在A股人(ren)氣(qi)回升氛圍中(zhong),三大股指期貨節后兩(liang)個交易日均錄得上漲行情(qing)。其中(zhong),中(zhong)證500股指期貨IC主力合約漲幅居(ju)前,兩(liang)日分別上漲2.53%、0.8%。分析人(ren)士指出,短(duan)期市場人(ren)氣(qi)及技術指標都表現偏強,但基差走弱暗示(shi)反(fan)彈行情(qing)或將反(fan)復。不過中(zhong)期行情(qing)仍(reng)然值得期待。
三因素促反彈
從目前(qian)看,股(gu)指(zhi)(zhi)期貨(huo)(huo)市場已經在(zai)趨勢(shi)上(shang)(shang)漲(zhang)行(xing)情中行(xing)走(zou)了(le)23個交易(yi)日。據統計,2019年1月份(fen),股(gu)指(zhi)(zhi)期貨(huo)(huo)三大主力合約分別累計上(shang)(shang)漲(zhang)了(le)6.74%、8.35%、1.83%。
對于本輪上(shang)漲行(xing)情(qing),南華(hua)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)股(gu)指期(qi)(qi)(qi)貨(huo)研究員姚永源分析,主要原因在(zai)于:首先,從政策扶持和股(gu)市(shi)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)性(xing)來看,目前正處于2019年春季行(xing)情(qing)中,預計上(shang)漲行(xing)情(qing)將持續至3月份(fen);其次(ci),1月份(fen)上(shang)漲以來市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)并沒有(you)出現明顯(xian)的(de)(de)蓄勢調(diao)整(zheng),說(shuo)明市(shi)場(chang)風險投資氣氛濃厚(hou);再次(ci),整(zheng)體股(gu)指期(qi)(qi)(qi)貨(huo)的(de)(de)持倉(cang)(cang)量高位滯漲,說(shuo)明前期(qi)(qi)(qi)套(tao)利資金進場(chang)時,在(zai)股(gu)市(shi)上(shang)漲明朗的(de)(de)情(qing)況下,期(qi)(qi)(qi)貨(huo)避險頭寸(cun)主動減倉(cang)(cang)。
持(chi)(chi)倉(cang)(cang)方面,昨日(ri),三大股(gu)指(zhi)期貨(huo)IF、IH、IC總持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量分別變化-177張、-909張、1453張,總體維持(chi)(chi)價量齊升態(tai)勢。
“雖然IH持(chi)倉量有所下降,但(dan)上漲熱情(qing)(qing)依舊高(gao)漲,說明短(duan)期(qi)(qi)還有上沖慣性。”姚永(yong)源認(ren)為,但(dan)從基(ji)差情(qing)(qing)緒指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)分析(xi),三大期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)繼(ji)續(xu)(xu)大幅(fu)走高(gao)而基(ji)差指(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)(biao)卻高(gao)位大幅(fu)回落,形(xing)成背離現象,表明股指(zhi)(zhi)(zhi)期(qi)(qi)貨市場繼(ji)續(xu)(xu)上漲的動(dong)力減(jian)弱。
中信(xin)期(qi)貨金融期(qi)貨策略研(yan)究分(fen)析,當前A股市場人氣(qi)回升,然而(er)僅從(cong)期(qi)貨市場信(xin)號(hao)來(lai)看,短線市場仍面臨反(fan)復可能,一方面三大(da)期(qi)指(zhi)主力基差(cha)均走弱(ruo),另一方面領(ling)漲的IC合約持倉不(bu)增反(fan)降,暗示(shi)反(fan)彈(dan)還需鞏固(gu)。