昨日(ri)，受(shou)訪(fang)的京(jing)滬主(zhu)流保險機構投資經(jing)理(li)向(xiang)記者表示，前期(qi)受(shou)到海外(wai)風(feng)(feng)險加(jia)劇(ju)和港股(gu)調整等影響，A股(gu)出現比較(jiao)顯著的下跌，但目(mu)前市場情(qing)緒改善明顯，疊加(jia)近(jin)期(qi)國內外(wai)基本面修復的共振，A股(gu)跟隨海外(wai)風(feng)(feng)險資產(chan)進一步反彈的概(gai)率較(jiao)大(da)。

　　保險資(zi)(zi)管巨(ju)頭平(ping)安資(zi)(zi)產表示，目(mu)前市(shi)場對于(yu)(yu)國內經(jing)濟(ji)(ji)復蘇(su)(su)的(de)預期有(you)所(suo)加(jia)強。即使外需對于(yu)(yu)出口的(de)影(ying)響仍可能會階段性拖累經(jing)濟(ji)(ji)，但受(shou)內需消費(fei)與投(tou)資(zi)(zi)支撐，經(jing)濟(ji)(ji)整體復蘇(su)(su)大(da)趨(qu)勢較為確定。央行(xing)近期貨(huo)幣政策的(de)著力(li)點也逐步轉向寬信用，這將(jiang)更有(you)利于(yu)(yu)后期實體經(jing)濟(ji)(ji)恢復及(ji)進一步提(ti)升市(shi)場風險偏好。

　　一家保險系(xi)公募基金的最新觀點顯示，近期(qi)出現了(le)國內(nei)外(wai)經濟基本(ben)面(mian)修復的共振，多個高(gao)頻數據均表現不錯，甚至部(bu)分生(sheng)產(chan)端指標如發電(dian)量、鋼企產(chan)能利用(yong)率、水泥價格、汽(qi)車銷售和生(sheng)產(chan)等數據改(gai)善明顯，疊加流動(dong)性寬裕(yu)，未來市場向(xiang)好(hao)的概(gai)率較大。

　　但是(shi)，由于(yu)寬(kuan)(kuan)信用持續加(jia)速，疊(die)加(jia)流動性(xing)(xing)(xing)過度寬(kuan)(kuan)松的(de)(de)(de)預期在修(xiu)正，受訪(fang)的(de)(de)(de)多家保險機(ji)構人士表示，預計(ji)市場出現(xian)快速持續上漲的(de)(de)(de)可能(neng)性(xing)(xing)(xing)不(bu)大。結(jie)合宏(hong)觀經濟修(xiu)復(fu)的(de)(de)(de)趨勢，針對內(nei)需(xu)復(fu)蘇和外需(xu)優勢領域的(de)(de)(de)替代，把握結(jie)構性(xing)(xing)(xing)而非總量性(xing)(xing)(xing)機(ji)會可能(neng)是(shi)更好的(de)(de)(de)選擇。

　　“全(quan)球市(shi)場對比來看，A股整體估值合理，性價比上(shang)具(ju)有(you)較大(da)優勢，即使海外經濟、市(shi)場出(chu)現一(yi)(yi)些大(da)幅波動，A股下(xia)行風(feng)險也(ye)非常有(you)限(xian)。”另一(yi)(yi)家(jia)大(da)型保險機(ji)構投資(zi)經理表示，整體上(shang)看，A股市(shi)場整體下(xia)行風(feng)險可控，但快速上(shang)行難度仍(reng)然較大(da)，后市(shi)或主要以(yi)震(zhen)蕩為主。

　　配置方面，多(duo)家保(bao)險機構投資經理一(yi)致認(ren)為(wei)，將從(cong)前期4月至5月持續(xu)推薦(jian)業績穩定(ding)性(xing)為(wei)主的(de)行業，開始(shi)進一(yi)步(bu)延(yan)展至內需(xu)(xu)邏(luo)輯。近期外需(xu)(xu)數據有所改善，不(bu)過考慮到海外環境不(bu)確(que)定(ding)性(xing)加劇，內需(xu)(xu)的(de)重(zhong)要性(xing)進一(yi)步(bu)提升，抓(zhua)住內需(xu)(xu)復蘇邏(luo)輯是最(zui)佳策略。具體來看，重(zhong)點關注建材、家居、家電(dian)、機械、通信和電(dian)子板塊(kuai)的(de)國產(chan)替代。

　　也有相對(dui)(dui)謹(jin)慎的保(bao)(bao)險機構(gou)表示，結構(gou)上還(huan)是以(yi)確定(ding)性高(gao)的資產(chan)為主，重點(dian)考慮配置高(gao)勝率(lv)的大(da)金(jin)融(rong)板(ban)塊。“對(dui)(dui)于追求絕對(dui)(dui)收益(yi)的保(bao)(bao)險資金(jin)來(lai)說(shuo)(shuo)，這時候再去(qu)追逐今年(nian)以(yi)來(lai)的強勢股，意義已不大(da)。相對(dui)(dui)來(lai)說(shuo)(shuo)，金(jin)融(rong)股去(qu)年(nian)下半年(nian)以(yi)來(lai)表現不佳(jia)，低估值(zhi)、高(gao)股息率(lv)、低價位，安全(quan)邊際較(jiao)高(gao)。”一家大(da)型保(bao)(bao)險資管公(gong)司投(tou)資經理直言。