近日,PTA期貨(huo)行(xing)情(qing)逆(ni)轉(zhuan),強勢上漲(zhang),成為(wei)商(shang)品市場明星品種之(zhi)一。在周三(san)領漲(zhang)商(shang)品期貨(huo)市場之(zhi)后,昨日PTA主力1909合約(yue)繼續大漲(zhang)2.79%,1907合約(yue)漲(zhang)停。業內人士指出,目(mu)前下游低庫存(cun)、高負荷(he)開工情(qing)況(kuang)對(dui)PTA需求(qiu)有(you)所拉動,加之(zhi)成本(ben)端原油(you)價格(ge)反彈,PTA期貨(huo)價格(ge)短期獲(huo)得(de)支撐。
下游需求拉動
據了解,目前(qian)(qian)PTA行業利潤重(zhong)新回(hui)升(sheng)至高(gao)位水(shui)平,在利潤可觀的情況下,市場預期(qi),部分裝(zhuang)置的檢(jian)修計劃取消或(huo)縮減(jian),供應(ying)端高(gao)負荷運(yun)行。這也是PTA期(qi)貨主力合約在近期(qi)反彈前(qian)(qian)維持低迷的主要原因。但短期(qi)下游需求回(hui)暖(nuan),拉動PTA價(jia)格反彈。
信達期(qi)貨分析師(shi)韓冰冰、徐林(lin)表示,PTA價格(ge)漲(zhang)勢能不(bu)能穩住,需要(yao)看(kan)聚酯端支(zhi)撐情(qing)況。目前聚酯低庫存、高(gao)負荷,有(you)(you)維持現金流的信心,短期(qi)內對價格(ge)有(you)(you)支(zhi)撐。中長(chang)期(qi)來(lai)看(kan),7-8月份終端環比有(you)(you)望改善,PTA供需有(you)(you)望維持偏緊(jin)格(ge)局(ju),因(yin)此(ci)多單可以(yi)繼(ji)續持有(you)(you),但需要(yao)同(tong)時注意短期(qi)回(hui)調風險。
“從供需(xu)來看,預(yu)計7月份PTA供需(xu)格局偏緊。但是仍需(xu)警惕兩點可(ke)能對價格帶來沖擊(ji)的因素(su)。”方(fang)正中期期貨(huo)分析師隋曉影、翟啟迪(di)指出,一是某企業(ye)60萬(wan)噸PX裝置近期在(zai)試車,7月份商業(ye)運(yun)行可(ke)能給成本(ben)端帶來的沖擊(ji);二(er)是終端織造行業(ye)需(xu)求(qiu)下降的風險。近期市場消息面整(zheng)體較為(wei)平靜,預(yu)計PTA期貨(huo)短期將維持震(zhen)蕩態勢。
龍頭股或走強
對于下半年(nian)(nian)PTA行(xing)情,韓冰(bing)(bing)冰(bing)(bing)、徐林表示(shi),預計整體波(bo)動會(hui)很大(da),整體或先揚后抑。主(zhu)要邏輯在(zai)于,以新鳳鳴為代(dai)表的(de)(de)PTA新裝(zhuang)置在(zai)今年(nian)(nian)四季度將(jiang)陸續投產(chan),屆(jie)時(shi)PTA供需偏緊的(de)(de)情況也將(jiang)逐漸緩解;明年(nian)(nian)(2020年(nian)(nian))有(you)1000萬(wan)噸的(de)(de)投產(chan)計劃,意味(wei)著(zhu)PTA行(xing)業(ye)再次進(jin)入(ru)到產(chan)能集(ji)(ji)中(zhong)投放周期(qi)(qi),行(xing)業(ye)利潤將(jiang)面(mian)臨(lin)壓(ya)縮。但是在(zai)9月份之前(qian),PTA有(you)望維(wei)持目前(qian)偏緊格局,并(bing)且從季節性角度上而言,1909合約是PTA期(qi)(qi)貨的(de)(de)強(qiang)勢合約,疊加PTA行(xing)業(ye)較高的(de)(de)集(ji)(ji)中(zhong)度,龍(long)頭企業(ye)有(you)著(zhu)價格話(hua)語權,因此很看好PTA1909合約期(qi)(qi)貨價格的(de)(de)上行(xing)反(fan)彈。
但(dan)值得(de)指(zhi)出的是,該機構(gou)認(ren)為(wei),PTA期(qi)貨2001合約一(yi)方面面臨成(cheng)本端PX大量投產,另一(yi)方面自身也有新裝置投產,并(bing)且需(xu)求端季節(jie)性偏弱,將正式(shi)開始熊市周期(qi),因此9月或是PTA行(xing)情的分(fen)界點。
萬聯證券分析師(shi)宋江波認為,化纖(xian)板塊作為與原(yuan)油(you)高度掛鉤的(de)(de)板塊,下游紡織服裝的(de)(de)需求(qiu)相對剛(gang)性,疊加(jia)民營(ying)大(da)煉(lian)化項(xiang)(xiang)目的(de)(de)陸(lu)續投(tou)產,未來PTA行業(ye)將成(cheng)為真正(zheng)的(de)(de)利(li)潤核心,建議關(guan)注即將投(tou)產的(de)(de)民營(ying)大(da)煉(lian)化項(xiang)(xiang)目的(de)(de)業(ye)內龍頭企(qi)業(ye)。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)(jun)屬(shu)于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)聯合(he)聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授(shou)權(quan)不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編或利(li)用其它(ta)方(fang)式(shi)使用上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)(jun)轉(zhuan)載(zai)自其它(ta)媒體,轉(zhuan)載(zai)目(mu)的在于更好服(fu)務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信(xin)息之需,并不(bu)代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)對其真實性(xing)負(fu)責,持異議(yi)者(zhe)應與(yu)原出處單位主張(zhang)權(quan)利(li)。
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