編(bian)者按：2018年年報(bao)披露(lu)臨近(jin)收官，市場(chang)(chang)熱點轉向(xiang)了尋找成長(chang)能力高(gao)的(de)(de)價值標(biao)的(de)(de)，分析師認(ren)為，營業(ye)收入與(yu)凈(jing)利(li)潤(run)的(de)(de)雙增(zeng)(zeng)長(chang)顯示出上市公司(si)成長(chang)性和穩定性，可(ke)作為挖(wa)掘潛力白馬的(de)(de)重要指標(biao)。通(tong)過(guo)對已發布年報(bao)的(de)(de)3349家(jia)(jia)公司(si)財務數據的(de)(de)統計分析，《證(zheng)券日報(bao)》市場(chang)(chang)研究中(zhong)心(xin)發現，有1713家(jia)(jia)公司(si)實現了營收與(yu)凈(jing)利(li)潤(run)的(de)(de)雙增(zeng)(zeng)長(chang)，其(qi)中(zhong)，海(hai)航投資、三特索道(dao)、紫天科(ke)技、山(shan)西焦化、魯億通(tong)、新集能源、贛能股份、蘭州民百(bai)、長(chang)春經開(kai)、濮耐股份等10家(jia)(jia)公司(si)凈(jing)利(li)潤(run)增(zeng)(zeng)長(chang)排名居(ju)前，今日本報(bao)特對上述公司(si)進行分析解讀(du)，以(yi)饗讀(du)者。

　　海航投資 營收和凈利均同比翻番

　　隨著2018年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報披露臨近尾聲(sheng)，業績雙增長白馬股已(yi)成為市(shi)場各方關注的焦點。《證券日(ri)報》市(shi)場研究中心根據同(tong)(tong)花(hua)順數據統計發現，在已(yi)披露2018年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報的上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司中，有1713家公(gong)(gong)(gong)司實現營(ying)業收入(ru)與凈(jing)利潤(run)雙增長，其中，有294家公(gong)(gong)(gong)司2018年(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利潤(run)實現同(tong)(tong)比翻番，海航(hang)投(tou)資、三特索(suo)道(dao)、紫天科技、山(shan)西焦化、魯億通、新集能源、贛能股份、蘭(lan)州民百、長春經(jing)開、濮(pu)耐股份等10家公(gong)(gong)(gong)司2018年(nian)(nian)(nian)凈(jing)利潤(run)同(tong)(tong)同(tong)(tong)比增幅居前10名，均(jun)達到9倍以上(shang)。

　　對此，市(shi)場(chang)人士(shi)普遍認為(wei)，監管環(huan)境(jing)轉變(bian)和科(ke)創板、回(hui)購等制度(du)變(bian)革為(wei)A股帶來(lai)政(zheng)(zheng)策(ce)紅利，股權質(zhi)押(ya)風(feng)險將“政(zheng)(zheng)策(ce)底(di)”更(geng)(geng)逼近“市(shi)場(chang)底(di)”，預計2019年資金面略有好轉，當前估(gu)值(zhi)與(yu)市(shi)場(chang)情緒再次處于歷(li)史相對低位(wei)，政(zheng)(zheng)策(ce)與(yu)交易面對A股積極。在(zai)此背景下，2018年營業收入與(yu)凈(jing)利潤實現雙(shuang)增長的(de)(de)績優白馬標的(de)(de)在(zai)震蕩(dang)的(de)(de)市(shi)場(chang)環(huan)境(jing)中(zhong)或具備更(geng)(geng)高(gao)的(de)(de)抗(kang)風(feng)險能力，后市(shi)上漲(zhang)潛力或更(geng)(geng)高(gao)，值(zhi)得重點跟蹤。

　　海(hai)航投(tou)資(zi)去年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)業績表(biao)現(xian)突(tu)出，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)顯示，報(bao)(bao)(bao)告期內，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實現(xian)營業收(shou)入(ru)2.69億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)179.09%；實現(xian)歸屬于上市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股東的(de)凈利潤為3.48億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)2682.66%；本報(bao)(bao)(bao)告期公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)完成(cheng)了上海(hai)前灘項(xiang)目公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股權(quan)的(de)轉讓，實現(xian)投(tou)資(zi)收(shou)益約4.56億元(yuan)，致使利潤上升。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)表(biao)示，截(jie)至2018年(nian)(nian)12月31日(ri)，該項(xiang)目累計簽約額(e)27154.21萬元(yuan)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)收(shou)到(dao)來(lai)自(zi)該項(xiang)目26557.99萬元(yuan)回款(kuan)。截(jie)至年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)公(gong)(gong)(gong)告日(ri)，該項(xiang)目累計簽約額(e)30596.00萬元(yuan)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)收(shou)到(dao)來(lai)自(zi)該LOFT項(xiang)目30055.89萬元(yuan)回款(kuan)。

　　三特索道 核心景區業績大增

　　三特索道(dao)2018年年報披露顯(xian)示，報告期內公司(si)實現營收(shou)(shou)6.48億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長20.16%；歸屬于上(shang)(shang)市公司(si)股(gu)東的凈利潤(run)(run)1.35億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長2348.96%；歸屬于上(shang)(shang)市公司(si)股(gu)東的扣除非經常性損益的凈利潤(run)(run)501.3萬元(yuan)(yuan)，而2017年則為(wei)凈虧損3013.5萬元(yuan)(yuan)；基本每股(gu)收(shou)(shou)益0.97元(yuan)(yuan)。

　　公(gong)司(si)表示，2018年營業(ye)收(shou)入和利潤增加的主要(yao)原因(yin)為：一方面(mian)，主要(yao)子公(gong)司(si)盈利水平穩步提升；部(bu)分處(chu)于建設(she)期、培育期的項目，邊(bian)經(jing)營邊(bian)建設(she)，營業(ye)收(shou)入有所(suo)增長，部(bu)分項目實現(xian)(xian)了一定程度的減虧；公(gong)司(si)繼(ji)續推行“資產梳理(li)”計劃(hua)：通(tong)過盤活存量資產，如轉讓(rang)所(suo)持咸豐坪壩營公(gong)司(si)100%股權等實現(xian)(xian)投(tou)資收(shou)益；通(tong)過關停(ting)并(bing)轉多個經(jing)營業(ye)績不(bu)佳的子公(gong)司(si)、管理(li)平臺公(gong)司(si)，相應(ying)減少(shao)虧損。

　　對于該(gai)股(gu)，東方證券表示(shi)，三特索道(dao)的核心景區業績高增，期待拐點兌現(xian)后的更大彈性(xing)，維持“買入”評級(ji)。考慮到崇陽剝離(li)項目帶(dai)來的潛在投資(zi)收益，略(lve)上調(diao)公司(si)2019年-2021年每股(gu)凈資(zi)產分(fen)別為(wei)7.61元(yuan)(yuan)、8.39元(yuan)(yuan)、9.38元(yuan)(yuan)(原2019年-2020年分(fen)別為(wei)7.57元(yuan)(yuan)、8.29元(yuan)(yuan))，根(gen)據歷(li)史(shi)平均估(gu)值法，維持公司(si)2019年3.7倍市凈率，目標價28.16元(yuan)(yuan)。

　　紫天科技 鍛壓與廣告雙主業發展

　　紫天(tian)科技2018年年報披露(lu)顯示，報告期內公(gong)司實現營業(ye)收入66855.19萬元，較上年增長84.89%；實現歸屬于(yu)上市公(gong)司股東的凈利潤7847.99萬元，較上年增長1636.46%，基本每股收益0.570元。

　　公(gong)司(si)表示，報(bao)告期(qi)內，公(gong)司(si)完成收購北京億家晶(jing)(jing)視(shi)傳媒有限(xian)公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱“億家晶(jing)(jing)視(shi)”）70%股(gu)(gu)(gu)權的重大資(zi)產重組(zu)事項，自(zi)2018年5月(yue)份開(kai)始納入公(gong)司(si)的合并(bing)報(bao)表范圍，億家晶(jing)(jing)視(shi)良好的盈利(li)能力為公(gong)司(si)財務狀況的提升起到帶動作用。在此推動下(xia),2019年一季報(bao)，每股(gu)(gu)(gu)收益為0.09元，每股(gu)(gu)(gu)凈資(zi)產為8.47元，凈利(li)潤同比增長1102.93%。

　　對于該股(gu)(gu)，太平洋證券表(biao)示(shi)，公(gong)(gong)司(si)(si)是國內生產(chan)液壓(ya)機三大(da)龍頭(tou)企業(ye)(ye)之(zhi)一(yi)，專業(ye)(ye)從事鍛壓(ya)設備的(de)研發(fa)、生產(chan)和銷售，并(bing)為客戶提(ti)供個性(xing)化、多樣化、系統(tong)化金屬及非(fei)金屬成形解決方案。2017年7月(yue)份(fen)，公(gong)(gong)司(si)(si)通過收購(gou)深(shen)圳橄欖葉科技切入廣(guang)告(gao)營銷領域。2018年5月(yue)份(fen)，公(gong)(gong)司(si)(si)以9.24億收購(gou)北京億家晶視傳媒有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)70%股(gu)(gu)權(quan)，切入商務樓宇電(dian)梯(ti)廣(guang)告(gao)領域。2018年6月(yue)份(fen)，公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)布公(gong)(gong)告(gao)稱擬(ni)收購(gou)云視廣(guang)告(gao)100%股(gu)(gu)權(quan)。目前(qian)，廣(guang)告(gao)業(ye)(ye)務已經成為公(gong)(gong)司(si)(si)主要的(de)利潤來源。公(gong)(gong)司(si)(si)將堅持鍛壓(ya)設備與現代廣(guang)告(gao)服(fu)務雙主業(ye)(ye)的(de)發(fa)展戰略(lve)目標。

　　長春經開 積極培育新利潤增長點

　　長(chang)春經(jing)開2018年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報披露顯示，報告期內公司實現(xian)營業收入(ru)58894.35萬(wan)元(yuan)(yuan)，較上(shang)年(nian)(nian)(nian)增(zeng)長(chang)41.16%；實現(xian)歸屬于上(shang)市公司股東的凈利潤9770.97萬(wan)元(yuan)(yuan)，較上(shang)年(nian)(nian)(nian)增(zeng)長(chang)981.83%，基本每(mei)股收益0.2101元(yuan)(yuan)。

　　基(ji)本面(mian)上，公(gong)司(si)在(zai)穩(wen)健(jian)主業(ye)(ye)發(fa)展的基(ji)礎上，不斷探(tan)索新興(xing)產業(ye)(ye)，積極(ji)尋找培育(yu)新的利潤增長(chang)點。公(gong)司(si)將實施的工業(ye)(ye)自動化生產線裝備項目，市場前景(jing)良好。為了(le)快速回(hui)籠資(zi)金，促進公(gong)司(si)轉型升(sheng)級(ji)，公(gong)司(si)管(guan)理層考慮提(ti)前終(zhong)止(zhi)(zhi)一級(ji)土(tu)地開發(fa)結算業(ye)(ye)務(wu)，截至(zhi)2018年6月(yue)30日，已(yi)終(zhong)止(zhi)(zhi)一級(ji)土(tu)地開發(fa)結算28.86萬平方(fang)米，終(zhong)止(zhi)(zhi)本金1.85億(yi)元(yuan)，確認投資(zi)收(shou)益1.10億(yi)元(yuan)，共(gong)計收(shou)回(hui)資(zi)金2.95億(yi)元(yuan)。

　　魯億通 管理規范促業績增長

　　魯億(yi)通(tong)2018年(nian)年(nian)報(bao)披(pi)露顯示(shi)，報(bao)告期內公司實現營業(ye)收(shou)入(ru)303110.96萬(wan)元(yuan)，較上(shang)年(nian)增長(chang)(chang)1048.13%；實現歸(gui)屬于上(shang)市公司股東的(de)凈(jing)利潤45053.77萬(wan)元(yuan)，較上(shang)年(nian)增長(chang)(chang)1530.25%，基本每股收(shou)益(yi)1.65元(yuan)。

　　基(ji)本面上，公司(si)主要業(ye)務包括電(dian)氣成(cheng)套(tao)設(she)備(bei)(bei)、LED照明及智(zhi)慧社區產品的研發、生產與銷售，并專業(ye)提供(gong)電(dian)氣成(cheng)套(tao)設(she)備(bei)(bei)、LED亮化(hua)(hua)照明、智(zhi)能(neng)化(hua)(hua)、EMC節能(neng)改造等系統的個(ge)性(xing)化(hua)(hua)服務。

　　對于該股，東(dong)北證(zheng)券(quan)表示，魯億通(tong)協(xie)同優勢體現(xian)，管理規范促業(ye)(ye)績增長。看好公司傳統(tong)電(dian)氣成套設備與LED照明及智慧社區等新業(ye)(ye)務(wu)的發展前景(jing)。預計公司2019年(nian)-2021年(nian)每股收益分別為(wei)1.18元、1.51元、1.91元，對應(ying)估值為(wei)15倍、11倍、9倍，維持(chi)“買入”評(ping)級。

　　新集能源 管理費用顯著下降

　　新集能源2018年年報披(pi)露(lu)顯示，報告期(qi)內公司實現營業收入(ru)875026.08萬元(yuan)，較上年增(zeng)長(chang)(chang)17.18%；實現歸屬于上市公司股東的(de)凈利潤26132.98萬元(yuan)，較上年增(zeng)長(chang)(chang)1080.69%，基本每股收益0.101元(yuan)。

　　基本面上，公(gong)司(si)主(zhu)營業務是煤(mei)炭開(kai)采(cai)、洗選和火力(li)發電(dian)，對外輸出以(yi)動力(li)煤(mei)為主(zhu)的(de)商品煤(mei)和電(dian)力(li)。截至(zhi)2018年末(mo)，公(gong)司(si)共有4對生(sheng)產礦井、1對在建(jian)礦井。截至(zhi)2018年末(mo)，公(gong)司(si)資源(yuan)儲量64.36億噸(dun)，各礦深部(bu)尚有延伸資源(yuan)儲量26.51億噸(dun)。

　　對(dui)于該股(gu)，新集(ji)能源(yuan)去年(nian)(nian)煤炭業務業績同比下滑，管理費用和資產減值(zhi)計提(ti)顯著(zhu)下降。預測(ce)公(gong)(gong)司2019年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)歸屬于母公(gong)(gong)司的凈利潤分(fen)別為7.80億元、7.39億元、7.78億元，當前股(gu)價對(dui)應估值(zhi)分(fen)別為11.8倍、12.5倍、11.9倍，維持(chi)公(gong)(gong)司“增持(chi)”評(ping)級。

　　贛能股份 去年業績大幅改善

　　贛能股份2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報披露顯示，報告期內公司實(shi)現營業(ye)收入256763.85萬元(yuan)，較上年(nian)(nian)增長20.76%；實(shi)現歸屬(shu)于上市公司股東的凈利潤18850.33萬元(yuan)，較上年(nian)(nian)增長1045.91%，基本每股收益0.19元(yuan)。

　　基本(ben)面上，公(gong)(gong)司(si)主營(ying)業務為火力、水力發電(dian)，目前公(gong)(gong)司(si)所屬已投產(chan)運營(ying)火電(dian)廠一(yi)家(jia)(jia)、水電(dian)廠兩家(jia)(jia)，總裝機(ji)容量為150萬(wan)千瓦。

　　對于該股，天風證(zheng)券表示(shi) ，公(gong)司去(qu)年業績(ji)大幅改(gai)善，期(qi)(qi)待2019年增值(zhi)稅率降低、煤價下(xia)跌、豐電三期(qi)(qi)復(fu)工，預計公(gong)司2019年-2020年歸(gui)母(mu)凈利分別為2.54億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.67億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，每股收(shou)益分別為0.26元(yuan)(yuan)(yuan)、0.27元(yuan)(yuan)(yuan)。按照4800年利用小時、840元(yuan)(yuan)(yuan)/噸入爐煤價測算得到(dao)豐電三期(qi)(qi)完全投產后將(jiang)增加公(gong)司歸(gui)母(mu)凈利潤(run)3.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　蘭州民百 年內斥資2986.70萬元回購

　　蘭州民百2018年(nian)年(nian)報(bao)披露顯示，報(bao)告期(qi)內公(gong)司實現(xian)(xian)營(ying)業收入138251.32萬元，較上年(nian)增長(chang)1.18%；實現(xian)(xian)歸屬于上市公(gong)司股東的凈利潤158422.80萬元，較上年(nian)增長(chang)1004.41%，基本每股收益(yi)2.023元。

　　基(ji)本面上(shang)，公(gong)司主要經營(ying)業(ye)務以蘭(lan)(lan)州(zhou)地(di)區(qu)的(de)零售百(bai)貨、餐飲酒(jiu)店，南(nan)(nan)京的(de)專(zhuan)業(ye)市場(chang)管理和杭州(zhou)、上(shang)海地(di)區(qu)的(de)專(zhuan)業(ye)市場(chang)、綜(zong)合商(shang)場(chang)的(de)統(tong)一(yi)經營(ying)管理。公(gong)司經營(ying)所涉資(zi)產(chan)主要分布(bu)于上(shang)海、杭州(zhou)、南(nan)(nan)京等長三角地(di)區(qu)及蘭(lan)(lan)州(zhou)地(di)區(qu)。

