原標題：10個(ge)月(yue)發(fa)債超6萬億(yi) 重點投向這些領域！地方債發(fa)行步入尾聲 明年專項債額(e)度(du)或調降

　　今年地方債發行已基本完成！

　　11月(yue)4日，財政(zheng)(zheng)部公布10月(yue)地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)發行(xing)情況。10月(yue)地方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)發行(xing)4429億元，其(qi)中(zhong)，新增(zeng)債(zhai)(zhai)券(quan)1899億元，再(zai)融資債(zhai)(zhai)券(quan)2530億元。截至10月(yue)底，今年(nian)累計發行(xing)地方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)61218億元。

　　接受券商中國記者采訪的專家表示，10月地方債發行工作平穩順利，發行效率進一步提高，二級市場流動性持續改善。今年以來，地方債發行工作已基本完成全年計劃。雖然明年專項債發行額度將大概率調降，但明年的專項債的資金使用效率也將有所提升。

　　今年地方債發行計劃已基本完成

　　據(ju)財政部數(shu)據(ju)，截(jie)至(zhi)10月底(di)，今(jin)年累計發(fa)行地方債(zhai)61218億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中(zhong)，新增債(zhai)券(quan)(quan)44945億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，再融資債(zhai)券(quan)(quan)16273億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。新增債(zhai)券(quan)(quan)中(zhong)，一般債(zhai)券(quan)(quan)發(fa)行9479億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，完(wan)(wan)成全年計劃的100%；專項債(zhai)券(quan)(quan)發(fa)行35466億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，完(wan)(wan)成全年計劃(37500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan))的94.6%，完(wan)(wan)成已下(xia)達額度(35500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan))的99.9%。

　　財政部在(zai)6月曾發(fa)布《關(guan)于(yu)加快地方(fang)(fang)政府專項(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)行使用(yong)有關(guan)工作的通知》，明確提出對近期下(xia)達(da)及后續擬(ni)下(xia)達(da)的新增(zeng)專項(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)，力爭(zheng)在(zai)10月底(di)前發(fa)行完(wan)畢(bi)。在(zai)10月15日財政部再(zai)次發(fa)文指出，下(xia)一步將加快地方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)發(fa)行使用(yong)，確保新增(zeng)專項(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)10月底(di)前發(fa)行完(wan)畢(bi)，努力推動完(wan)成(cheng)全年經(jing)濟社(she)會發(fa)展目標任務。

　　券商中(zhong)國記者(zhe)梳理數據(ju)發現，前9月(yue)(yue)全(quan)國發行(xing)地(di)方政(zheng)府債(zhai)券分別為7850.64億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、4379億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、3875億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2868億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、13025億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2867億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2722億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、11997億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、7205億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。10月(yue)(yue)份(fen)地(di)方債(zhai)發行(xing)規模較9月(yue)(yue)再次回落，由于(yu)全(quan)年(nian)發行(xing)計劃已(yi)基本(ben)完成(cheng)，目前地(di)方債(zhai)發行(xing)高峰已(yi)過，今年(nian)最后兩月(yue)(yue)將以落實專(zhuan)項債(zhai)資(zi)金使用和(he)發行(xing)再融資(zi)債(zhai)券為主。

　　財(cai)政部政府(fu)債(zhai)(zhai)務研(yan)究和評估中心指出(chu)，財(cai)政部明確2020年(nian)地(di)方政府(fu)再(zai)(zai)融資債(zhai)(zhai)券(quan)發行規模上(shang)限18358.80億(yi)元(yuan)(yuan)。其中，一(yi)般債(zhai)(zhai)券(quan)13299.92億(yi)元(yuan)(yuan)，專項債(zhai)(zhai)券(quan)5058.88億(yi)元(yuan)(yuan)。截至10月(yue)末，各地(di)組織發行再(zai)(zai)融資債(zhai)(zhai)券(quan)16274億(yi)元(yuan)(yuan)。其中，一(yi)般債(zhai)(zhai)券(quan)11934億(yi)元(yuan)(yuan)，專項債(zhai)(zhai)券(quan)4340億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　財信(xin)國際經濟研究院(yuan)副院(yuan)長伍超(chao)明(ming)告訴券(quan)(quan)(quan)商中國記者，再融資債(zhai)券(quan)(quan)(quan)的發(fa)行(xing)節奏(zou)主要(yao)取決于地(di)方債(zhai)的到(dao)(dao)期規(gui)模和(he)地(di)方政府的財政平衡壓力。今年11和(he)12月份地(di)方債(zhai)到(dao)(dao)期規(gui)模分別為(wei)3863億元(yuan)和(he)652億元(yuan)，預計(ji)再融資債(zhai)券(quan)(quan)(quan)的發(fa)行(xing)節奏(zou)將與地(di)方債(zhai)到(dao)(dao)期規(gui)模相匹配，即再融資債(zhai)券(quan)(quan)(quan)將在11月發(fa)行(xing)更多一些。

