近日，受(shou)京滬粵冀豫等(deng)地擬被(bei)納入燃(ran)料(liao)電池(chi)(chi)(chi)汽車示范應用城(cheng)市(shi)(shi)(shi)群等(deng)消(xiao)息(xi)的(de)(de)刺激(ji)，燃(ran)料(liao)電池(chi)(chi)(chi)成(cheng)為繼鋰電池(chi)(chi)(chi)之后，又一備受(shou)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)矚(zhu)目(mu)的(de)(de)新能(neng)源概念，其中氫(qing)能(neng)更(geng)是成(cheng)為資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)明星(xing)概念。疊加(jia)光伏巨頭入局氫(qing)能(neng)消(xiao)息(xi)提振，上周，氫(qing)能(neng)、燃(ran)料(liao)電池(chi)(chi)(chi)等(deng)板塊(kuai)個股表現活躍。與(yu)此同時，從傳統(tong)能(neng)源領域企業，到下游應用場(chang)景的(de)(de)整車企業，更(geng)多(duo)的(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)公司開(kai)始(shi)布局氫(qing)能(neng)賽道(dao)。

　　氫能、燃料(liao)電池概念表現活躍

　　自4月(yue)5日(ri)光伏巨(ju)頭隆基股(gu)份宣布進軍氫能(neng)行業的消息爆(bao)出后，上周(zhou)A股(gu)氫能(neng)板塊連續多(duo)日(ri)飄紅。據(ju)Wind數據(ju)顯(xian)示(shi)，上周(zhou)最后一個交(jiao)易日(ri)（4月(yue)9日(ri)），Wind氫能(neng)、燃(ran)料電池概(gai)念(nian)板塊雙(shuang)雙(shuang)逆市拉升(sheng)，截至收盤(pan)，兩大(da)概(gai)念(nian)指數分別(bie)上漲(zhang)(zhang)2.17%和1.84%，從周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅來看(kan)，概(gai)念(nian)指數分別(bie)上漲(zhang)(zhang)8.31%和7.09%，均大(da)幅跑贏大(da)盤(pan)。

　　個(ge)股(gu)中，當(dang)日雪人(ren)(ren)股(gu)份(fen)(fen)、美錦能源(yuan)、蠡湖股(gu)份(fen)(fen)漲(zhang)停，富瑞特裝、雄韜股(gu)份(fen)(fen)、鴻達興業(ye)、動力源(yuan)等漲(zhang)超(chao)(chao)5%。作為(wei)國內較(jiao)早布局(ju)氫能源(yuan)的(de)企業(ye)之(zhi)一，雪人(ren)(ren)股(gu)份(fen)(fen)4月6日、7日連續兩個(ge)交易日收(shou)盤(pan)價(jia)格漲(zhang)幅偏離(li)值累計超(chao)(chao)過20%。同(tong)樣在氫能源(yuan)概念刺(ci)激下，美錦能源(yuan)股(gu)價(jia)也漲(zhang)勢(shi)明顯(xian)，周漲(zhang)幅超(chao)(chao)過25%。

　　消息(xi)面上，財政部等(deng)多部門近日(ri)下發(fa)通知，擬將京(jing)滬粵冀豫等(deng)地納入燃(ran)料電池汽車示范應用城市(shi)群(qun)。4月(yue)7日(ri)，《北(bei)京(jing)市(shi)氫(qing)(qing)(qing)能產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展實(shi)施方案（2021年(nian)(nian)-2025年(nian)(nian)）》（征(zheng)求(qiu)意見稿）開(kai)始公開(kai)征(zheng)求(qiu)意見，其中提出，2025年(nian)(nian)前北(bei)京(jing)要具(ju)備氫(qing)(qing)(qing)能產(chan)業(ye)(ye)規模(mo)化推廣基礎，氫(qing)(qing)(qing)能產(chan)業(ye)(ye)體(ti)系、配套基礎設施相對完善，培育105家(jia)具(ju)有國(guo)際影響(xiang)力的氫(qing)(qing)(qing)能產(chan)業(ye)(ye)鏈龍(long)頭企業(ye)(ye)。京(jing)津冀區(qu)域累計實(shi)現氫(qing)(qing)(qing)能產(chan)業(ye)(ye)鏈產(chan)業(ye)(ye)規模(mo)1000億(yi)元(yuan)以上。

