兩大商品龍頭比拼A股影響力

　　今年以來，黃金、原(yuan)油兩大商品(pin)龍(long)頭在A股市場展(zhan)開(kai)了一場關于影(ying)響力的比拼。

　　例(li)如，5月31日(ri)-6月25日(ri)，上證綜(zong)指寬幅(fu)震蕩期間(jian)獲得漲(zhang)(zhang)幅(fu)2.6%，同期山東(dong)黃(huang)金股價漲(zhang)(zhang)幅(fu)達48.4%，上期所滬金主力期間(jian)累計上漲(zhang)(zhang)了11%。在6月25日(ri)A股大幅(fu)下(xia)跌期間(jian)，黃(huang)金股逆勢上行，出(chu)現(xian)典型(xing)的“黃(huang)金股魔(mo)咒(zhou)”效應(ying)，當(dang)日(ri)滬金期貨主力則上漲(zhang)(zhang)近2%。

　　在比拼“龍頭”影響力方面(mian)，原(yuan)(yuan)油(you)“老大哥(ge)”自然(ran)也不甘示(shi)弱。原(yuan)(yuan)油(you)階段性(xing)反彈行情常(chang)常(chang)令化(hua)(hua)工(gong)(gong)股蠢蠢欲動。從近期表現來(lai)看，6月13日至7月12日，美國原(yuan)(yuan)油(you)期貨從51.43美元(yuan)/桶(tong)漲(zhang)(zhang)至逾60元(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)幅(fu)超(chao)16%。在原(yuan)(yuan)油(you)重新(xin)回到60美元(yuan)之際，近兩周國內化(hua)(hua)工(gong)(gong)股及(ji)農藥化(hua)(hua)肥概念出(chu)現大面(mian)積反彈。上周五(wu)，磷化(hua)(hua)工(gong)(gong)、氟化(hua)(hua)工(gong)(gong)概念領漲(zhang)(zhang)A股市場，此外(wai)草甘膦及(ji)甲醇概念也漲(zhang)(zhang)幅(fu)居(ju)前。

　　據了(le)解，國內(nei)化工股(gu)對(dui)原油(you)市場短期行情(qing)跟隨(sui)現象并不明顯，但每當原油(you)市場上漲或(huo)下(xia)跌(die)到關鍵節點(dian)，如整數關口(kou)，常(chang)常(chang)會帶動下(xia)游化工、農藥等個(ge)股(gu)出現一波跟隨(sui)走勢。

　　以(yi)草甘膦(lin)為例，卓創資訊研究認為，國際油(you)價(jia)上(shang)(shang)漲(zhang)將助推草甘膦(lin)行(xing)業(ye)量(liang)價(jia)齊升。從(cong)量(liang)上(shang)(shang)看，油(you)價(jia)上(shang)(shang)漲(zhang)刺(ci)激玉米、大豆等用于生(sheng)產生(sheng)物(wu)(wu)燃料(liao)的轉基因(yin)作(zuo)物(wu)(wu)種植面(mian)積擴(kuo)大，直接提升草甘膦(lin)需求。從(cong)價(jia)格(ge)上(shang)(shang)看，IDA法（兩大合成法之一(yi)）草甘膦(lin)企業(ye)原料(liao)成本由國際油(you)價(jia)決定，2008年(nian)國際油(you)價(jia)站上(shang)(shang)100美元，草甘膦(lin)價(jia)格(ge)短期漲(zhang)幅(fu)超過(guo)100%，最(zui)高漲(zhang)至10萬(wan)元/噸。

　　從行業(ye)角度來(lai)看，業(ye)內(nei)人士指出，在政策趨嚴(yan)下，一些化(hua)工(gong)企業(ye)面臨減(jian)產和關(guan)閉，化(hua)工(gong)產業(ye)格局正在發生變化(hua)，頭(tou)部(bu)企業(ye)或通過(guo)擴大(da)競爭力而從中獲(huo)益。

　　此(ci)外，值得一提的是，若原油價格大(da)幅上漲，也(ye)可能帶來雙粕、白(bai)糖、雞蛋等與通脹(zhang)相關的大(da)宗農產(chan)品標的持續反彈。