2019年7月(yue)22日以來,科(ke)創板市場上一根根閃亮的(de)紅色大陽線(xian),透過跳(tiao)動(dong)的(de)電子屏幕,一次次擊(ji)中這個市場中每(mei)一位投資者快速(su)跳(tiao)動(dong)的(de)心(xin)臟。
期民“出獵”科創板
8月2日收(shou)盤后,科(ke)(ke)創(chuang)板第(di)二個交(jiao)易(yi)(yi)周(zhou)收(shou)官,在(zai)北京朝(chao)陽區郎家園甲10號愛康君安標(biao)準生命大(da)廈八層,起投集團總裁(cai)兼投資總監徐東波仍在(zai)凝視著科(ke)(ke)創(chuang)板行情電子顯示屏,交(jiao)易(yi)(yi)員們已經驗收(shou)好了兩周(zhou)來的戰果(guo)。作為科(ke)(ke)創(chuang)板市場的第(di)一批“獵金者”,兩周(zhou)以(yi)來的科(ke)(ke)創(chuang)板參與(yu)體(ti)驗,讓他們感(gan)到新鮮又刺激。
科創板(ban)開市之前(qian),長期(qi)在(zai)期(qi)貨交易中(zhong)形成的(de)(de)投資(zi)(zi)嗅覺(jue)告訴(su)徐東(dong)波,這(zhe)個市場將在(zai)短(duan)期(qi)內(nei)存(cun)在(zai)非常多的(de)(de)中(zhong)短(duan)線機會。因(yin)此,在(zai)他“拍(pai)板(ban)”之下(xia),團隊便(bian)全力以赴,在(zai)兩周內(nei)投入(ru)5000萬資(zi)(zi)金,分散式狙擊多只科創板(ban)個股(gu)。“從7月22日開始(shi),我(wo)們就開始(shi)適當買入(ru),買入(ru)規模在(zai)半倉左(zuo)(zuo)右(you)。同(tong)時我(wo)們將資(zi)(zi)金分散到(dao)多只股(gu)票(piao)上(shang),主要選擇走勢流(liu)暢、趨(qu)勢性較強、基(ji)本面較好的(de)(de)品種。目(mu)前(qian),收益(yi)表(biao)現最(zui)好的(de)(de)是沃爾德,在(zai)一倍左(zuo)(zuo)右(you)。”
徐東(dong)波(bo)介紹,團隊參(can)與(yu)交易的大(da)部(bu)分(fen)是(shi)(shi)個人賬(zhang)戶,還有一部(bu)分(fen)是(shi)(shi)私募產品(pin)。由于(yu)很多私募產品(pin)設立時科創(chuang)板(ban)還未推出(chu),因此基金合同在(zai)投(tou)資范圍中并沒有提及(ji)科創(chuang)板(ban),所以以私募產品(pin)形(xing)式投(tou)資的不多,產品(pin)大(da)多數是(shi)(shi)新(xin)發行的產品(pin),或者(zhe)對當時合同進(jin)行修改了(le)的基金。
短短兩(liang)周(zhou)時(shi)間內獲得巨大(da)收益,科創(chuang)板“掘(jue)金”可謂正當其時(shi)。這兩(liang)周(zhou)的時(shi)間,對于很多參與其中(zhong)的投資者來說都將(jiang)是交(jiao)易(yi)生涯中(zhong)一段難忘的經歷。
廣東遠邇投資(zi)有限(xian)公司的(de)蔡(cai)銳雄,是(shi)一名期(qi)貨市場(chang)的(de)老將,這次(ci)他幸運地成為(wei)了科創(chuang)板的(de)“中簽”者。雖(sui)然科創(chuang)板頭兩(liang)周交易已(yi)經成為(wei)過去(qu)時,但首日的(de)火爆行(xing)情對(dui)他來說(shuo),就(jiu)像是(shi)剛剛發生(sheng)一樣(yang)歷(li)歷(li)在目。
“7月22日9點(dian)25分,科(ke)創(chuang)板正式開(kai)(kai)市,集(ji)合(he)(he)競(jing)價(jia)(jia)(jia)結(jie)束,安(an)集(ji)科(ke)技以287%漲(zhang)幅領先(xian),新光光電(dian)漲(zhang)57%殿后(hou);我中簽(qian)的(de)中國通(tong)號漲(zhang)幅為100%,開(kai)(kai)盤(pan)價(jia)(jia)(jia)11.70元,隨后(hou)迅速回(hui)調,最低達(da)到(dao)7.69元開(kai)(kai)始(shi)回(hui)升,10:58到(dao)達(da)最高(gao)價(jia)(jia)(jia)15.21元,觸及開(kai)(kai)盤(pan)價(jia)(jia)(jia)上漲(zhang)30%臨時停牌(pai),11:08復牌(pai)后(hou)股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)回(hui)調明顯,考慮中國通(tong)號當天(tian)港股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)格折合(he)(he)人(ren)民幣只有(you)5元左右,溢價(jia)(jia)(jia)達(da)到(dao)200%,因此,下午在股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)回(hui)調到(dao)13元左右時及時賣(mai)出中國通(tong)號,獲利了結(jie)。”
“市場熱情完全(quan)超出了預期。”蔡銳(rui)雄說。
以(yi)下(xia)兩組數據,似乎可以(yi)對科創板的投資情緒和創富效應(ying)作以(yi)直觀注(zhu)解:
第(di)一,科創(chuang)板交易(yi)首周(zhou)(7.22-7.26),首批(pi)25家公(gong)司全(quan)部實現上漲,平(ping)均漲幅(fu)(fu)達(da)(da)(da)140.2%;其中18只(zhi)個股(gu)實現股(gu)價翻倍,總成交金額達(da)(da)(da)1428.98億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),總市值5096億(yi)(yi)元(yuan)(yuan),有21只(zhi)個股(gu)首周(zhou)換手(shou)率(lv)超過200%,沃爾德、福光(guang)股(gu)份換手(shou)率(lv)超過300%。第(di)二個交易(yi)周(zhou)(7.29-8.2),25只(zhi)個股(gu)全(quan)線上漲,平(ping)均周(zhou)漲幅(fu)(fu)為32.71%,日平(ping)均換手(shou)率(lv)為41.33%,截至8月2日收盤,平(ping)均市盈率(lv)達(da)(da)(da)到(dao)141.08倍,成交總額為1417.65億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。
第二,科創板25只(zhi)股(gu)票從(cong)(cong)開始的1000點基礎點來看,到現(xian)在最高(gao)漲幅(fu)(fu)(fu)接近70%;從(cong)(cong)總股(gu)本(ben)加(jia)權來看,截至上周五收盤(pan),漲幅(fu)(fu)(fu)達(da)到了44%;從(cong)(cong)價格平均(jun)加(jia)權來看,同期(qi)漲幅(fu)(fu)(fu)達(da)到57%。
有著12年期貨實戰教育經(jing)驗(yan)的北京(jing)長(chang)青(qing)社教育公司負責人石輝英告訴中(zhong)國(guo)證券報(bao)記者,今年在主板市場(chang)打(da)新中(zhong)簽了(le)6次似(si)乎讓她用(yong)光(guang)了(le)“運氣”,科創(chuang)板的打(da)新竟(jing)然一只都沒中(zhong)。但(dan)自從這(zhe)個市場(chang)開市交易,她便一直持續關(guan)注。“我(wo)連續觀察(cha)了(le)好(hao)幾(ji)天,直到第五天收盤(pan)的時候(hou),我(wo)選了(le)一只漲得最好(hao)的個股(gu)買了(le)一點。”她說(shuo)。
期貨思維下的“技能清單”
波動(dong)率大、風險偏高,漲(zhang)跌幅限制(zhi)較寬松,這些(xie)制(zhi)度特點對期(qi)貨(huo)投(tou)(tou)資者(zhe)來(lai)說似曾相識。長期(qi)的期(qi)貨(huo)交易訓練對一些(xie)投(tou)(tou)資者(zhe)來(lai)說,具有特別(bie)的優勢。
諾溪投資管(guan)理(li)(杭州)有(you)限(xian)公司基金(jin)經(jing)理(li)劉炯然告訴記(ji)者,科(ke)創板開市的(de)首(shou)個(ge)交易日,市場的(de)“過山車”行情一度擊(ji)潰一些投資者的(de)心理(li)防線,讓其斬倉出局,但自己就(jiu)在這個(ge)時候逆(ni)勢抓(zhua)住了機會。
“當日盤中(zhong),部分(fen)個(ge)股下探幅度一度超過50%,一舉擊穿了很多(duo)投資者(zhe)的(de)(de)心理(li)價位,造成了大量的(de)(de)集中(zhong)拋盤,而(er)此(ci)時恰好形成了一個(ge)階段(duan)性的(de)(de)低位買點(dian),和期(qi)貨交易十分(fen)類似(si)。這需要投資者(zhe)在操(cao)作過程中(zhong)具備(bei)豐富的(de)(de)操(cao)作經驗和良好的(de)(de)心理(li)素質。”劉炯然稱。
從期貨角度(du)看科(ke)創板投資(zi),劉炯然認為,對于激進型投資(zi)者(zhe),仍然可以(yi)(yi)積極(ji)參與當(dang)前的(de)科(ke)創板二級(ji)市(shi)場交(jiao)易,并(bing)可從三點進行關注:一是(shi)(shi)方向,建議關注龍頭股(gu)的(de)表現,如沃(wo)爾德、瀚川智(zhi)能(neng)等(deng);二是(shi)(shi)手(shou)法,操作上(shang)可借鑒一些期貨交(jiao)易中的(de)常用方法,比(bi)如縮小周(zhou)期法;三是(shi)(shi)技術形態,科(ke)創板個股(gu)普遍(bian)上(shang)市(shi)時(shi)間不長,可以(yi)(yi)將(jiang)個股(gu)顯示周(zhou)期切換到小時(shi)圖(tu),觀察較(jiao)完整的(de)上(shang)升通道形態及上(shang)下軌位(wei)置,以(yi)(yi)確定(ding)相應的(de)進出場時(shi)點。不過,對于穩健(jian)型投資(zi)者(zhe),他的(de)建議是(shi)(shi)積極(ji)參與科(ke)創板新股(gu)發行申購,以(yi)(yi)獲取打(da)新的(de)穩定(ding)收益為主。
