4月以來(lai),鐵礦(kuang)(kuang)石期貨(huo)加(jia)速(su)上漲,主力(li)1909合約一(yi)度(du)從555元(yuan)/噸升至(zhi)752元(yuan)/噸,區間累(lei)計上漲35.5%。分析人士(shi)表示,市(shi)(shi)場(chang)預期鐵礦(kuang)(kuang)石市(shi)(shi)場(chang)供給有缺口,任(ren)何(he)消(xiao)息利(li)多效應都(dou)可能被放大,助推價(jia)(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)走高。短期來(lai)看,鐵礦(kuang)(kuang)石期貨(huo)仍處于強勢(shi)上行階(jie)段。不(bu)過(guo),中期來(lai)看,后期隨著四(si)大礦(kuang)(kuang)發貨(huo)量增加(jia),鐵礦(kuang)(kuang)石供需(xu)矛盾(dun)將(jiang)有所緩(huan)解,價(jia)(jia)格(ge)漲勢(shi)恐難持續。
期價節節攀升
近(jin)期,鐵礦(kuang)石期貨(huo)延續(xu)上漲步伐,主力1909合約迭創階段新高,最新收報749元(yuan)/噸,此前(qian)日線已(yi)實現(xian)“八(ba)連陽”,多頭氛圍濃厚。
光大期(qi)貨(huo)研究(jiu)所(suo)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)研究(jiu)員張巖(yan)表(biao)示,2019年的鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)市場很是熱鬧,礦(kuang)難、颶(ju)風、暴雨相繼而(er)至(zhi),鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價格(ge)在(zai)(zai)各(ge)種消息刺激(ji)下一路走高。“問題的本質在(zai)(zai)于市場預期(qi)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供給有缺(que)口,任何消息利多效應都可能被放大。”
“在巴西淡水河谷礦(kuang)難發生之(zhi)時(shi),正好是國內鐵(tie)(tie)礦(kuang)石消費(fei)淡季,雖然鐵(tie)(tie)礦(kuang)石價格出現了(le)上漲(zhang),但(dan)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)仍在緩慢增加(jia)。當(dang)取暖季結束之(zhi)后,隨著下(xia)游鋼(gang)廠進(jin)入生產旺季,港口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石庫(ku)存(cun)(cun)(cun)大幅下(xia)降,期(qi)間鐵(tie)(tie)礦(kuang)石現貨(huo)價格震蕩(dang)上行(xing),市場(chang)認可漲(zhang)價去庫(ku)存(cun)(cun)(cun)邏輯。而(er)且,庫(ku)存(cun)(cun)(cun)的下(xia)降疊(die)加(jia)淡水河谷供給的減小,提振了(le)多頭信(xin)心。”山(shan)金期(qi)貨(huo)研(yan)究所(suo)所(suo)長曹(cao)有(you)明表示。
后市供需矛盾有望緩解
從供(gong)給(gei)(gei)(gei)方面來看,張(zhang)巖表示(shi),2019年,Vale礦(kuang)(kuang)難造成(cheng)的鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)減量(liang)(liang)大(da)約在5000萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)左右,按(an)60%發往中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)計(ji)算(suan)(suan),供(gong)給(gei)(gei)(gei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)減量(liang)(liang)3000萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。考慮到(dao)Vale在港口(kou)和馬來西(xi)亞的配礦(kuang)(kuang)場有大(da)約2000萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)的庫存量(liang)(liang),也按(an)照60%的比(bi)例發中(zhong)(zhong)國(guo)(guo),大(da)約1200萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。結合(he)CSN增(zeng)(zeng)產(chan)和Minas復產(chan)對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)(gei)(gei)的增(zeng)(zeng)加(jia),2019年巴(ba)西(xi)對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)(gei)(gei)量(liang)(liang)較(jiao)2018年減少(shao)1500萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)左右。此外,受颶風Veronica影響,澳洲三大(da)礦(kuang)(kuang)降低(di)了年度發貨目標,取其目標上限(xian)計(ji)算(suan)(suan),較(jiao)2018年仍(reng)有300萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)。另外,羅伊山和礦(kuang)(kuang)業(ye)資源大(da)約增(zeng)(zeng)加(jia)800萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。