數據(ju)寶昨(zuo)天預告了，今(jin)日起推出股市進口替(ti)代主(zhu)題系列報道(dao)。

　　進口(kou)替(ti)代概(gai)念(nian)股，將(jiang)是一個(ge)可(ke)以持(chi)續關(guan)注的主線。數據寶今天推出第一篇：集成電(dian)路行業。

　　隨(sui)著外貿環境變化(hua)，半導體(ti)領域的(de)國產替代或將加快(kuai)。半導體(ti)重要(yao)性超過石油(you)，以(yi)集(ji)成電路為核心(xin)的(de)半導體(ti)是(shi)信息產業的(de)基石，是(shi)關乎(hu)國民(min)經濟(ji)和(he)國家(jia)安全的(de)戰略型產業。

　　長(chang)期以來，我國(guo)集成電路嚴重依賴進(jin)口，貿易逆(ni)差持(chi)續擴大(da)。每(mei)年我國(guo)從海(hai)外進(jin)口超(chao)過2000億美元的芯片，這一(yi)金(jin)額大(da)約是（2016年）石油進(jin)口金(jin)額的兩倍。

　　比巨額進口費(fei)更令人(ren)擔(dan)憂的，是(shi)芯片嚴(yan)重(zhong)依賴(lai)西(xi)方發達國家(jia)(jia)(jia)帶來的國家(jia)(jia)(jia)信息安全(quan)和國家(jia)(jia)(jia)戰(zhan)略(lve)壓(ya)力(li)。作(zuo)為(wei)國家(jia)(jia)(jia)的“工業糧(liang)食”，芯片幾乎是(shi)所有設備的“心臟”。如果一味依賴(lai)外(wai)國的產品，不能在芯片上實現獨立(li)自(zi)主，國家(jia)(jia)(jia)信息安全(quan)必將(jiang)時刻(ke)處于威脅之(zhi)下。

　　在(zai)今年的(de)政府(fu)工作報告中(zhong)，集成(cheng)電路被(bei)列(lie)入《政府(fu)工作報告》實(shi)體經(jing)濟發展(zhan)首位，反映出國家政府(fu)對該產(chan)業的(de)重視(shi)程度可見一斑(ban)。有分析認為，特朗普此(ci)次(ci)貿易沖突(tu)針對中(zhong)國制造(zao)2025，旨在(zai)限制中(zhong)國高(gao)技術、高(gao)附加值領(ling)域的(de)發展(zhan)。此(ci)前，國務院在(zai)《中(zhong)國制造(zao)2025》的(de)報告里曾(ceng)提出要求，到(dao)2020年中(zhong)國芯片自給率(lv)要達到(dao)40%，2025年要達到(dao)50%，這意味著2025年中(zhong)國集成(cheng)電路產(chan)業規模占到(dao)全(quan)世(shi)界(jie)(jie)35%，也就是超(chao)過美國位列(lie)世(shi)界(jie)(jie)第一。

　　產業基金“推動”產業發展

　　在(zai)(zai)市場需求的(de)牽引(yin)和(he)國(guo)家政(zheng)策的(de)推(tui)動之下，2014年9月(yue)國(guo)家集(ji)成(cheng)(cheng)電路(lu)產(chan)業(ye)(ye)基金(jin)（以下簡(jian)稱(cheng)“產(chan)業(ye)(ye)基金(jin)”）成(cheng)(cheng)立了(le)。對于A股上(shang)市公司，產(chan)業(ye)(ye)基金(jin)扮演著產(chan)業(ye)(ye)扶(fu)持和(he)財務投(tou)資(zi)的(de)雙重角(jiao)色，采用在(zai)(zai)一級(ji)市場和(he)二(er)級(ji)市場同步推(tui)進的(de)方(fang)式。投(tou)資(zi)項目(mu)覆蓋了(le)集(ji)成(cheng)(cheng)電路(lu)設(she)計、制(zhi)造、封裝(zhuang)測(ce)試、裝(zhuang)備(bei)等(deng)全產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)，助力行業(ye)(ye)細分領域(yu)的(de)龍頭進入國(guo)際梯隊(dui)。引(yin)導(dao)和(he)推(tui)動了(le)中國(guo)集(ji)成(cheng)(cheng)電路(lu)產(chan)業(ye)(ye)的(de)發展，也增強了(le)國(guo)內(nei)半導(dao)體龍頭企業(ye)(ye)的(de)實力。

