和往年不同(tong)的是，一(yi)些中小期(qi)貨公司表現出“小而美”特征，上半(ban)年業績增長(chang)速度驚人。例(li)如，長(chang)江期(qi)貨、天風期(qi)貨等多家期(qi)貨公司歸母凈利(li)潤(run)同(tong)比增長(chang)率超過(guo)100%，福(fu)能期(qi)貨實現了4723.89%的凈利(li)增速。

　　隨著A股上(shang)(shang)市公司(si)和(he)新(xin)三板掛(gua)牌公司(si)半(ban)年(nian)報披露(lu)收官，期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)經營情(qing)況也浮出水面。據Wind不完全統計(ji)，截至9月1日下午17時，共有17家(jia)(jia)(jia)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)發布了(le)2020年(nian)半(ban)年(nian)度報告，包括2家(jia)(jia)(jia)A股期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)及(ji)15家(jia)(jia)(jia)新(xin)三板掛(gua)牌期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)。此外，還有若干家(jia)(jia)(jia)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)通過其A股上(shang)(shang)市母公司(si)披露(lu)了(le)部分財務數據。

　　“強者恒強”特征明顯

　　從(cong)上半年業(ye)績來(lai)看，期貨(huo)公司業(ye)績分化(hua)仍(reng)十分明顯(xian)，“強(qiang)者(zhe)恒(heng)強(qiang)”特(te)征比(bi)較突出。其中，永安(an)期貨(huo)穩坐老大“交椅”，營業(ye)收入及歸母凈利潤仍(reng)居(ju)行業(ye)第一。中信、海通、國泰(tai)君安(an)等頭部期貨(huo)公司的盈利能力仍(reng)位居(ju)前列。

　　具體來看，永(yong)安(an)期貨(huo)依然處于行業領跑(pao)位(wei)置。據該(gai)公司(si)披露(lu)，2020年(nian)上半年(nian)，公司(si)實(shi)(shi)現營業收入110.95億元，同比減少6.67%；實(shi)(shi)現歸母(mu)凈利潤4.1億元，同比減少38%。永(yong)安(an)期貨(huo)財(cai)報顯示，公司(si)業績下滑主(zhu)要(yao)受信用減值(zhi)損失(shi)和其他資產(chan)減值(zhi)損失(shi)影響，主(zhu)要(yao)包括壞賬準備(bei)計(ji)提增加和存貨(huo)跌價損失(shi)計(ji)提增加。

　　作為首(shou)家A股上(shang)市(shi)的期(qi)貨(huo)公司，南華期(qi)貨(huo)上(shang)半年實(shi)現(xian)營業(ye)收入53.19億(yi)元，同比(bi)增長39.46%；實(shi)現(xian)歸母凈利(li)潤0.33億(yi)元，同比(bi)減(jian)少36.8%。

　　南華期貨(huo)在公告中表示，歸母凈(jing)利潤同(tong)比減少(shao)，主要(yao)是受風險(xian)管理業務同(tong)比利潤下降(jiang)所影(ying)響(xiang)。同(tong)時，疫情(qing)也對風險(xian)管理子(zi)公司南華資本(ben)帶來了較大(da)的(de)不利影(ying)響(xiang)。

　　葛衛東旗下的(de)混沌天(tian)成(cheng)今年上半年實(shi)現營業收入(ru)13.92億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)75.68%；實(shi)現歸母(mu)凈(jing)利(li)潤2.09億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)93.48%。混沌天(tian)成(cheng)方(fang)面(mian)表示，公司歸母(mu)凈(jing)利(li)潤大(da)幅增(zeng)長(chang)(chang)，主要是因為母(mu)公司股(gu)票投資盈利(li)2.95億元（包含公允價值變(bian)動損益2.35億元）。值得注(zhu)意(yi)的(de)是，其扣除非經常性損益后的(de)歸母(mu)凈(jing)利(li)潤為虧損0.17億元。

　　“小而(er)美(mei)”公司迎(ying)業(ye)績爆發

　　和往年不同的(de)是，一些(xie)中小期(qi)貨公司(si)(si)表(biao)現出(chu)“小而美”特征，上(shang)半年業績(ji)增長(chang)速度驚人(ren)。例如，長(chang)江(jiang)期(qi)貨、天風期(qi)貨等多家期(qi)貨公司(si)(si)歸(gui)母凈利潤同比增長(chang)率超(chao)過100%，福(fu)能(neng)期(qi)貨實現了4723.89%的(de)凈利增速。