石(shi)(shi)輝(hui)英(ying)同樣表示(shi),股票和期(qi)貨交易有很多相同的(de)地(di)方(fang),他山之石(shi)(shi)可以攻玉(yu),從(cong)期(qi)貨投資經驗可以尋找(zhao)科創(chuang)板(ban)機會(hui)。
“道(dao)氏理論(lun)在(zai)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)和(he)期貨市場(chang)中都(dou)適用,我連(lian)續觀察科(ke)創(chuang)板(ban)好幾天(tian),尤其關注那些(xie)價格(ge)創(chuang)新高的(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)。第三天(tian)之后(hou)不少股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)的(de)收盤(pan)價就(jiu)(jiu)創(chuang)了(le)新高,如果激(ji)進點(dian)那時候就(jiu)(jiu)是(shi)買入(ru)的(de)機會(hui),穩妥點(dian)可以再(zai)看(kan)看(kan)整個(ge)板(ban)塊的(de)情況。一般(ban)(ban)來(lai)說,強者恒強,買入(ru)那些(xie)最早創(chuang)新高的(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)成功的(de)概率比(bi)較大。另外(wai),聰明(ming)錢一般(ban)(ban)在(zai)收盤(pan)前再(zai)買入(ru),因為(wei)開盤(pan)前半小時波動往往是(shi)無(wu)序的(de)。”她進一步分析(xi)稱,道(dao)氏理論(lun)認為(wei)個(ge)股(gu)(gu)(gu)受大盤(pan)和(he)板(ban)塊的(de)影響(xiang)很大,市場(chang)散戶占(zhan)大多數,是(shi)一個(ge)弱有效的(de)市場(chang)。眾(zhong)多投資者對個(ge)股(gu)(gu)(gu)基本面了(le)解的(de)并不多,不知道(dao)哪只股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)好,哪只股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)不好,尤其現(xian)在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)剛(gang)出來(lai),這(zhe)個(ge)時候個(ge)股(gu)(gu)(gu)的(de)方向一般(ban)(ban)會(hui)與板(ban)塊的(de)方向保持一致(zhi),另外(wai),由于強者恒強的(de)規律,選擇趨勢好的(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)一般(ban)(ban)來(lai)說不容易錯(cuo)。
有20年期貨實盤交(jiao)易(yi)經驗的(de)職業(ye)(ye)交(jiao)易(yi)員(yuan)姜先生(sheng)作為一名“價(jia)值投(tou)(tou)資(zi)派(pai)”,同樣將其理念引用到了科創板的(de)投(tou)(tou)資(zi)之中(zhong)(zhong)。他表(biao)示(shi),對科創板的(de)投(tou)(tou)資(zi)理念,主要堅持(chi)價(jia)值投(tou)(tou)資(zi),中(zhong)(zhong)長線持(chi)有,即抓住大趨勢,選(xuan)擇具(ju)有獨特成(cheng)(cheng)長性的(de)高科技(ji)企(qi)業(ye)(ye)。“因為科創板的(de)市場(chang)化定價(jia)機制或將引導股(gu)市估(gu)(gu)(gu)值體系的(de)重新(xin)評(ping)估(gu)(gu)(gu),比價(jia)效應會(hui)有利于高科技(ji)成(cheng)(cheng)長企(qi)業(ye)(ye)估(gu)(gu)(gu)值的(de)爆(bao)發。”他說。
姜(jiang)先(xian)生(sheng)對中(zhong)(zhong)國證券報記者表示(shi),科創板開市(shi)以來的(de)這10個(ge)交易(yi)日(ri),比較(jiao)突出(chu)的(de)特點是(shi):交易(yi)活(huo)躍,市(shi)場熱度高(gao)。科創板走勢風景獨好,但個(ge)股在輪漲中(zhong)(zhong)有所分(fen)化。“根(gen)據科創板的(de)交易(yi)規則,我認為(wei)要(yao)堅持價值投(tou)資,盡(jin)量避免追漲殺跌的(de)過度投(tou)機行(xing)為(wei),將風險降低(di)到最低(di)程度應(ying)該是(shi)交易(yi)的(de)首要(yao)考慮。”
支招避險 以退為進