　　數據顯示，截至2017年底，產業(ye)基金累計(ji)有效(xiao)決策投資(zi)(zi)67個項(xiang)目(mu)，累計(ji)項(xiang)目(mu)承諾投資(zi)(zi)額1188億(yi)元。此外，產業(ye)基金第二(er)期正在緊(jin)鑼密(mi)鼓(gu)募資(zi)(zi)之中。據悉，產業(ye)基金二(er)期籌資(zi)(zi)規模超過一(yi)期，在1500億(yi)-2000億(yi)元左(zuo)右(you)。按照1∶3的撬(qiao)(qiao)動比，所撬(qiao)(qiao)動的社會(hui)資(zi)(zi)金規模在4500億(yi)-6000億(yi)元左(zuo)右(you)。

　　關(guan)于產(chan)(chan)業(ye)(ye)基(ji)金二(er)期的(de)投(tou)(tou)資方向(xiang)，長江(jiang)證券研究指出集成(cheng)電(dian)路（IC）仍(reng)是重中之重，國內IC制造企(qi)業(ye)(ye)在未來3-5年(nian)的(de)資本(ben)開支(zhi)壓(ya)力依然巨大；另外(wai)，IC設計企(qi)業(ye)(ye)關(guan)注度會(hui)提升，伴(ban)隨著(zhu)二(er)期產(chan)(chan)業(ye)(ye)基(ji)金的(de)成(cheng)立，更多中小設計公司有(you)望受益；此外(wai)，產(chan)(chan)業(ye)(ye)基(ji)金二(er)期的(de)覆蓋范圍可(ke)能會(hui)往IC產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈下游延(yan)伸，下游模組廠(chang)商、上(shang)游材料(liao)廠(chang)商都有(you)可(ke)能納入(ru)投(tou)(tou)資范圍。

　　產業基金A股布局

　　集成電(dian)路行(xing)業(ye)(ye)骨干企(qi)業(ye)(ye)也正是產業(ye)(ye)基金的投(tou)資重點。具體來(lai)看，產業(ye)(ye)基金已在(zai)制造領域(yu)投(tou)資了中芯國際(ji)、華虹(hong)集團、長江存(cun)儲、士蘭微(wei)等，在(zai)設計領域(yu)投(tou)資了景嘉微(wei)、國科微(wei)、北斗星通等，設備領域(yu)覆蓋了北方華創、長川科技(ji)等，封裝領域(yu)投(tou)資了長電(dian)科技(ji)、華天科技(ji)、通富微(wei)電(dian)等。

　　數(shu)據寶統(tong)計顯示(shi)計，目前產業(ye)基(ji)金已入駐(zhu)11家A股公司(si)的股東之(zhi)列(lie)，此(ci)外，產業(ye)基(ji)金還將通(tong)過參與(yu)多家公司(si)增發(fa)而(er)獲得股權。

　　在(zai)諸多(duo)A股公司中，目(mu)前產業基金持(chi)(chi)有(you)國科微(wei)股份比(bi)例最高達到15.79%，位居第二大股東，在(zai)通(tong)富微(wei)電(dian)、北(bei)斗星(xing)通(tong)、三安光電(dian)、兆易創新的持(chi)(chi)股比(bi)例也均超過10%，另(ling)外持(chi)(chi)有(you)長電(dian)科技9.54%，持(chi)(chi)有(you)晶(jing)方科技9.32%，在(zai)北(bei)方華(hua)創和長川科技均持(chi)(chi)股7.5%。

　　產業基(ji)金(jin)還(huan)將參與(yu)長電科(ke)技、萬盛股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)、景嘉微、雅克科(ke)技、耐威(wei)(wei)科(ke)技等公司(si)的(de)增發。據增發預案(an)，增發完(wan)成后(hou)屆時(shi)產業基(ji)金(jin)將持(chi)有長電科(ke)技不超19%股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)，持(chi)有萬盛股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)6.13%股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)，雅克科(ke)技5.73%股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)，耐威(wei)(wei)科(ke)技5%以上(shang)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)。產業基(ji)金(jin)還(huan)將再(zai)度加碼(ma)通富微電，受讓股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)后(hou)將持(chi)有21.72%的(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)，晉升(sheng)為第二大股(gu)(gu)(gu)東(dong)。

　　此外，產(chan)(chan)業基(ji)金(jin)還向華天科技(ji)子公(gong)(gong)司西安(an)公(gong)(gong)司投資5億元(yuan)(yuan)，持有西安(an)公(gong)(gong)司27.23%股權；產(chan)(chan)業基(ji)金(jin)也是(shi)士(shi)蘭微(wei)生產(chan)(chan)線的(de)重要投資股東之(zhi)一，在(zai)士(shi)蘭微(wei)8英寸產(chan)(chan)線上投資了6億元(yuan)(yuan)；巨化股份擬聯合產(chan)(chan)業基(ji)金(jin)等(deng)多家(jia)基(ji)金(jin)，共同(tong)出資設立合資公(gong)(gong)司“中(zhong)巨芯科技(ji)”，發(fa)展電子化學材料產(chan)(chan)業。

　　產業基金持股業績亮眼

　　年報(bao)披(pi)露季，產(chan)業(ye)基(ji)金的投資(zi)初顯成效，布局的個股總體上(shang)業(ye)績亮眼。數(shu)據顯示，產(chan)業(ye)基(ji)金布局的18家上(shang)市公司中有3家披(pi)露了(le)(le)2017年年報(bao)，8家披(pi)露了(le)(le)業(ye)績快報(bao)，5家預(yu)告了(le)(le)去年全年業(ye)績。

　　綜合(he)年報和業績快報及預(yu)告中值(zhi)來看，超七成實現同比(bi)(bi)增長。其中納思達(da)、巨化股(gu)份(fen)、長電科技、兆易創新四家歸母凈利潤同比(bi)(bi)翻(fan)倍，北(bei)斗星通、士蘭微、晶方科技、三安光電、北(bei)方華創5家同比(bi)(bi)增長超過30%。

　　部分公司國產化進程

　　北方華創

　　集成(cheng)電(dian)路(lu)產品線(xian)(xian)覆蓋(gai)制造核心制程(cheng)的 20%（價值量(liang)）的設備，且(qie)在持續(xu)擴展。電(dian)子元器件產品穩(wen)定增長，提(ti)供穩(wen)定收入和利潤；設備技(ji)術和市場持續(xu)突破(po)，LED、光伏等行(xing)業設備已基本實現進口(kou)替(ti)代(dai)，IC 制程(cheng)設備在 02 專(zhuan)項(xiang)支持下， 持續(xu)研發突破(po)，刻蝕機、PVD、CVD、氧化(hua)爐等設備已經進入下游廠商的正線(xian)(xian)，正處于進口(kou)替(ti)代(dai)的初級階段，替(ti)代(dai)率逐步提(ti)高。

　　國科微

　　公司的固態存儲芯片(pian)系列(lie)產(chan)品較好(hao)滿足了消費類(lei)及行業市場(chang)高可靠性的要(yao)求，解(jie)決了國家(jia)對國產(chan)自主可控(kong)存儲控(kong)制(zhi)器(qi)芯片(pian)的迫切(qie)需求，為眾多國內(nei)固態存儲企(qi)業提供芯片(pian)級的支撐，面向未來的新一代(dai)SSD控(kong)制(zhi)器(qi)芯片(pian)產(chan)品也(ye)在(zai)報告(gao)期內(nei)立(li)項。

　　通富微電

　　公(gong)司封裝測試所需主要(yao)原材(cai)(cai)料為(wei)引線框架/基板、鍵合(he)絲和塑封料。公(gong)司主要(yao)原材(cai)(cai)料國內均有(you)供(gong)應，公(gong)司有(you)穩定的供(gong)應渠道。但公(gong)司外(wai)銷(xiao)業(ye)務比(bi)(bi)例較(jiao)(jiao)高(gao)，境外(wai)客戶對(dui)封裝的無(wu)鉛(qian)化和產品質量要(yao)求較(jiao)(jiao)高(gao)，用于高(gao)端封裝產品的主要(yao)原材(cai)(cai)料必須依賴進口(kou)。2015年、 2016年及2017年上半年，公(gong)司出(chu)口(kou)銷(xiao)售收入占(zhan)比(bi)(bi)分別為(wei)71.49%、 84.44%、 84.99%，外(wai)銷(xiao)收入占(zhan)比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)高(gao)。

　　兆易創新

　　公(gong)司是(shi)目前中(zhong)國大(da)陸(lu)領先(xian)的(de)閃(shan)存芯(xin)片設(she)計(ji)企業(ye)。根據(ju)中(zhong)國半導體行業(ye)協會(hui)數(shu)(shu)據(ju)，2012年以來，公(gong)司為中(zhong)國大(da)陸(lu)地區最大(da)的(de)代碼型閃(shan)存芯(xin)片本(ben)土設(she)計(ji)企業(ye)，也是(shi)最大(da)的(de)串行NOR Flash 設(she)計(ji)企業(ye)；根據(ju)TrendForce 數(shu)(shu)據(ju)，2016 年公(gong)司 Nor Flash 全(quan)球營業(ye)收(shou)入市占率7%，排名全(quan)球第5。(數(shu)(shu)據(ju)寶 梁(liang)謙剛 陳永輝)