PTA期(qi)貨近期(qi)的表現(xian)惹人注目(mu)，主力1901合約從7月(yue)19日突破啟動(dong)以來，至8月(yue)10日短短17個工作日累(lei)計上(shang)漲1300多元，上(shang)漲幅度(du)高達22%。分析人士指出，成本(ben)端的支撐和良好的基本(ben)面(mian)是(shi)助推PTA期(qi)貨價格(ge)上(shang)漲的主要因素，隨(sui)著價格(ge)已基本(ben)反映(ying)基本(ben)面(mian)利好，后續或(huo)迎來階段(duan)性頂部。

　　多因素提振期價

　　“從(cong)PTA市場(chang)逐步上漲，到主力空翻多(duo)后的(de)(de)期(qi)現同時拉漲，市場(chang)亦是(shi)上演了當年(nian)PP期(qi)貨的(de)(de)套路。此次上漲的(de)(de)低庫存是(shi)安全邊際，驅動(dong)是(shi)成本（匯率(lv)、PX強基(ji)本面等）+良好的(de)(de)自身基(ji)本面（至少10月前(qian)是(shi)去庫存的(de)(de)）。”一(yi)德期(qi)貨產業(ye)投研部資(zi)深分析師鄭郵飛(fei)表示(shi)。

　　其(qi)指出，聚酯(zhi)環節前(qian)期較(jiao)高(gao)(gao)利(li)潤是(shi)支(zhi)撐PTA價格上漲的另一個因(yin)素，但(dan)近期在原料大漲的背景(jing)下，得(de)到大幅(fu)壓(ya)縮(suo)，除了(le)POY仍有(you)一點利(li)潤外(wai)，其(qi)余規格品種不(bu)是(shi)虧損(sun)就(jiu)是(shi)在盈(ying)虧邊緣。不(bu)過，目前(qian)聚酯(zhi)環節庫存依然較(jiao)低，且聚酯(zhi)高(gao)(gao)景(jing)氣度已(yi)持續(xu)了(le)兩年，工廠有(you)底(di)氣亦有(you)實力保持高(gao)(gao)開工。

　　不過，鄭(zheng)郵飛(fei)指出(chu)，當下產業鏈環(huan)節利多已經基本反應，石腦油、PX環(huan)節價(jia)(jia)差(cha)短期(qi)(qi)大(da)(da)幅(fu)拉(la)大(da)(da)。上(shang)(shang)游價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲向下游傳導需(xu)要時間，短期(qi)(qi)內導致(zhi)下游企業利潤壓縮明顯(xian)，已有聚酯切片和短纖(xian)企業降(jiang)負(fu)或(huo)(huo)停(ting)產。盤面上(shang)(shang)看，短期(qi)(qi)PTA價(jia)(jia)格(ge)大(da)(da)漲積累了較多獲利盤，需(xu)要平倉出(chu)場，在(zai)現貨未(wei)出(chu)現大(da)(da)幅(fu)拉(la)漲情況下，期(qi)(qi)價(jia)(jia)或(huo)(huo)將進入(ru)高位震蕩階段。