　　對(dui)(dui)此(ci)，南華(hua)期貨董事長羅旭峰接受上海證券報記者(zhe)采訪(fang)時表示，目前大型(xing)期貨公司基(ji)本上都(dou)屬于券商(shang)系，母(mu)公司賦能(neng)的現象(xiang)比較普遍。一些中小(xiao)期貨公司在凈利潤上實現快速增(zeng)長，基(ji)本都(dou)來自于投資性收(shou)益或(huo)母(mu)公司對(dui)(dui)孫公司的賦能(neng)，這是體(ti)系內資源(yuan)整(zheng)合的結(jie)果。

　　福(fu)能(neng)期貨(huo)(huo)、天風(feng)期貨(huo)(huo)等部分中小期貨(huo)(huo)公(gong)(gong)司的上半年業績十(shi)分亮(liang)眼。其中，福(fu)能(neng)期貨(huo)(huo)實現(xian)歸(gui)母凈利(li)潤534.54萬元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長4723.89%，福(fu)能(neng)期貨(huo)(huo)方面表(biao)示，公(gong)(gong)司積極運用線上平臺拓展業務渠道，通過(guo)強化產業客戶資源對(dui)接和服務實體經濟，從而(er)做(zuo)大規模(mo)，實現(xian)業績增(zeng)(zeng)長。

　　盈(ying)利模式悄然生變

　　目前，中(zhong)國期貨(huo)衍(yan)生品市場(chang)正不斷(duan)擴容(rong)，市場(chang)成交不斷(duan)增長(chang)。中(zhong)國期貨(huo)業協會最新統計(ji)資料顯示，今年1月(yue)至8月(yue)，全國期貨(huo)市場(chang)累(lei)計(ji)成交量為(wei)3640.98百萬手，累(lei)計(ji)成交額為(wei)256.86萬億元(yuan)，同(tong)比分別增長(chang)42.85%和37.10%。

　　在(zai)此背景下，期(qi)貨公(gong)司業務(wu)正全(quan)面轉型，期(qi)貨公(gong)司的盈利(li)模式也悄(qiao)然生變。

　　羅旭峰對(dui)上海證券報記者表示，目前，期貨公司傳(chuan)統經紀業(ye)務正(zheng)在逐步變(bian)成(cheng)一個平(ping)臺，盡(jin)管(guan)目前的主(zhu)要(yao)利潤仍然(ran)來自于這個平(ping)臺，但相(xiang)信隨著時(shi)間的轉移(yi)，風險管(guan)理業(ye)務、資產(chan)管(guan)理業(ye)務、境外業(ye)務以及其他(ta)子公司業(ye)務的貢獻(xian)占比(bi)會逐步上升。“未來在子公司業(ye)務貢獻(xian)成(cheng)為(wei)主(zhu)要(yao)來源的時(shi)候，平(ping)臺就會日益成(cheng)為(wei)一個孵化(hua)器。”羅旭峰說。

　　羅旭(xu)峰建(jian)議(yi)，作為(wei)(wei)中(zhong)國(guo)的(de)期(qi)貨(huo)公司，應始終圍繞以風(feng)險管(guan)理業(ye)(ye)(ye)務(wu)作為(wei)(wei)自己(ji)的(de)主要業(ye)(ye)(ye)務(wu)方(fang)向，堅(jian)持(chi)服務(wu)實(shi)體經濟，堅(jian)持(chi)為(wei)(wei)小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)服務(wu)，堅(jian)持(chi)為(wei)(wei)各類(lei)機構服務(wu)，做(zuo)好(hao)投(tou)資(zi)者(zhe)教育和投(tou)資(zi)者(zhe)適當性工作，做(zuo)好(hao)與風(feng)險管(guan)理業(ye)(ye)(ye)務(wu)相關的(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)創新，努力(li)推動中(zhong)國(guo)衍生(sheng)品市場(chang)為(wei)(wei)國(guo)民經濟服務(wu)。