近(jin)日,證監(jian)會《期(qi)貨公(gong)司監(jian)督管理辦(ban)法》,期(qi)貨公(gong)司注冊(ce)資(zi)本(ben)門檻以及股(gu)東(dong)(dong)資(zi)格條件大(da)幅提(ti)高,且首次明確(que)對控股(gu)股(gu)東(dong)(dong)和第一大(da)股(gu)東(dong)(dong)的(de)要求(qiu)。分析人士認為,這有(you)望帶動行業進(jin)一步整合。
注冊資本門檻大幅提高
6月14日,證監(jian)(jian)會(hui)發布(bu)《期(qi)貨(huo)公司(si)(si)監(jian)(jian)督管理(li)辦(ban)法(fa)》(下稱(cheng)《辦(ban)法(fa)》)。《辦(ban)法(fa)》規定,申請(qing)設立期(qi)貨(huo)公司(si)(si),注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)資(zi)本不低于人民幣1億元(yuan)。此(ci)前《期(qi)貨(huo)交易(yi)管理(li)條(tiao)(tiao)例》第十六條(tiao)(tiao)僅(jin)要求3000萬元(yuan)的注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)資(zi)本。
《辦(ban)法》對(dui)于期貨(huo)公司股東(dong)的(de)相關要求也有所提(ti)高(gao)(gao)。根據《辦(ban)法》,期貨(huo)公司主要股東(dong)要滿(man)足如下條件:實(shi)收資本(ben)和凈資產(chan)均不低于人民幣(bi)1億元(yuan);凈資產(chan)不低于實(shi)收資本(ben)的(de)50%,或有負(fu)債低于凈資產(chan)的(de)50%,不存在對(dui)財務狀況產(chan)生重大(da)不確(que)定(ding)影(ying)響(xiang)的(de)其他風險;具(ju)備持續(xu)盈利能力,持續(xu)經營(ying)3個(ge)以(yi)上完整的(de)會計(ji)年(nian)度,最近3個(ge)會計(ji)年(nian)度連(lian)續(xu)盈利等等。與此前版本(ben)相比,新修訂的(de)《辦(ban)法》對(dui)期貨(huo)公司5%以(yi)上股東(dong)實(shi)收資本(ben)和凈資產(chan)的(de)要求從3000萬元(yuan)提(ti)高(gao)(gao)到1億元(yuan)。
對(dui)于期貨公(gong)司控(kong)股股東、第一大(da)股東,《辦法(fa)》要求其(qi)凈(jing)資本(ben)不(bu)低(di)(di)于人民幣(bi)5億元,若不(bu)適用凈(jing)資本(ben)或者類似指標(biao)的,凈(jing)資產不(bu)低(di)(di)于人民幣(bi)10億元。對(dui)期貨公(gong)司控(kong)股股東、第一大(da)股東凈(jing)資本(ben)和(he)凈(jing)資產等硬性要求是首(shou)次(ci)明確。
有望推動行業整合
分(fen)析人士(shi)指出,期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)公(gong)司股東資格條件(jian)提(ti)高有望帶動行業整合。實際上(shang),2013年-2014年,期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)行業已經(jing)歷了(le)一(yi)次“整合”,主要體現在期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)公(gong)司之(zhi)間的兼并(bing)收購。2013年,長(chang)江(jiang)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)收購了(le)湘財祈年期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo),江(jiang)蘇弘業期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)收購了(le)華證期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo),格林期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)吸(xi)收合并(bing)了(le)大(da)華期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo),北京中期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)吸(xi)收合并(bing)了(le)方(fang)正期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)。2014年6月,五礦期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)吸(xi)收合并(bing)了(le)經(jing)易期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)。
期貨(huo)(huo)公(gong)司之間的(de)兼并收購,既有(you)(you)“大(da)魚吃(chi)小魚”,也有(you)(you)“強強聯合”。比如,當(dang)時北京中期期貨(huo)(huo)吸收合并方正期貨(huo)(huo)、格林期貨(huo)(huo)與大(da)華期貨(huo)(huo)合并,都(dou)屬于典型的(de)券商期貨(huo)(huo)與傳統期貨(huo)(huo)公(gong)司的(de)合并。“買家買的(de)目的(de)就是(shi)拓(tuo)寬業務(wu)板塊,橫向(xiang)一體化(hua)。”期貨(huo)(huo)從業人士小劉表示。
近(jin)年來(lai),隨著(zhu)競爭加劇(ju),傭(yong)金率不斷下(xia)滑,期(qi)貨(huo)(huo)公司傳統的(de)經紀業(ye)務已難以為(wei)繼。再加上近(jin)年大宗商(shang)品(pin)市場不活躍,交易(yi)量(liang)萎縮,期(qi)貨(huo)(huo)公司收入受到(dao)嚴(yan)重影(ying)響。此前有(you)所發展的(de)資管(guan)業(ye)務,在資管(guan)新規后被(bei)“去通道”,業(ye)務規模亦有(you)所下(xia)降(jiang)。據(ju)中國期(qi)貨(huo)(huo)業(ye)協會數據(ju)顯示,2018年期(qi)貨(huo)(huo)行業(ye)整(zheng)體(ti)凈利潤12.99億元(yuan),相比2017年的(de)79.45億元(yuan)減少(shao)(shao)83.65%;營收相比2017年下(xia)降(jiang)4.72%;行業(ye)手續費收入累計(ji)為(wei)132.41億元(yuan),同(tong)比減少(shao)(shao)9.25%。
在此(ci)背(bei)景下(xia),期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)(si)亟待開拓(tuo)新(xin)的(de)業務(wu)(wu)板塊。現貨(huo)(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)業務(wu)(wu)成(cheng)為(wei)拓(tuo)展(zhan)的(de)重點。此(ci)前五礦期(qi)貨(huo)(huo)吸收合(he)(he)并了經易(yi)期(qi)貨(huo)(huo),就(jiu)(jiu)是(shi)為(wei)成(cheng)立(li)現貨(huo)(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)做準備(bei)。“期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)(si)不能直接做現貨(huo)(huo),必須要通(tong)過現貨(huo)(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)來接觸實體貿易(yi)。現貨(huo)(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)主要業務(wu)(wu)是(shi)‘合(he)(he)作(zuo)套保(bao)’、‘期(qi)現結合(he)(he)’。”小劉介紹(shao)到,“成(cheng)立(li)現貨(huo)(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)最重要的(de)條(tiao)件就(jiu)(jiu)是(shi)注冊資(zi)本。”
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作品(pin)(pin)(pin),版權均屬(shu)于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作品(pin)(pin)(pin)作者(zhe)聯合聲明(ming),任(ren)何組織(zhi)未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作者(zhe)書面授(shou)權不(bu)得轉載、摘編或利用(yong)其(qi)(qi)它方式(shi)使用(yong)上述作品(pin)(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作品(pin)(pin)(pin),均轉載自(zi)其(qi)(qi)它媒體,轉載目(mu)的(de)在于更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不(bu)代表(biao)本網(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其(qi)(qi)真(zhen)實性負(fu)責,持異(yi)議者(zhe)應(ying)與原(yuan)出處(chu)單位主張權利。
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