中證(zheng)網訊(記者(zhe) 王朱瑩)5月(yue)16日(ri),中金所正(zheng)式啟動(dong)國(guo)債期(qi)貨(huo)做(zuo)(zuo)市交易。截(jie)至今日(ri)(5月(yue)22日(ri)),該業務(wu)已運行滿一周,國(guo)債期(qi)貨(huo)市場交投平穩,做(zuo)(zuo)市商(shang)報價積極,市場流動(dong)性顯(xian)著提升。
從(cong)國(guo)債(zhai)期貨(huo)整體運行來(lai)看,市(shi)(shi)(shi)場流(liu)動性在過去一周(zhou)顯著提(ti)升,TS尤為(wei)(wei)明顯。T、TF、TS主力合(he)(he)約(yue)5檔(dang)深度分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)295手、208手、303手,較做市(shi)(shi)(shi)交易(yi)開(kai)展前分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)增加7.11%、66.03%、950.69%;其遠季合(he)(he)約(yue)5檔(dang)深度分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)93手、142手、166手,增幅分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)434.48%、1124.14%、2265.71%。T、TF、TS主力合(he)(he)約(yue)最(zui)優買(mai)賣價差(cha)分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)0.006元(yuan)、0.007元(yuan)、0.011元(yuan),較做市(shi)(shi)(shi)交易(yi)開(kai)展前分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)下(xia)降0%、-9.09%、73.17%;其遠季合(he)(he)約(yue)最(zui)優買(mai)賣價差(cha)分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)0.034元(yuan)、0.085元(yuan)、0.038元(yuan),降幅分(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)40.14%、92.90%、87.82%。
2年期國債期貨(huo)成交(jiao)持倉(cang)顯著上升。2年期國債期貨(huo)日均成交(jiao)量、持倉(cang)量分(fen)別為533手、1449手,較做市交(jiao)易開展前分(fen)別增加2277.68%、92.30%。
招商(shang)證券(quan)固(gu)定收益投(tou)資(zi)部總經理崔英指出,國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)做市(shi)(shi)商(shang)的引入(ru),有(you)利于(yu)防范國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場價(jia)格大幅波動(dong),提(ti)高國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場的價(jia)格發現功能。以兩年期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)品種(zhong)為例,在引入(ru)做市(shi)(shi)商(shang)前,品種(zhong)各合(he)約(yue)流(liu)動(dong)性(xing)、成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)較(jiao)小,報價(jia)價(jia)差(cha)較(jiao)大,不(bu)便(bian)于(yu)市(shi)(shi)場參(can)與(yu)(yu)者(zhe)進行交(jiao)(jiao)易。引入(ru)做市(shi)(shi)商(shang)后(hou),該品種(zhong)的市(shi)(shi)場流(liu)動(dong)性(xing)及成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)均有(you)顯著(zhu)提(ti)升(sheng),報價(jia)價(jia)差(cha)縮小至較(jiao)低水平,方(fang)便(bian)其他參(can)與(yu)(yu)者(zhe)進行交(jiao)(jiao)易。同時,做市(shi)(shi)商(shang)的引入(ru)也可以有(you)效(xiao)提(ti)升(sheng)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)交(jiao)(jiao)割月合(he)約(yue)的流(liu)動(dong)性(xing),降(jiang)低其他國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場參(can)與(yu)(yu)者(zhe)的交(jiao)(jiao)割風險。
中信證券固定收益部本幣交易主管張惠梓表示,做市(shi)業務運行一(yi)周以來(lai),非活躍(yue)合約和(he)(he)兩年(nian)期(qi)(qi)(qi)國(guo)債(zhai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)流(liu)動性明顯轉好,買賣價差也(ye)大幅縮窄。做市(shi)商(shang)活躍(yue)了短端利率市(shi)場(chang),減少了國(guo)債(zhai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)套保和(he)(he)對沖成(cheng)本,使市(shi)場(chang)更有效。這(zhe)個機(ji)制有助于以后30年(nian)國(guo)債(zhai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)和(he)(he)國(guo)債(zhai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)期(qi)(qi)(qi)權的推(tui)出,也(ye)為(wei)銀行、保險(xian)和(he)(he)境外機(ji)構進入市(shi)場(chang)提供(gong)了流(liu)動性基礎(chu)。
崔英表示,國債(zhai)(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨自2013年9月上市(shi)以來,已(yi)經(jing)發揮(hui)了(le)很好的(de)(de)價格發現功能(neng),同時通過期(qi)(qi)貨和債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)場(chang)的(de)(de)聯動(dong),也(ye)有效地促(cu)(cu)進(jin)(jin)了(le)債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)場(chang),特(te)別是國債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)流動(dong)性。“我們希(xi)望,通過做市(shi)商制度(du)的(de)(de)推出,可以使得國債(zhai)(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang)的(de)(de)流動(dong)性進(jin)(jin)一(yi)步提(ti)升,并希(xi)望未來能(neng)引入更多元化的(de)(de)投(tou)資(zi)者參與國債(zhai)(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang),如(ru)銀(yin)行、保險資(zi)金(jin)等,推動(dong)國債(zhai)(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang)進(jin)(jin)一(yi)步發展和成熟,同時也(ye)促(cu)(cu)進(jin)(jin)整個債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)場(chang)的(de)(de)進(jin)(jin)一(yi)步發展。”
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本網(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)(zuo)(zuo)品,版權均(jun)屬(shu)于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合(he)聲明(ming),任何組(zu)織未經(jing)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授(shou)權不得(de)轉(zhuan)(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編或利(li)用其(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)(zuo)品,均(jun)轉(zhuan)(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)目的(de)在于更(geng)好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)贊同其(qi)觀點(dian),本網(wang)亦不對其(qi)真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張(zhang)權利(li)。
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