以上按(an)85%比(bi)例發中(zhong)(zhong)國(guo)(guo),澳洲對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的供(gong)給(gei)(gei)(gei)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)大(da)約1000萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。若非主流(liu)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)進口(kou)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)以2000萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)計(ji)算(suan)(suan),疊(die)加(jia)內礦(kuang)(kuang)1200萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang),2019年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)(gei)(gei)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)大(da)約2700萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。如(ru)果2019年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)生鐵(tie)產(chan)量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)加(jia)3800萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun),鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)需(xu)求增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)大(da)約6400萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun),那么2019年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)(gei)(gei)缺口(kou)大(da)約3700萬(wan)(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。
3700萬噸鐵礦石(shi)(shi)供(gong)給(gei)缺(que)口怎么補?張巖表示(shi),最直接的(de)方法是(shi)用港(gang)口庫存(cun)量(liang)彌(mi)補,2018年(nian)底(di)45港(gang)口庫存(cun)為14156萬噸,按以上情況(kuang)推算(suan),2019年(nian)底(di)要降(jiang)(jiang)到(dao)10456萬噸,港(gang)口庫存(cun)下降(jiang)(jiang)的(de)情況(kuang),對鐵礦石(shi)(shi)價格(ge)是(shi)個(ge)有力支撐。另一個(ge)情況(kuang)是(shi)鋼廠利潤下降(jiang)(jiang),鋼廠收(shou)縮生鐵產量(liang)水平,鐵礦石(shi)(shi)需求增量(liang)減少。
張(zhang)巖認為,受礦(kuang)難、颶風和巴西北(bei)部暴雨影(ying)響,4月(yue)初(chu)四(si)(si)大(da)礦(kuang)的(de)發貨(huo)(huo)量(liang)最少,體現(xian)到到貨(huo)(huo)量(liang)是(shi)5月(yue)中(zhong)上旬,因此5月(yue)中(zhong)上旬是(shi)鐵礦(kuang)石矛盾(dun)(dun)集中(zhong)爆(bao)發時間段(duan)。如果四(si)(si)大(da)礦(kuang)要(yao)完成年度目(mu)標(biao),后(hou)期發貨(huo)(huo)量(liang)必然增(zeng)加(jia)。在一季度發貨(huo)(huo)水平的(de)基(ji)礎上,四(si)(si)大(da)礦(kuang)后(hou)9個月(yue)每月(yue)多發1200萬噸才能完成年度目(mu)標(biao)。后(hou)期隨著四(si)(si)大(da)礦(kuang)發貨(huo)(huo)量(liang)增(zeng)加(jia),鐵礦(kuang)石供(gong)需(xu)矛盾(dun)(dun)將有所緩解。
就短期(qi)來看,曹有明表示,從鐵礦石期(qi)貨主(zhu)力1909合(he)約(yue)技術形態來看,短期(qi)價格(ge)處于強勢上行階段,下方(fang)5日均線支撐作用較強,中長期(qi)也(ye)處于強勢上行趨勢中。此外,近期(qi)成交量維(wei)持高位,持倉量緩慢增加,說明多(duo)頭做(zuo)多(duo)意(yi)愿仍比較強烈。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所(suo)有(you)作(zuo)(zuo)品,版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者聯合聲明,任何(he)組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面(mian)授權(quan)不(bu)得轉載(zai)、摘編或利用其它(ta)(ta)方式使用上(shang)述作(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品,均轉載(zai)自其它(ta)(ta)媒體,轉載(zai)目的(de)在于更好服務讀者、傳遞(di)信息之需,并不(bu)代表(biao)本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其真實性(xing)負責,持異(yi)議(yi)者應與(yu)原出處單位主(zhu)張(zhang)權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證(zheng)券報社版(ban)權(quan)所有,未(wei)經書面授權(quan)不得復制或建立鏡像
經(jing)營許可證(zheng)編號:京B2-20180749 京公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved