經過短暫(zan)調整之(zhi)后,鐵(tie)礦石期(qi)貨主力1909合約再(zai)度崛起,一度上(shang)探至逾五(wu)年新高838.5元(yuan)/噸,盤終(zhong)漲(zhang)逾3%。分析人士表示,目前鐵(tie)礦石市(shi)場(chang)基(ji)本面(mian)大格局并未發生改(gai)變,供給(gei)收縮預(yu)期(qi)兌現、港口價格連續(xu)上(shang)漲(zhang)以(yi)及(ji)庫存(cun)大幅下滑均體現了基(ji)本面(mian)的強勢。不(bu)過,近期(qi)鋼(gang)廠(chang)方(fang)面(mian)需求存(cun)在轉弱(ruo)預(yu)期(qi),現貨市(shi)場(chang)詢盤積極性較差。預(yu)計短期(qi)鋼(gang)廠(chang)與鐵(tie)礦石貿易商之(zhi)間的博弈或將加劇(ju)鐵(tie)礦石行情波動。
期價增倉上行
6月27日,鐵礦(kuang)石(shi)期貨低開高走,主(zhu)力1909合(he)約最(zui)高至838.5元/噸(dun),創下2014年2月24日以來新高,收報821.5元/噸(dun),漲26元或(huo)3.27%,日內該(gai)合(he)約增倉10.5萬手至171.5萬手。
國(guo)信(xin)期(qi)貨(huo)黑色金屬(shu)研究員蔡元(yuan)祺表示,此(ci)前鐵(tie)礦石(shi)(shi)期(qi)價(jia)出現(xian)調整主要是受(shou)唐(tang)山限(xian)產力(li)度加(jia)大的(de)事件(jian)型沖擊(ji),但其基本面大格局并未(wei)發生改(gai)變(bian),供給收(shou)縮(suo)預期(qi)兌現(xian)、港口價(jia)格連續上漲以(yi)及(ji)庫存大幅下滑(hua)均體現(xian)了鐵(tie)礦石(shi)(shi)現(xian)貨(huo)市(shi)場基本面的(de)強勢(shi)。此(ci)外(wai),青島港61%PB粉(fen)和(he)金布巴粉(fen)的(de)基差(cha)分別維持在110元(yuan)/干基、90元(yuan)/干基的(de)歷史高位(wei)水平,也表明短(duan)期(qi)鐵(tie)礦石(shi)(shi)供給偏(pian)緊格局不易發生逆轉。
方正(zheng)中期期貨鋼(gang)鐵建材(cai)組分(fen)析師湯冰(bing)華表(biao)示(shi),周三公布的庫(ku)存及產量(liang)數據顯示(shi)鋼(gang)材(cai)產量(liang)增加(jia),導致市(shi)場對(dui)前期一直執行的限產預期下(xia),做空鐵礦石期貨的邏輯弱化,尤其是(shi)在現貨價格堅(jian)挺、盤面(mian)貼(tie)水擴大的情況下(xia),鐵礦石期貨價格迎來快速反彈。
同(tong)花(hua)順(shun)數(shu)據顯示,截至6月27日(ri)收盤,與商品鐵礦(kuang)(kuang)石相(xiang)關的(de)A股多(duo)數(shu)上漲(zhang),其中金嶺礦(kuang)(kuang)業(ye)、海南礦(kuang)(kuang)業(ye)、宏達礦(kuang)(kuang)業(ye)漲(zhang)幅分別為6.24%、5.21%、4.14%,河北宣工、西部礦(kuang)(kuang)業(ye)、八一鋼(gang)鐵等(deng)也有不(bu)錯漲(zhang)幅。
短期或仍有反復
從(cong)市場關注(zhu)的供給端來看(kan),蔡元祺分析,高(gao)位(wei)運行(xing)的礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)價使得主(zhu)流(liu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、非主(zhu)流(liu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)以及國(guo)內鐵(tie)(tie)精(jing)粉均有強烈的增(zeng)(zeng)產(chan)動機。但從(cong)數(shu)據上(shang)看(kan),年初(chu)至今,巴(ba)西鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石發運量(liang)為561.64萬(wan)噸(dun),同比下滑18%;澳洲發運量(liang)為1536.8萬(wan)噸(dun),同比下滑4.5%,很難彌(mi)補巴(ba)西淡(dan)水河谷潰(kui)堤事故引發的供給減量(liang)。非主(zhu)流(liu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)方(fang)面,主(zhu)要(yao)變量(liang)在于印度方(fang)面由于政策的不(bu)確定(ding)性(xing),年內重啟鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石開采的可能性(xing)較低。此(ci)外(wai),國(guo)產(chan)鐵(tie)(tie)精(jing)粉下半(ban)年增(zeng)(zeng)量(liang)在600萬(wan)噸(dun)-700萬(wan)噸(dun),但若(ruo)要(yao)緩解港(gang)口現貨(huo)緊缺的情況,這(zhe)部(bu)分增(zeng)(zeng)量(liang)只(zhi)是杯(bei)水車薪。
對于后市,蔡元祺認為,鐵礦(kuang)(kuang)石期價(jia)(jia)的短期驅動在(zai)基差(cha)。中線(xian)來(lai)看,若澳(ao)洲、巴(ba)西發(fa)運量出現明(ming)顯(xian)(xian)反彈,加上(shang)船期因素,期現價(jia)(jia)格(ge)拐點凸顯(xian)(xian)至少要到(dao)三(san)季(ji)度(du)末四季(ji)度(du)初,在(zai)此(ci)之前,礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)結構有望保(bao)留完整(zheng)。此(ci)外,港(gang)口庫存(cun)和基差(cha)水平同樣是重點參考的指標。
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