文華財(cai)經統計(ji)數據(ju)顯(xian)示，本周以來，棉花期(qi)貨(huo)主力合(he)約(yue)跌幅(fu)超5.50%，截至(zhi)10日白天收盤(pan)報(bao)13125元/噸；在(zai)此背景下，10日多只紡(fang)織(zhi)股收出可(ke)觀漲(zhang)幅(fu)。另外，與棉花同(tong)屬紡(fang)織(zhi)原料的(de)PTA，其期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)在(zai)10日白天尾盤(pan)交易時刻大幅(fu)拉升，截至(zhi)收盤(pan)報(bao)6120元/噸，較前一日收盤(pan)價(jia)上漲(zhang)3.90%。

　　內外因素促棉價大跌

　　據業內人士(shi)分析，鄭棉期(qi)(qi)貨大跌(die)主(zhu)要是(shi)受短(duan)期(qi)(qi)儲(chu)備(bei)棉價格下(xia)滑(hua)影響(xiang)。例(li)如7月9日(ri)大跌(die)當天，儲(chu)備(bei)棉輪出(chu)銷售(shou)量為(wei)11930.0366噸(dun)，實際成(cheng)交10010.5264噸(dun)，成(cheng)交率為(wei)83.91%；平均成(cheng)交價格為(wei)12773元/噸(dun)，較前一(yi)(yi)交易(yi)日(ri)下(xia)跌(die)259元/噸(dun)；折3128價格為(wei)14015元/噸(dun)，較前一(yi)(yi)交易(yi)日(ri)下(xia)跌(die)291元/噸(dun)。

　　方(fang)正中(zhong)期期貨分析師彭博表示(shi)，7月(yue)以來主要(yao)棉(mian)(mian)(mian)產(chan)區(qu)天氣情況總(zong)體(ti)好于(yu)(yu)預期，長江流(liu)域及新(xin)疆天氣總(zong)體(ti)好于(yu)(yu)預期，利于(yu)(yu)棉(mian)(mian)(mian)花生長，預計(ji)年度(du)棉(mian)(mian)(mian)花產(chan)量將總(zong)體(ti)與(yu)去(qu)年持平并略有(you)回升。7月(yue)10日儲(chu)備棉(mian)(mian)(mian)輪(lun)出(chu)資(zi)源1.2萬(wan)(wan)噸，其中(zhong)新(xin)疆棉(mian)(mian)(mian)有(you)0.72萬(wan)(wan)噸。預計(ji)成交價將繼續(xu)下(xia)滑。料短期鄭棉(mian)(mian)(mian)期貨仍將下(xia)跌(die)，創新(xin)低概(gai)率較(jiao)大。

　　此外(wai)(wai)，外(wai)(wai)盤(pan)拖累(lei)也(ye)是近期(qi)棉(mian)價下(xia)跌的重要(yao)影響因(yin)素。截至7月10日，美棉(mian)期(qi)貨(huo)指(zhi)數盤(pan)中最低(di)觸及(ji)66.36美分，價格水(shui)平處于近三(san)年低(di)位。國信期(qi)貨(huo)分析師侯雅婷表示，近期(qi)美棉(mian)期(qi)價大幅下(xia)跌主要(yao)是受(shou)有利天氣以(yi)及(ji)美國主產區(qu)作物生長狀況(kuang)良好等因(yin)素打(da)壓。

　　紡織股漲勢可圈可點

　　值得注意(yi)的是，在本周棉花大跌(die)背景下(xia)，由于(yu)成本下(xia)降預期影響，A股(gu)紡織服裝概念同步出(chu)現異(yi)動，10日多(duo)只個股(gu)漲(zhang)(zhang)勢可(ke)圈可(ke)點(dian)。截(jie)至10日收盤，鳳竹紡織漲(zhang)(zhang)停(ting)，華紡股(gu)份漲(zhang)(zhang)停(ting)，ST剛泰漲(zhang)(zhang)5.24%，如意(yi)集團漲(zhang)(zhang)5.11%，貴人(ren)鳥漲(zhang)(zhang)4.34%。

　　華泰證券分析師張前(qian)表示，受(shou)到(dao)下(xia)(xia)(xia)游需求不(bu)(bu)振(zhen)和政策不(bu)(bu)確定性的(de)雙重影響，上半(ban)年(nian)(nian)紡(fang)織服裝板(ban)塊收(shou)入(ru)端承壓，預計(ji)主(zhu)要上市公司(si)半(ban)年(nian)(nian)報收(shou)入(ru)同比(bi)增(zeng)速(su)中樞在5%-10%之(zhi)間，凈利潤(run)同比(bi)增(zeng)速(su)中樞在5%-10%之(zhi)間。下(xia)(xia)(xia)半(ban)年(nian)(nian)消費需求有望(wang)逐步企穩回升(sheng)，行(xing)業(ye)業(ye)績有望(wang)迎(ying)來(lai)(lai)改善。目前(qian)紡(fang)織制(zhi)(zhi)造(zao)子板(ban)塊估值(zhi)(zhi)接近2010年(nian)(nian)以來(lai)(lai)最低位，宏觀擾動因(yin)素緩解或將帶來(lai)(lai)估值(zhi)(zhi)修(xiu)復，疊加(jia)下(xia)(xia)(xia)游訂單(dan)回暖(nuan)帶來(lai)(lai)的(de)業(ye)績改善，紡(fang)織制(zhi)(zhi)造(zao)板(ban)塊下(xia)(xia)(xia)半(ban)年(nian)(nian)有望(wang)迎(ying)來(lai)(lai)階段性行(xing)情。張前(qian)建議，自下(xia)(xia)(xia)而上精選品牌力強、供應鏈效率高(gao)的(de)優(you)質公司(si)。

　　值得一(yi)提的(de)是，與棉花同屬紡織重要原料的(de)PTA，其(qi)期(qi)貨價格10日白天尾盤(pan)(pan)也出現(xian)大幅(fu)拉(la)升。截至10日收盤(pan)(pan)，PTA期(qi)貨主力(li)合約收報6120元(yuan)/噸，較前一(yi)日收盤(pan)(pan)價上漲(zhang)3.90%。

　　據(ju)了解，兩者在紡(fang)織(zhi)行業(ye)原(yuan)料(liao)這(zhe)一(yi)共(gong)性(xing)之(zhi)外，棉花期貨主(zhu)(zhu)要(yao)屬于農產(chan)品，受供應端影(ying)響(xiang)(xiang)明(ming)顯，而PTA屬于石化行業(ye)產(chan)品，其價格波動更(geng)多收需(xu)求(qiu)面(mian)主(zhu)(zhu)導。二(er)者還共(gong)同受到下游(you)紡(fang)織(zhi)行業(ye)影(ying)響(xiang)(xiang)。