“整體來(lai)看,我們(men)認(ren)為科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)未來(lai)交(jiao)易型機(ji)會非常(chang)之多,特別(bie)是中短線投(tou)(tou)資(zi)機(ji)會。”徐東波介紹,這一(yi)(yi)判斷(duan)的(de)主(zhu)要依據是目前整個科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)票源供不應(ying)求。一(yi)(yi)是前期科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)基金發行(xing)較多,開戶人數(shu)有數(shu)百萬(wan)(wan),每個賬(zhang)戶規模都在50萬(wan)(wan)以上,預計能投(tou)(tou)資(zi)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的(de)資(zi)金在千(qian)億級別(bie);二是近期主(zhu)板(ban)(ban)市場各(ge)板(ban)(ban)塊表現欠佳,資(zi)金缺乏賺錢(qian)效應(ying),只要流入少部分到科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)都將(jiang)利多股價。
他同時(shi)(shi)提醒(xing),中長期來(lai)說,目前存在(zai)一(yi)定(ding)風險(xian),估值較高,很多股票有(you)可能(neng)價格(ge)會回歸(gui)。因此對投資(zi)者有(you)三(san)點建(jian)議。一(yi)是(shi)盡量(liang)控(kong)制(zhi)資(zi)金倉位,盡量(liang)不要(yao)滿倉,最好控(kong)制(zhi)在(zai)半倉以內。二(er)是(shi)可以將(jiang)資(zi)金分散到多個股票上,構建(jian)投資(zi)組合。三(san)是(shi)做好擇時(shi)(shi)進場(chang)和出(chu)場(chang)。第四是(shi)做好止損(sun),趨(qu)勢逆轉時(shi)(shi)及時(shi)(shi)離(li)場(chang)。
劉炯然也(ye)提醒(xing),經(jing)過上市以來(lai)十個(ge)交易日(ri)的連(lian)續上漲(zhang),加上制度上的優勢,科創(chuang)板(ban)個(ge)股普遍(bian)估值偏(pian)高(gao),甚至有泡沫化的趨勢,需要投資者注意相關(guan)風(feng)險。
劉炯(jiong)然表示(shi),科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)以(yi)來(lai)就一(yi)躍成(cheng)為(wei)市(shi)(shi)場焦點(dian),相對主(zhu)板(ban)(ban)獨立的(de)走(zou)勢更是超出(chu)了絕大部分投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)預(yu)期(qi)。但是在(zai)這(zhe)(zhe)一(yi)過程中也伴隨著風(feng)險(xian)的(de)逐步累積(ji),甚至有走(zou)向泡沫化的(de)趨勢。在(zai)這(zhe)(zhe)種情況下,期(qi)貨(huo)就是現(xian)貨(huo)最好(hao)的(de)對沖(chong)工具。上(shang)交所(suo)日前公(gong)(gong)告將(jiang)于近期(qi)推(tui)出(chu)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)50指(zhi)數(shu)產(chan)品,首批成(cheng)分股(gu)為(wei)前期(qi)上(shang)市(shi)(shi)的(de)30家公(gong)(gong)司。指(zhi)數(shu)推(tui)出(chu)工作完(wan)成(cheng)以(yi)后,建議管(guan)理層能夠考(kao)慮盡快推(tui)出(chu)對應科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)指(zhi)數(shu)及(ji)相關制度的(de)股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)產(chan)品,這(zhe)(zhe)樣(yang)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)就可以(yi)選擇對沖(chong)相應的(de)投(tou)(tou)資(zi)風(feng)險(xian)。
對(dui)于市場建設(she),姜(jiang)先(xian)生表示(shi),建議完善上市企業的(de)信息公開,體(ti)現出(chu)及(ji)時性、準確性。立足于科(ke)創板(ban)(ban)的(de)長期(qi)發展,取消漲跌停板(ban)(ban)限(xian)制(zhi)。石輝英(ying)表示(shi),希望放(fang)寬(kuan)進入科(ke)創板(ban)(ban)門檻(jian),最好不需(xu)要漲跌停板(ban)(ban),盡(jin)快推出(chu)T+0制(zhi)度,并且引入便捷(jie)做(zuo)空機制(zhi)。
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