　　氫能產業(ye)(ye)鏈涵(han)蓋氫能源和燃(ran)(ran)料(liao)(liao)電(dian)池(chi)端(duan)(duan)。其(qi)中(zhong)，氫能端(duan)(duan)包括制(zhi)氫、儲(chu)運、加氫等核(he)心環節。燃(ran)(ran)料(liao)(liao)電(dian)池(chi)端(duan)(duan)包括其(qi)上(shang)(shang)游核(he)心材料(liao)(liao)，中(zhong)游的(de)(de)燃(ran)(ran)料(liao)(liao)電(dian)池(chi)系(xi)統集成，以及(ji)(ji)下游燃(ran)(ran)料(liao)(liao)電(dian)池(chi)的(de)(de)應(ying)用場景。從當前(qian)A股上(shang)(shang)市公司(si)來看，氫能端(duan)(duan)涉及(ji)(ji)的(de)(de)企業(ye)(ye)包括中(zhong)國(guo)石化、美錦能源、衛星石化、中(zhong)泰股份、雄韜集團(tuan)、雪(xue)人股份等。燃(ran)(ran)料(liao)(liao)電(dian)池(chi)端(duan)(duan)的(de)(de)上(shang)(shang)市公司(si)包括安泰科技(ji)、東方電(dian)氣、濰柴動力(li)等，以及(ji)(ji)作為下游整車企業(ye)(ye)的(de)(de)中(zhong)通客車、宇通客車、上(shang)(shang)汽集團(tuan)、長城(cheng)汽車、金龍汽車等。

　　隨著(zhu)燃(ran)料(liao)(liao)電(dian)池汽(qi)車(che)示(shi)(shi)范應用名單(dan)陸續出臺(tai)，燃(ran)料(liao)(liao)電(dian)池產(chan)(chan)業(ye)(ye)的(de)發展將邁入一個(ge)新臺(tai)階。天風(feng)證券研(yan)報表示(shi)(shi)，長期以來，我(wo)國氫(qing)(qing)燃(ran)料(liao)(liao)電(dian)池汽(qi)車(che)產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈需要依賴進(jin)口，導(dao)致產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈缺環、產(chan)(chan)業(ye)(ye)建設進(jin)展緩(huan)慢(man)。近年，我(wo)國關鍵(jian)部件國產(chan)(chan)化率(lv)快速提(ti)升并且已(yi)經初現規模(mo)化生產(chan)(chan)。平安證券認為，氫(qing)(qing)能(neng)(neng)產(chan)(chan)業(ye)(ye)已(yi)成(cheng)為我(wo)國能(neng)(neng)源(yuan)戰(zhan)略布局(ju)的(de)重要組(zu)成(cheng)部分。2019年氫(qing)(qing)燃(ran)料(liao)(liao)電(dian)池產(chan)(chan)業(ye)(ye)相(xiang)關投(tou)資(zi)及規劃資(zi)金1805億元；2020年氫(qing)(qing)能(neng)(neng)投(tou)資(zi)金額也達1600億元，市場對于氫(qing)(qing)能(neng)(neng)產(chan)(chan)業(ye)(ye)充滿信(xin)心。

　　布局氫能上(shang)市公司快速增(zeng)加

　　根據中國(guo)氫(qing)能(neng)(neng)聯盟(meng)發布的《中國(guo)氫(qing)能(neng)(neng)源(yuan)及燃料電池產(chan)業(ye)白(bai)皮書》顯示，預計到(dao)(dao)(dao)2025年(nian)，中國(guo)氫(qing)能(neng)(neng)產(chan)業(ye)產(chan)值(zhi)將(jiang)達到(dao)(dao)(dao)1萬億元；到(dao)(dao)(dao)2030年(nian)，中國(guo)氫(qing)氣需(xu)求量將(jiang)達到(dao)(dao)(dao)3500萬噸(dun)，氫(qing)能(neng)(neng)在(zai)(zai)中國(guo)終端能(neng)(neng)源(yuan)體(ti)系中占(zhan)比至少達到(dao)(dao)(dao)5%。到(dao)(dao)(dao)2050年(nian)，氫(qing)能(neng)(neng)在(zai)(zai)中國(guo)終端能(neng)(neng)源(yuan)體(ti)系中占(zhan)比超過10%，產(chan)業(ye)鏈年(nian)產(chan)值(zhi)達到(dao)(dao)(dao)12萬億元，將(jiang)成為引(yin)領經(jing)濟發展的新(xin)增長(chang)極(ji)。

