中證網訊(xun)(記者 馬(ma)爽) 近日,大商所(suo)發布通知,就乙二醇期(qi)(qi)貨合(he)約及相關(guan)規則向市(shi)(shi)場公(gong)開征求意(yi)見,得到了(le)市(shi)(shi)場各方的廣泛關(guan)注(zhu)。記者了(le)解(jie)到,近年(nian)來聚酯企業受原(yuan)料和下(xia)游價格(ge)波動(dong)的雙重影(ying)響較大,對利用(yong)衍生品(pin)對沖風險(xian)的需求強(qiang)烈。早在去年(nian)底(di),桐昆集(ji)團(tuan)、恒(heng)力集(ji)團(tuan)、江蘇國望高科、恒(heng)逸(yi)石化(hua)公(gong)司等12家大型聚酯企業曾公(gong)開聯名表示,上市(shi)(shi)乙二醇期(qi)(qi)貨有助于(yu)規避原(yuan)料價格(ge)波動(dong)風險(xian),穩定(ding)原(yuan)料供應和鎖定(ding)采購成本,對于(yu)聚酯產業具(ju)有積極意(yi)義(yi),支持大商所(suo)盡快上市(shi)(shi)乙二醇期(qi)(qi)貨。
江蘇國望高科原料采購部相關負責人指(zhi)(zhi)出,從(cong)整個(ge)聚(ju)酯(zhi)鏈條來看,聚(ju)酯(zhi)企業生產原料主要為PTA和乙(yi)二(er)醇(chun)等。目前PTA已經有(you)期(qi)(qi)貨(huo)工(gong)具,如(ru)果乙(yi)二(er)醇(chun)期(qi)(qi)貨(huo)能上(shang)市,將(jiang)為聚(ju)酯(zhi)企業提供(gong)更(geng)完整、更(geng)全面的原料避險(xian)工(gong)具體系。她(ta)還(huan)指(zhi)(zhi)出,乙(yi)二(er)醇(chun)期(qi)(qi)貨(huo)上(shang)市后會有(you)越(yue)來越(yue)多(duo)企業參與到期(qi)(qi)貨(huo)交易(yi)中。期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)會逐步成為現貨(huo)定價(jia)的重要參考,企業可通(tong)過(guo)期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)加基差(cha)的方式確定貿(mao)易(yi)價(jia)格(ge),從(cong)而改善現有(you)定價(jia)模式。
關(guan)(guan)于企業(ye)(ye)(ye)對煤(mei)(mei)制乙二(er)(er)醇(chun)(chun)進(jin)入交割(ge)(ge)的(de)疑慮,大商所工業(ye)(ye)(ye)品事業(ye)(ye)(ye)部相(xiang)關(guan)(guan)負責(ze)人(ren)表示(shi),乙二(er)(er)醇(chun)(chun)期貨(huo)(huo)合約(yue)規(gui)(gui)則(ze)設計對煤(mei)(mei)制乙二(er)(er)醇(chun)(chun)、港口庫存低等問題提出(chu)(chu)了切實可行(xing)的(de)應對方(fang)案。在合約(yue)規(gui)(gui)則(ze)中,增設1,2-丁二(er)(er)醇(chun)(chun)和(he)碳酸乙烯酯等煤(mei)(mei)制特有的(de)雜質指標,嚴格控制煤(mei)(mei)制乙二(er)(er)醇(chun)(chun)通過(guo)摻混進(jin)入交割(ge)(ge)。“我們將擇(ze)優(you)選擇(ze)資質優(you)良(liang)的(de)倉(cang)儲企業(ye)(ye)(ye)作(zuo)為交割(ge)(ge)倉(cang)庫,對交割(ge)(ge)品質和(he)貨(huo)(huo)物來源進(jin)行(xing)嚴格把關(guan)(guan)。倉(cang)庫必須對入庫商品的(de)廠商、原(yuan)產(chan)地證(zheng)明、出(chu)(chu)廠檢驗報(bao)告等單據進(jin)行(xing)查(cha)驗,查(cha)驗合格后才能注冊倉(cang)單,防止煤(mei)(mei)制乙二(er)(er)醇(chun)(chun)進(jin)入交割(ge)(ge)。”該負責(ze)人(ren)說。