　　值得一提的(de)(de)(de)是，今年(nian)(nian)3月(yue)份(fen)發布(bu)公(gong)(gong)(gong)司(si)稱，公(gong)(gong)(gong)司(si)調整回(hui)購(gou)(gou)方(fang)案，調整后，本次(ci)回(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)用(yong)途:其中(zhong)70%用(yong)作股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權激勵，剩余30%部(bu)分(fen)將依法予以注(zhu)銷。本次(ci)回(hui)購(gou)(gou)資金(jin)總(zong)額不(bu)低于(yu)人(ren)民(min)幣(bi)1億元，不(bu)超(chao)過(guo)人(ren)民(min)幣(bi)2億元。本次(ci)回(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)的(de)(de)(de)期限自股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東大會(hui)審議(yi)通過(guo)回(hui)購(gou)(gou)預案之日(ri)起不(bu)超(chao)過(guo)12個月(yue)。截至2019年(nian)(nian)02月(yue)28日(ri)，公(gong)(gong)(gong)司(si)通過(guo)集中(zhong)競價(jia)(jia)交易(yi)(yi)方(fang)式累積已回(hui)購(gou)(gou)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)數量為(wei)(wei)410.21萬(wan)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，占公(gong)(gong)(gong)司(si)目(mu)前總(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)(de)比(bi)例為(wei)(wei)0.52%。成(cheng)交的(de)(de)(de)最(zui)高價(jia)(jia)為(wei)(wei)7.44元/股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，成(cheng)交的(de)(de)(de)最(zui)低價(jia)(jia)為(wei)(wei)7.18元/股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，支付(fu)的(de)(de)(de)資金(jin)總(zong)金(jin)額為(wei)(wei)人(ren)民(min)幣(bi)2986.70萬(wan)元（不(bu)含印花稅、傭(yong)金(jin)等交易(yi)(yi)費用(yong)），本次(ci)回(hui)購(gou)(gou)符合公(gong)(gong)(gong)司(si)回(hui)購(gou)(gou)方(fang)案的(de)(de)(de)要求。

　　濮耐股份 耐火材料龍頭企業

　　濮耐(nai)股(gu)份2018年年報(bao)披露(lu)顯示，報(bao)告(gao)期內公(gong)司(si)實現營業收入386309.55萬元，較(jiao)上(shang)年增長(chang)37.25%；實現歸屬于上(shang)市公(gong)司(si)股(gu)東(dong)的凈(jing)利(li)潤22538.97萬元，較(jiao)上(shang)年增長(chang)915.79%，基本每股(gu)收益0.2536元。

　　基本面上，公司(si)(si)是一家專業從事高(gao)溫工業用耐火(huo)材(cai)料(liao)系統解決方(fang)案的服(fu)務商(shang)，為(wei)國(guo)內耐火(huo)材(cai)料(liao)行業龍頭企(qi)業，公司(si)(si)客(ke)戶(hu)涵蓋國(guo)內外鋼(gang)鐵、水泥(ni)、玻(bo)璃、有色等領域，目前已為(wei)世界鋼(gang)鐵百強(qiang)企(qi)業中的近(jin)70家提供優質產品和(he)完善服(fu)務。

　　對于該股，東(dong)興(xing)證券表示，公司(si)作為耐火材(cai)料龍頭企業綜合優勢明顯，技術、原材(cai)料業務(wu)發展和并(bing)購(gou)助力(li)快速(su)發展，進入快速(su)發展通(tong)道(dao)，維持公司(si)“強烈推薦”的投(tou)資評級。

　　山西焦化 投資焦煤收益顯著

　　山西焦化2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報披(pi)露顯示，報告(gao)期內(nei)公司實現營業收入722897.44萬元(yuan)(yuan)，較上年(nian)(nian)增(zeng)長(chang)20.58%；實現歸(gui)屬于上市公司股東的(de)凈利潤153265.06萬元(yuan)(yuan)，較上年(nian)(nian)增(zeng)長(chang)1567.38%，基本每股收益1.2111元(yuan)(yuan)。

　　基(ji)本面上，公司主要從事焦炭及相(xiang)關化工(gong)產品的生(sheng)產和銷售(shou)，主導(dao)產品為(wei)冶金(jin)焦炭，副產品有甲醇、炭黑、硫銨、工(gong)業萘、改(gai)制瀝青、純苯等。

　　對于該股(gu)，平安(an)證(zheng)券表示，公司(si)形成煤(mei)炭-焦炭-化工一體化經營格局，焦化產能(neng)先進(jin)，環保設施逐步完善，但臨汾地區大氣(qi)污染治理壓力下，公司(si)焦炭產量(liang)或將(jiang)受到一定影響；預(yu)計未(wei)來焦煤(mei)價(jia)格穩中(zhong)有升，投資收(shou)益穩健(jian)。下調公司(si)2019年(nian)-2020年(nian)每股(gu)收(shou)益預(yu)測(ce)分別(bie)為(wei)1.00元、1.07元(原(yuan)預(yu)測(ce)值按最(zui)新(xin)股(gu)本攤薄為(wei)1.20元、1.23元)，新(xin)增2021年(nian)預(yu)測(ce)值1.11元。對應估值分別(bie)為(wei)10.6倍、10.0倍、9.6倍，維持(chi)公司(si)“推薦”評(ping)級。