　　10月發行地方債4429億元

　　據(ju)財政部政府(fu)(fu)債務研究和(he)評估中(zhong)心(xin)數(shu)據(ju)，10月(yue)份，各地(di)組(zu)織發(fa)行地(di)方(fang)政府(fu)(fu)債券(quan)4429億(yi)元(yuan)。其中(zhong)，新增債券(quan)1899億(yi)元(yuan)，包括一(yi)般(ban)債券(quan)85億(yi)元(yuan)，專(zhuan)項債券(quan)1814億(yi)元(yuan)；再融資債券(quan)2530億(yi)元(yuan)，包括一(yi)般(ban)債券(quan)1504億(yi)元(yuan)，專(zhuan)項債券(quan)1026億(yi)元(yuan)。

　　財政部(bu)指出，具體來看，10月地方債發行呈現四(si)個特點(dian)：

　　一是發行利(li)率整(zheng)體平穩。10月，地方債平均(jun)發行利(li)率3.67%，與(yu)9月(3.64%)基本持平。平均(jun)發行期限13.5年，較9月(14.7年)縮(suo)短1.2年。

　　二是發行(xing)方(fang)式(shi)更加豐富。財(cai)政(zheng)部根據債券市(shi)場(chang)形(xing)勢、投資者(zhe)需求等情況(kuang)，指導山西、湖南通過公開承(cheng)銷方(fang)式(shi)成功(gong)發行(xing)地方(fang)債41.6億元(yuan)，進一步提(ti)高了發行(xing)效率(lv)，保障了地方(fang)債發行(xing)平穩順利。

　　三是資(zi)金投向聚焦重點領域。按照(zhao)“資(zi)金跟(gen)著項(xiang)目走”的(de)原則，10月(yue)專項(xiang)債券資(zi)金主要用于(yu)城鎮老舊小(xiao)區改(gai)造、醫(yi)療(liao)衛生(sheng)(sheng)等(deng)重點民生(sheng)(sheng)領域，以及(ji)交通基礎設施(shi)、市政和產業園區基礎設施(shi)等(deng)重大項(xiang)目建(jian)設，為(wei)做好“六穩”工作(zuo)、落(luo)實“六保”任務發(fa)揮了(le)積極作(zuo)用。

　　四是二(er)級市場流動性(xing)持續改善。截至10月底，今(jin)年地方債現券(quan)交(jiao)易量12.5萬億(yi)(yi)元，同比(bi)(bi)增加(jia)4.3萬億(yi)(yi)元；換手(shou)率(現券(quan)交(jiao)易量/托管總量)0.49倍，同比(bi)(bi)增加(jia)0.1倍；質(zhi)押(ya)式回購(gou)規(gui)模18.3萬億(yi)(yi)元，同比(bi)(bi)增加(jia)2.5萬億(yi)(yi)元。

　　財(cai)政部表示(shi)，下一步，財(cai)政部將確保全年地(di)方債發(fa)行工作(zuo)順利收官，努力推動完成全年經(jing)濟社會發(fa)展目(mu)標任務。

　　明年專項債資金使用效率有望提高

　　財政部(bu)指出(chu)，今(jin)年地方債發(fa)行呈現(xian)出(chu)四個主要特點，分別(bie)是發(fa)行規模(mo)大(da)幅增加，發(fa)行節奏更加優(you)化(hua)；發(fa)行期限有(you)(you)所延長，發(fa)行利率明(ming)顯降低；資金投向重點領域，有(you)(you)效促進(jin)經濟社(she)會發(fa)展；二級市(shi)場交易量有(you)(you)所增加，流動性進(jin)一步(bu)改(gai)善。

　　今年，地方債的擴容(rong)提速為我國經濟(ji)起到(dao)了穩投(tou)資補短板的積(ji)極作(zuo)用。隨著我國經濟(ji)形勢逐步恢復，多項經濟(ji)數(shu)據(ju)持續向好，多位專家認(ren)為，明年專項債的下達(da)額度(du)將(jiang)大概率(lv)調降。

　　伍超明向記(ji)者表示，預計隨(sui)著國內(nei)(nei)經濟逐漸回歸潛在(zai)增速(su)水平和風險防控需要，明年專項(xiang)債額度調降(jiang)概(gai)率(lv)較(jiao)大(da)(da)。同時，明年國內(nei)(nei)穩增長壓力(li)依(yi)然較(jiao)大(da)(da)，基建投資(zi)(zi)增速(su)不宜出(chu)現大(da)(da)幅波動(dong)，在(zai)財(cai)政收支平衡壓力(li)較(jiao)大(da)(da)的(de)情況下，地方(fang)政府提高(gao)專項(xiang)債資(zi)(zi)本(ben)金比(bi)例撬(qiao)動(dong)有效(xiao)投資(zi)(zi)的(de)動(dong)力(li)依(yi)然較(jiao)強。

　　蘇寧金融研究院宏(hong)觀經濟研究中(zhong)心副主任陶金告訴(su)記者，明年專項(xiang)債(zhai)資(zi)金使用效率的要求肯(ken)定會更高，資(zi)金進入項(xiang)目的速度也(ye)將變快，會盡(jin)量避免今年地方債(zhai)集(ji)中(zhong)發行造成的財政存款淤(yu)積現象。

　　（文(wen)章來源：券商(shang)中國）