在消(xiao)(xiao)息面(mian)(mian)利空影響(xiang)下，7月4日、5日鐵礦石期價大(da)幅回(hui)落。不(bu)過，隨著(zhu)市場對消(xiao)(xiao)息影響(xiang)逐步消(xiao)(xiao)化，本周伊始期價再(zai)度上(shang)(shang)漲，周二主力合(he)約收報880.5元/噸(dun)，盤中一(yi)度逼(bi)近900元大(da)關。分析(xi)人士(shi)指出(chu)，短期偏強基本面(mian)(mian)仍(reng)為(wei)鐵礦石價格帶(dai)來支(zhi)撐，但隨著(zhu)上(shang)(shang)游供給增加、需求端限產，基本面(mian)(mian)不(bu)確(que)定因素(su)增多，仍(reng)需警(jing)惕(ti)礦價回(hui)落風險(xian)。

　　股期齊漲

　　雖然近(jin)期在(zai)消息面(mian)短暫利空(kong)影響下(xia)，鐵礦石期價一度承壓回(hui)落，但本周伊始，期價再度上漲，截至周二收(shou)盤(pan)，主(zhu)力1909合約收(shou)報880.5元/噸，漲4.08%。

　　鐵礦(kuang)石(shi)價格回漲也引發相關上市公司跟(gen)隨走高。Wind數據顯示，截至昨(zuo)日(ri)收盤(pan)，鐵礦(kuang)石(shi)概念股(gu)宏(hong)達礦(kuang)業、金嶺礦(kuang)業、海(hai)南礦(kuang)業分別收漲1.77%、2.21%、2.11%，今(jin)年以來(lai)這三只(zhi)個股(gu)累計漲幅分別為31.47%、92.28%、29.91%。

　　鐵礦石價格今年以來“貴”了多少？

　　據(ju)統計，截至(zhi)上周，2019年以來鐵礦石期貨(huo)主力合約從(cong)491.5元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸上漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)902元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)83.52%；港口金布(bu)巴粉現貨(huo)從(cong)481元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸上漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)877元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)82.33%。同期，境外SGX主力合約價(jia)格從(cong)69.47美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸上漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)118.02美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)69.89%；普氏指數從(cong)72.35美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸上漲(zhang)(zhang)(zhang)至(zhi)126.36美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)為(wei)(wei)74.64%。

　　“隨著鐵(tie)礦(kuang)石發貨量(liang)和港口庫存持續(xu)降低，鐵(tie)礦(kuang)石年(nian)度供需(xu)呈現缺口已是(shi)公認的事實。”川(chuan)財(cai)證券研究(jiu)指出，根據年(nian)中以(yi)來最新產量(liang)計(ji)劃(hua)，四大礦(kuang)山2019年(nian)產量(liang)預計(ji)同(tong)比下降5260萬(wan)噸，即(ji)使考慮二(er)線礦(kuang)山、非(fei)主流礦(kuang)山以(yi)及國內礦(kuang)山增產，2019年(nian)全球鐵(tie)礦(kuang)石供應仍有1350萬(wan)噸供應縮量(liang)。

　　警惕回落風險

　　值得(de)一(yi)(yi)提(ti)的(de)是，6月以來(lai)，淡水河谷的(de)Brucutu礦(kuang)山宣布(bu)復產，澳(ao)巴發(fa)貨量明顯回(hui)升(sheng)，河北多地(di)鋼廠開始嚴格限產。分析人士指出(chu)，鐵(tie)礦(kuang)石供需(xu)邊際(ji)可(ke)能出(chu)現一(yi)(yi)定(ding)變化。

　　上(shang)述機(ji)構認為，由于供(gong)需缺(que)口(kou)持續，上(shang)半年以來(lai)(lai)缺(que)口(kou)主要(yao)通(tong)過國(guo)(guo)(guo)內港口(kou)鐵礦石庫存(cun)下降(jiang)來(lai)(lai)補充。進入7月后(hou)，隨(sui)著(zhu)(zhu)供(gong)應端(duan)季節(jie)性回(hui)升和(he)國(guo)(guo)(guo)內高(gao)爐限產(chan)(chan)力度(du)擴大(da)，港口(kou)鐵礦石庫存(cun)降(jiang)幅或(huo)逐(zhu)步趨緩，但(dan)年內預計仍難扭轉供(gong)需缺(que)口(kou)局面(mian)。但(dan)考慮(lv)到短期期貨(huo)情緒調(diao)整，政策調(diao)控風險加(jia)大(da)，下半年礦價(jia)或(huo)有回(hui)調(diao)風險。長期來(lai)(lai)看，隨(sui)著(zhu)(zhu)國(guo)(guo)(guo)內外擴充周期結束，鐵礦石資產(chan)(chan)產(chan)(chan)能瓶頸已逐(zhu)步顯現，礦價(jia)均衡(heng)水平(ping)預計將維持在80-100美元(yuan)國(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)礦成本中樞位置(zhi)。建(jian)議關注相關標的河北宣(xuan)工、金(jin)嶺礦業、海南礦業。

　　東海期貨高級(ji)研究員劉慧峰表示(shi)，短期來看(kan)，鐵礦(kuang)石基本面變(bian)化不大，在(zai)高爐開工率回落幅度略低于市(shi)場預期、鐵礦(kuang)石港口庫存持(chi)續下(xia)(xia)降以及期貨高貼(tie)(tie)水（目前1909合約貼(tie)(tie)水現貨92元/噸）的背景(jing)下(xia)(xia)，近月(yue)1909合約更傾(qing)向于走“現貨強勢+貼(tie)(tie)水修復”邏輯。后市(shi)來看(kan)，預計礦(kuang)價在(zai)三季度末(mo)到四季度或(huo)將逐步(bu)回落。