7月下(xia)旬以來，伴隨(sui)庫(ku)存減少、供應釋(shi)放(fang)受限(xian)，鋼(gang)價(jia)止(zhi)跌(die)反(fan)彈。“金九銀十”傳(chuan)統旺季即將來臨，這是(shi)否會為(wei)反(fan)彈中的黑色(se)系行(xing)情“添(tian)一把柴”？

　　分(fen)(fen)析(xi)人士認為，未來終端需求復蘇力度仍是(shi)鋼市(shi)行情(qing)演繹的關(guan)鍵。綜合(he)供(gong)給、庫存(cun)及需求等(deng)因素(su)分(fen)(fen)析(xi)，預(yu)計(ji)9月國內鋼材市(shi)場將呈現震蕩反彈(dan)行情(qing)，但因需求端難以提供(gong)有(you)效支撐，可能出現行情(qing)沖高回落局面(mian)。

　　旺季預期助力鋼市反彈

　　“當前(qian)，鋼(gang)(gang)材市場終端(duan)需求仍比較疲弱。但是近期鋼(gang)(gang)價(jia)反彈疊加(jia)對后(hou)市需求看(kan)好，一些鋼(gang)(gang)廠(chang)已經開始復產(chan)。”市場人(ren)士(shi)表示，總體看(kan)，長(chang)流程鋼(gang)(gang)廠(chang)復產(chan)增加(jia)，而短流程鋼(gang)(gang)廠(chang)由于電(dian)力配置(zhi)等原因產(chan)量增加(jia)有限(xian)。“此(ci)前(qian)，鋼(gang)(gang)價(jia)大(da)跌(die)一度令鋼(gang)(gang)企陷入(ru)大(da)面(mian)積(ji)虧損，迫(po)使鋼(gang)(gang)企進行大(da)規(gui)模(mo)減產(chan)。”

　　在(zai)此(ci)前的(de)需求淡季(ji)，鋼(gang)價一(yi)度大(da)跌(die)(die)。盤面(mian)上(shang)看，6月(yue)中旬以來，鋼(gang)材期貨(huo)價格震蕩走(zou)弱。文華財經數據(ju)顯示，螺紋鋼(gang)期貨(huo)主力合(he)約價格一(yi)度從6月(yue)10日的(de)4834元/噸跌(die)(die)至7月(yue)15日的(de)3588元/噸，區間(jian)累計下(xia)跌(die)(die)逾25%。

　　多位市場人士告訴中國證券報(bao)記者，上半(ban)年，在“穩增長”預期下，鋼企產量維持高位，但(dan)實際上旺季需求(qiu)并沒有兌現(xian)，需求(qiu)持續(xu)弱(ruo)于供給，庫存持續(xu)累積，最終導致(zhi)鋼材價格大幅走低。

　　“6月市(shi)場(chang)需求數據持(chi)續不及預期。進(jin)入7月以后(hou)，美(mei)聯儲加息幅度超預期，商品市(shi)場(chang)走(zou)弱帶(dai)動鋼材(cai)價(jia)(jia)格持(chi)續下行。由于需求不振，鋼廠利潤走(zou)低，鋼廠進(jin)行了減(jian)產(chan)(chan)。減(jian)產(chan)(chan)又造(zao)成(cheng)作(zuo)為鋼材(cai)原料(liao)的鐵礦石和焦炭價(jia)(jia)格下跌，鋼材(cai)價(jia)(jia)格進(jin)一步下探(tan)。”南華期貨黑色分析師盛明星表示。

　　不(bu)過，伴隨“金(jin)九銀十”這(zhe)一工業品(pin)傳統需求(qiu)旺(wang)季來臨(lin)，市(shi)場預期正(zheng)在(zai)發生變(bian)化。“鋼市(shi)需求(qiu)端(duan)將受到一攬子‘穩增長’政策(ce)不(bu)斷落(luo)地實施、‘金(jin)九’旺(wang)季趕(gan)工需求(qiu)釋放的共同影響，下游采購需求(qiu)可(ke)能會在(zai)短時(shi)間集(ji)中(zhong)放量(liang)，9月鋼材市(shi)場有望(wang)爆發一輪需求(qiu)小高峰。”蘭格鋼鐵研究中(zhong)心副主任葛昕(xin)強(qiang)調，受原料成本支撐(cheng)增強(qiang)及電力資(zi)源配置等因素影響，鋼市(shi)有望(wang)承壓回升(sheng)。

　　國投(tou)安信期貨研究院鋼材分析師何(he)建輝(hui)認(ren)為，當前(qian)鋼材終端需求依然(ran)偏弱(ruo)，雖然(ran)環比(bi)出(chu)現一定改善跡象，但受高溫(wen)多雨天氣(qi)及疫情影響，復蘇或缺乏(fa)持(chi)續性(xing)。

　　不宜對需求有過高預期

　　今年“金(jin)九(jiu)銀十”成色如何？

　　何建輝對記者表示，當前供應(ying)端和庫存端對鋼材價格(ge)的支撐仍(reng)在，未來(lai)終(zhong)端需求復蘇力度仍(reng)是關鍵。

　　“從(cong)供應端(duan)看(kan)(kan)，鋼(gang)材產量(liang)逐(zhu)漸(jian)回升，由于需(xu)求(qiu)(qiu)預期相對(dui)悲觀、噸鋼(gang)利潤偏低(di)，鋼(gang)廠復產態勢(shi)較為溫和，疊加今年繼(ji)續執行粗(cu)鋼(gang)產量(liang)壓(ya)減政(zheng)策，供應上升空間受(shou)到制約(yue)。庫(ku)(ku)存(cun)方面，雖然近(jin)期鋼(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)下(xia)降態勢(shi)趨緩，但(dan)經(jing)(jing)過兩個月持續下(xia)降，目前(qian)庫(ku)(ku)存(cun)已(yi)(yi)處于近(jin)年同期偏低(di)水平(ping)，對(dui)價格形成支(zhi)撐。”何建輝認為，從(cong)需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)看(kan)(kan)，目前(qian)淡(dan)季已(yi)(yi)經(jing)(jing)進入尾聲(sheng)，“金(jin)九銀(yin)十(shi)”傳統旺季即將到來，鋼(gang)材終端(duan)需(xu)求(qiu)(qiu)環比有望逐(zhu)漸(jian)改(gai)善。“預計鋼(gang)價運行中(zhong)樞將有所上移，但(dan)對(dui)上方空間不宜過分(fen)樂觀。”

　　葛昕預(yu)計，9月國內鋼材市場(chang)將呈現震蕩(dang)反彈行情，根據旺季需求釋放力度的(de)強弱來(lai)分析(xi)，可(ke)能出(chu)現沖高回落局面(mian)。

　　“預(yu)計(ji)今年的淡旺(wang)季(ji)不會有(you)顯著差別，投資者不宜(yi)對旺(wang)季(ji)需求(qiu)有(you)過高預(yu)期。在(zai)投資操(cao)作上，建(jian)議以逢高布局(ju)黑色系(xi)空單為(wei)宜(yi)。”盛明星表示(shi)。