(shang)集中售糧(liang)(liang)風險。
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