4月中旬(xun)以(yi)來,滬銅(tong)期(qi)貨主力1807合約整體維持震(zhen)蕩走(zou)勢(shi),價格徘徊(huai)在5萬(wan)元/噸一(yi)線。業內(nei)人士分析,短(duan)期(qi)在沒有特殊事件刺激下,期(qi)價仍將維持震(zhen)蕩,但(dan)隨著進一(yi)步去庫存,且伴隨后期(qi)銅(tong)精礦供應走(zou)向短(duan)缺以(yi)及廢銅(tong)替代性減弱(ruo),長期(qi)來看,銅(tong)價將易漲難跌。
供需兩淡銅價波瀾不驚
進(jin)入二季度,全球(qiu)銅價始終維(wei)持(chi)窄幅波(bo)動(dong),平衡市(shi)特征明(ming)顯。全球(qiu)經濟(ji)引(yin)(yin)擎輪轉中(zhong)市(shi)場缺(que)乏核心(xin)驅動(dong)力是(shi)導致目(mu)前(qian)實(shi)況的核心(xin)因素。中(zhong)美歐三(san)大經濟(ji)體經濟(ji)運行參差不(bu)齊(qi)、美聯儲與(yu)英國央行下半年將(jiang)加(jia)息(xi)預期、美國退出伊朗核協議引(yin)(yin)發中(zhong)東(dong)地(di)緣(yuan)局(ju)勢波(bo)瀾起伏(fu)、LME與(yu)SHFE銅庫(ku)存持(chi)續增加(jia)等令(ling)市(shi)場多空力量(liang)纏繞(rao)、彼此(ci)消長,銅價由此(ci)陷入區間(jian)波(bo)動(dong)。
業內分析認(ren)為,無論(lun)從供(gong)給(gei)還(huan)是(shi)需(xu)求(qiu),銅(tong)價短期都達到(dao)了相(xiang)對(dui)平衡的節點。從需(xu)求(qiu)上看,今年(nian)一季(ji)度(du)中國銅(tong)的消費在房地產(chan)(chan)(chan)市場持續受打(da)壓、國家電網投(tou)資增(zeng)(zeng)速進一步放緩等因素的影(ying)響下(xia)呈現疲軟態勢。供(gong)給(gei)端,今年(nian)一季(ji)度(du)國內精(jing)銅(tong)產(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)加20萬(wan)噸(dun),而今年(nian)新(xin)投(tou)產(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)能多集(ji)中在下(xia)半年(nian),不免令市場猜(cai)測精(jing)銅(tong)增(zeng)(zeng)量(liang)全年(nian)是(shi)否會大幅(fu)增(zeng)(zeng)加。與此同(tong)(tong)時,目前去(qu)年(nian)的新(xin)建項目運行情(qing)況(kuang)良好,對(dui)當前精(jing)銅(tong)增(zeng)(zeng)量(liang)貢獻較多,而今年(nian)下(xia)半年(nian)仍有新(xin)項目投(tou)產(chan)(chan)(chan),因此冶煉(lian)需(xu)求(qiu)增(zeng)(zeng)量(liang)有所上升。
富寶資訊在研究(jiu)報告中表示,由(you)于近期(qi)銅價(jia)走(zou)勢并未出現(xian)明顯(xian)的方向性,下(xia)游商家并不(bu)擔(dan)憂銅價(jia)會(hui)出現(xian)太過強(qiang)勢的上漲行情。
“從市(shi)場貨(huo)(huo)源方(fang)面看,近期國內(nei)現(xian)貨(huo)(huo)銅(tong)市(shi)場國產貨(huo)(huo)較為(wei)充沛(pei),當前進口(kou)銅(tong)利潤(run)成(cheng)本過于高昂,暫時遏制了國外電解銅(tong)對于國內(nei)現(xian)貨(huo)(huo)銅(tong)市(shi)場的沖(chong)擊。由于市(shi)場貨(huo)(huo)源并不多,持貨(huo)(huo)商方(fang)面挺價意(yi)愿也較為(wei)強烈,供需雙(shuang)方(fang)觀點分歧較大,且要(yao)價十分堅決,雙(shuang)方(fang)僵持不下,短期市(shi)場成(cheng)交(jiao)陷入僵局。”富寶資訊稱。