　　嗅覺(jue)靈(ling)敏的(de)資本市(shi)場(chang)(chang)上(shang)(shang)已經(jing)掀起了氫(qing)能(neng)產業(ye)熱。面(mian)對十(shi)萬(wan)億級別的(de)龐大市(shi)場(chang)(chang)以及政策的(de)密(mi)集支持，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)上(shang)(shang)市(shi)公司正在(zai)加(jia)速入(ru)局氫(qing)能(neng)產業(ye)鏈。

　　其中，光(guang)(guang)伏巨(ju)頭的(de)隆基(ji)股(gu)份(fen)大(da)力布局氫(qing)能(neng)，進一(yi)步顯示了龍(long)頭企業(ye)對氫(qing)能(neng)前(qian)景的(de)看好。與(yu)此同時，另一(yi)光(guang)(guang)伏巨(ju)頭陽(yang)光(guang)(guang)電源(yuan)目(mu)前(qian)已(yi)經成立了專門的(de)氫(qing)能(neng)事業(ye)部(bu)。此外，包括擴張光(guang)(guang)伏制氫(qing)的(de)寶豐(feng)能(neng)源(yuan)、全產(chan)業(ye)鏈布局的(de)美(mei)錦(jin)能(neng)源(yuan)等企業(ye)均在(zai)加緊(jin)探索氫(qing)能(neng)產(chan)業(ye)化路徑。

　　在傳(chuan)統能(neng)源領(ling)(ling)域，中(zhong)石(shi)油、中(zhong)石(shi)化等大(da)型央(yang)企紛(fen)紛(fen)跨(kua)界發(fa)展(zhan)氫能(neng)產(chan)業(ye)。中(zhong)國石(shi)化近日(ri)(ri)發(fa)布消息稱，將把氫能(neng)作為公司新能(neng)源業(ye)務的主要發(fa)展(zhan)方向。在下游應用領(ling)(ling)域，繼海馬(ma)、上(shang)汽(qi)、廣汽(qi)等車企陸續布局氫燃料電池業(ye)務之后，長城汽(qi)車也于(yu)日(ri)(ri)前(qian)發(fa)布了(le)氫能(neng)戰略，擬投入30億元用于(yu)氫能(neng)領(ling)(ling)域研發(fa)，希望(wang)在2025年達成全球(qiu)氫能(neng)市場占有率前(qian)三的目標。

　　中(zhong)信證券指出(chu)，氫能(neng)將(jiang)逐步走上(shang)能(neng)源舞臺，未來在傳統高耗能(neng)工(gong)(gong)業技術革新、交通(tong)、儲能(neng)、建筑領(ling)域都將(jiang)有豐(feng)富的應用。在這(zhe)一(yi)(yi)新興賽道(dao)中(zhong)，形成先發優勢及具備關(guan)鍵(jian)技術的公司有望創造長期價值。該機構(gou)認為，目前氫能(neng)處于產業的導入階段，各領(ling)域的新興應用正(zheng)經(jing)歷“從0到1”的突破期，布(bu)局、參與氫能(neng)板塊的上(shang)市公司數量也快速增(zeng)加。在這(zhe)一(yi)(yi)新興賽道(dao)中(zhong)，預計能(neng)源化工(gong)(gong)領(ling)域轉型較早的龍頭(tou)公司在資(zi)金實(shi)力、科(ke)研(yan)投入和資(zi)源整合上(shang)將(jiang)略勝一(yi)(yi)籌。