他(ta)還提到,大商(shang)所設計了貿易商(shang)廠庫(ku)、保稅交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)等交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)制(zhi)度,很(hen)大程度上擴充了乙二(er)醇可(ke)供交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)量。除一(yi)次性交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)和期(qi)轉現外,乙二(er)醇期(qi)貨(huo)還將實施滾動(dong)交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge),并(bing)且合(he)約的最后(hou)交(jiao)(jiao)(jiao)易日也延后(hou)至交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)月份的倒數第(di)4個交(jiao)(jiao)(jiao)易日,在(zai)更貼(tie)近現貨(huo)采(cai)購習慣的同時(shi)也延長了交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)備貨(huo)期(qi),進一(yi)步增加(jia)了可(ke)供交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)量,打(da)消部分企業對港(gang)口庫(ku)存偏低、可(ke)供交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)量不足的擔憂。此外,大商(shang)所將在(zai)乙二(er)醇期(qi)貨(huo)上采(cai)取更加(jia)嚴格的限倉措施,以防范和化(hua)解交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)(ge)風險。
據悉,乙二醇期貨將是繼(ji)線(xian)型低(di)密度(du)(du)聚(ju)乙烯、聚(ju)氯乙烯和聚(ju)丙烯期貨后,大商所推出的又一個化(hua)工品種。上述(shu)三大化(hua)工期貨多年(nian)來已經深得(de)產業認可。2018年(nian)前10月,三大化(hua)工品種法人客戶持倉占(zhan)比(bi)分(fen)別為(wei)54.5%、49.7%和54.7%,較(jiao)去(qu)年(nian)同期有(you)不同程度(du)(du)提升,現貨貿易中采用以期貨價(jia)格(ge)為(wei)基準(zhun)的基差貿易比(bi)例超(chao)過70%。
浙江明日(ri)控股集團總經(jing)理(li)(li)助理(li)(li)邵世(shi)萍介(jie)紹,利(li)用期(qi)貨工(gong)(gong)(gong)具和期(qi)貨價格已(yi)成(cheng)為化(hua)工(gong)(gong)(gong)企業加強風(feng)控和轉型發(fa)展的必備(bei)。該是(shi)主(zhu)營(ying)聚乙烯(xi)、聚丙烯(xi)等(deng)塑化(hua)產(chan)品(pin)(pin)貿(mao)易,在(zai)期(qi)貨套保(bao)、基差(cha)貿(mao)易等(deng)方(fang)面經(jing)驗豐富。“化(hua)工(gong)(gong)(gong)期(qi)貨衍生品(pin)(pin)品(pin)(pin)種不(bu)斷豐富、功能日(ri)益發(fa)揮,為我們(men)化(hua)工(gong)(gong)(gong)產(chan)業鏈的經(jing)營(ying)思路、風(feng)險(xian)管理(li)(li)和貿(mao)易方(fang)式(shi)帶來了積極改(gai)變。產(chan)融(rong)結合已(yi)成(cheng)為化(hua)工(gong)(gong)(gong)企業加強風(feng)控和轉型發(fa)展的重要手(shou)段。”她說。
此次(ci)大商所發(fa)布乙(yi)二(er)醇合(he)約(yue)及相關規則(ze)征(zheng)求意(yi)見稿,標志著市場(chang)期盼已久的乙(yi)二(er)醇期貨(huo)距離(li)上市又近了一步,化工(gong)期貨(huo)體系將增加(jia)新成員。“今(jin)后(hou)聚酯企業(ye)可(ke)以利用期貨(huo)工(gong)具規避乙(yi)二(er)醇價格(ge)波(bo)動(dong)風險,利用期貨(huo)市場(chang)流動(dong)性(xing)大的特點建立虛擬庫存,應(ying)對在現貨(huo)市場(chang)規模采(cai)購(gou)時的短期價格(ge)波(bo)動(dong)。”寧波(bo)恒逸實業(ye)副總經理莫建建說。
大商所(suo)工業品(pin)事業部相關負責人指出,下(xia)一步大商所(suo)將(jiang)繼續推進(jin)(jin)乙二醇(chun)期(qi)貨上市籌(chou)備工作(zuo),加強市場推廣和規(gui)則普及,增進(jin)(jin)企業交流(liu)合(he)作(zuo),共同維護期(qi)現貨市場平穩運(yun)行。相信乙二醇(chun)期(qi)貨將(jiang)為化(hua)工企業提供有效的避險工具、避險策(ce)略和定價參(can)考,服務行業穩定健康發展。
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