近(jin)日，財政部(bu)、稅務總(zong)局(ju)、海關總(zong)署三部(bu)門(men)聯合發布深(shen)化(hua)增(zeng)值(zhi)稅改革有關政策，標志著增(zeng)值(zhi)稅降(jiang)稅大幕即將拉開。而(er)就在4月(yue)1日降(jiang)稅“開幕”之(zhi)前(qian)，商(shang)品江湖上出(chu)現(xian)了(le)一(yi)群忙(mang)碌的(de)“搶跑族”，他們或囤貨、或套利(li)，攪動了(le)短期供應的(de)一(yi)池春(chun)水，讓商(shang)品價格(ge)出(chu)現(xian)了(le)短時(shi)的(de)扭曲。

　　隨(sui)著增(zeng)值稅新政落地，一切(qie)又將回歸平靜(jing)。但平靜(jing)的湖水下(xia)面(mian)，商品定價格局(ju)將被重塑，議價能力強者得(de)天下(xia)。但無論如何，增(zeng)值稅稅率調降，都(dou)是刺(ci)激經濟(ji)的重要舉措(cuo)之(zhi)一，對于商品市場長遠來看利大于弊。

　　貿易企業套利忙

　　在國(guo)務(wu)院常務(wu)會(hui)議對(dui)減稅降(jiang)費作出進一步部(bu)署(shu)之后，3月(yue)(yue)21日，財政(zheng)部(bu)、稅務(wu)總局、海(hai)關總署(shu)聯合發布《關于深化增(zeng)值(zhi)稅改(gai)革(ge)有關政(zheng)策(ce)的公告》，即將于4月(yue)(yue)1日拉開大幕的增(zeng)值(zhi)稅降(jiang)率進入到(dao)操作環節。

　　公(gong)告明確，自4月1日起，一(yi)般納稅(shui)(shui)(shui)(shui)人(ren)發生增值稅(shui)(shui)(shui)(shui)應稅(shui)(shui)(shui)(shui)銷售行為(wei)或者進(jin)口貨物，原(yuan)適(shi)用(yong)16%稅(shui)(shui)(shui)(shui)率的(de)(de)，稅(shui)(shui)(shui)(shui)率調(diao)整為(wei)13%；原(yuan)適(shi)用(yong)10%稅(shui)(shui)(shui)(shui)率的(de)(de)，稅(shui)(shui)(shui)(shui)率調(diao)整為(wei)9%。納稅(shui)(shui)(shui)(shui)人(ren)購(gou)進(jin)農產品，原(yuan)適(shi)用(yong)10%扣除率的(de)(de)，扣除率調(diao)整為(wei)9%。納稅(shui)(shui)(shui)(shui)人(ren)購(gou)進(jin)用(yong)于(yu)生產或者委托加工13%稅(shui)(shui)(shui)(shui)率貨物的(de)(de)農產品，按照10%的(de)(de)扣除率計算進(jin)項稅(shui)(shui)(shui)(shui)額。

　　但距離4月1日還有(you)(you)(you)一段時間，這段時間內不少企業開始“搶(qiang)跑”，有(you)(you)(you)的囤貨、有(you)(you)(you)的套利，忙得不亦樂乎(hu)。

　　“據(ju)我們了解，不少橡膠產(chan)業鏈上的生產(chan)及(ji)貿易企業，選擇(ze)現在囤貨，以(yi)獲(huo)得16%的進項稅額(e)(e)。若(ruo)未來(lai)賣出時稅率下調至13%，銷項稅額(e)(e)變為13%，則可以(yi)獲(huo)得3%的稅差。”國(guo)泰君(jun)安期貨研(yan)究員高(gao)琳琳表示。

　　高(gao)琳琳指出，對于(yu)下游企(qi)業(ye)(ye)來說(shuo)(shuo)都(dou)坐(zuo)上了制造業(ye)(ye)稅率(lv)16%降至13%的順風(feng)車。對于(yu)輪胎、汽(qi)車行業(ye)(ye)來說(shuo)(shuo)，最(zui)直(zhi)接的影響(xiang)就是降低稅負、增(zeng)加企(qi)業(ye)(ye)利潤(run)，有助于(yu)增(zeng)強企(qi)業(ye)(ye)擴大再生(sheng)產的能(neng)力。以汽(qi)車行業(ye)(ye)為(wei)例，據不完全統計，目前(qian)汽(qi)車適用的增(zeng)值稅稅率(lv)為(wei)16%，以上市車企(qi)為(wei)樣本(ben)，本(ben)輪減稅規(gui)模達到184.3億元，減稅規(gui)模占(zhan)凈利潤(run)比重達到13.3%。

　　這(zhe)(zhe)種現(xian)(xian)象并(bing)非孤立，據業(ye)內人士透露，這(zhe)(zhe)種短期囤貨、套利的(de)現(xian)(xian)象在其他有色金屬(shu)(shu)、黑色金屬(shu)(shu)、棉花、白糖、化工行業(ye)也普(pu)遍(bian)存在。例如，一位(wei)有色行業(ye)貿易商表示：“我們現(xian)(xian)在抓緊采購，等著4月增(zeng)值稅降下來的(de)時候(hou)賣出(chu)去，賺個利差。” 

　　建信期貨分析師張平表(biao)示，由于有色金屬貿易(yi)公(gong)司不(bu)涉及生產消(xiao)費，增值稅稅率變(bian)動(dong)對其貿易(yi)活動(dong)影響較大。比如，3月買錠(ding)(ding)，而到(dao)4月份賣錠(ding)(ding)，不(bu)考慮價差變(bian)動(dong)以(yi)及其他交易(yi)手續費，僅(jin)僅(jin)稅差就(jiu)能導致收益率達(da)到(dao)4.58%。

　　又如甲(jia)醇行業，華泰(tai)期貨(huo)分(fen)析師透(tou)露：“增值稅下調3%的預期開(kai)始(shi)促使甲(jia)醇貿(mao)易商囤(dun)貨(huo)，部分(fen)采購3月下旬及4月下旬紙貨(huo)。”

　　再如鋼(gang)鐵行業(ye)，中(zhong)信建投證券分析(xi)師黃文濤表(biao)示(shi)：“鋼(gang)材增值稅(shui)從16%下降至13%將(jiang)于(yu)4月1日(ri)實施，這對于(yu)短期(qi)行業(ye)將(jiang)有重大(da)(da)影響，因為螺紋鋼(gang)和熱卷多數(shu)都是含(han)稅(shui)價，預(yu)計從現(xian)在(zai)到3月底會對鋼(gang)材交易有重大(da)(da)影響。”

　　一位(wei)業內人(ren)士表示：“目(mu)前多數企業的操(cao)作(zuo)方法(fa)是3月底之前最后幾天不(bu)收進項票，把手頭收到的發(fa)票認證抵扣，待文件(jian)正式執行后再收新發(fa)票。”