上(shang)(shang)(shang)周,滬深兩市主要股指回調,北(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)資(zi)金出(chu)(chu)現(xian)連日凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)現(xian)象。剔除4月(yue)(yue)18日至22日暫停交(jiao)易(yi)的3個交(jiao)易(yi)日,北(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)資(zi)金連續5個交(jiao)易(yi)日凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu),4月(yue)(yue)4日以來北(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)資(zi)金可交(jiao)易(yi)的13個交(jiao)易(yi)日更(geng)是有12個交(jiao)易(yi)日出(chu)(chu)現(xian)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu),僅在4月(yue)(yue)16日出(chu)(chu)現(xian)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)入。Choice數據顯示,上(shang)(shang)(shang)周北(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)資(zi)金凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)127.72億元,4月(yue)(yue)份(fen)以來北(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)資(zi)金累計凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)219.83億元,創兩地市場互(hu)聯互(hu)通以來第二大單月(yue)(yue)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)紀(ji)錄(lu)。
分析人士表示(shi)(shi),北上(shang)(shang)資(zi)(zi)金在(zai)近(jin)期起到了短(duan)期行情風向標的作(zuo)用,近(jin)期兩市短(duan)期快速(su)回升后累(lei)積較大漲幅,獲利(li)拋(pao)壓(ya)較重(zhong)(zhong),再度陷(xian)入震蕩調(diao)整之中,而北上(shang)(shang)資(zi)(zi)金在(zai)指數重(zhong)(zhong)要阻(zu)力(li)位壓(ya)制下連續凈流出顯示(shi)(shi)了對后市的猶豫態(tai)度,但(dan)在(zai)后市行情中,調(diao)倉換(huan)股完畢的北上(shang)(shang)資(zi)(zi)金有望在(zai)5月(yue)重(zhong)(zhong)現凈流入態(tai)勢。
北上資金大舉流出
Choice數據顯示,上周北(bei)上資金(jin)可交易的四個交易日(ri)均(jun)呈現凈(jing)流出(chu)現象,一共凈(jing)流出(chu)127.72億(yi)(yi)元,具體來看,在(zai)4月(yue)(yue)23日(ri)-26日(ri)分(fen)別凈(jing)流出(chu)金(jin)額(e)為64.98億(yi)(yi)元、35.25億(yi)(yi)元、17.06億(yi)(yi)元、10.43億(yi)(yi)元。同時可以看到,在(zai)4月(yue)(yue)25日(ri)和(he)4月(yue)(yue)26日(ri)兩市明顯調整的交易日(ri)中,北(bei)上資金(jin)凈(jing)流出(chu)金(jin)額(e)有顯著減(jian)少。
放大來(lai)看,4月(yue)份以來(lai),兩市先漲后(hou)跌,而北上資(zi)金也僅(jin)在(zai)4月(yue)第(di)(di)一(yi)周出(chu)現(xian)凈(jing)流(liu)(liu)入,接下來(lai)三周時間均為凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)。4月(yue)份以來(lai)北上資(zi)金累(lei)計(ji)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)了219.83億(yi)(yi)元(yuan)。創歷(li)史次高(gao)紀錄,僅(jin)次于(yu)2015年7月(yue)。在(zai)4月(yue)以來(lai)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)創紀錄之(zhi)前,今年的1月(yue)和(he)2月(yue)北上資(zi)金分別凈(jing)流(liu)(liu)入606.88億(yi)(yi)元(yuan)、603.92億(yi)(yi)元(yuan),分列北上資(zi)金歷(li)史月(yue)度凈(jing)流(liu)(liu)入第(di)(di)一(yi)位(wei)和(he)第(di)(di)二位(wei)。
從(cong)成(cheng)交(jiao)數據(ju)來看(kan),在(zai)今(jin)年以來北(bei)(bei)上(shang)資(zi)(zi)金(jin)月度凈流入、流出創歷史(shi)紀錄背后,北(bei)(bei)上(shang)資(zi)(zi)金(jin)的(de)成(cheng)交(jiao)額也在(zai)逐漸放(fang)量,Choice數據(ju)顯示,1月份,北(bei)(bei)上(shang)資(zi)(zi)金(jin)合計成(cheng)交(jiao)金(jin)額為4781.65億(yi)元(yuan),2月份和3月份,北(bei)(bei)上(shang)資(zi)(zi)金(jin)成(cheng)交(jiao)金(jin)額持續放(fang)大,3月份達(da)到了11539.96億(yi)元(yuan),而4月份以來,北(bei)(bei)上(shang)資(zi)(zi)金(jin)的(de)成(cheng)交(jiao)額也超過(guo)了1萬億(yi)元(yuan)。
隨著(zhu)(zhu)(zhu)今年(nian)(nian)以(yi)來兩市股指的顯著(zhu)(zhu)(zhu)攀升,北上資金青(qing)睞的不少(shao)個(ge)股如(ru)貴州茅臺、五糧液、格力電器等(deng)均(jun)創下歷史新高,在(zai)(zai)這(zhe)樣(yang)的情況(kuang)下,外資獲利了結意愿較強,3月份北上資金在(zai)(zai)天量成交下凈流(liu)入金額已經顯著(zhu)(zhu)(zhu)減少(shao),4月份在(zai)(zai)市場(chang)連(lian)續調整之下籌碼(ma)出(chu)現(xian)松動,兌現(xian)年(nian)(nian)初(chu)收益(yi)便也不足為奇。
針對(dui)近期北上資(zi)金連續凈流出的現象,安(an)信(xin)證(zheng)(zheng)券的研究(jiu)顯(xian)示,當外資(zi)開始(shi)流出時,上證(zheng)(zheng)綜(zong)指點位(wei)(wei)處于行(xing)情階段性高位(wei)(wei)。外資(zi)兌現收(shou)益提前離(li)場,從歷史的角度來看,通(tong)常在上輪高位(wei)(wei)的90%分(fen)位(wei)(wei)。
結合安信證券的(de)結論來看(kan),北上(shang)(shang)資金凈(jing)流出金額較大的(de)時間正是(shi)上(shang)(shang)證指數在3200點(dian)左右,也(ye)正好(hao)為上(shang)(shang)一輪行情(2018年(nian)年(nian)初3587點(dian))的(de)90%左右。因此,部(bu)分(fen)外資或許正在兌現收(shou)益提前離場(chang)。
頻繁調倉換股
在4月以來北(bei)上資金(jin)凈流出創歷史第(di)二大單月凈流出和北(bei)上資金(jin)的(de)成交額(e)已經超過了(le)1萬億元背后,是近期北(bei)上資金(jin)持續(xu)而又頻繁的(de)調倉(cang)換(huan)股(gu)。
據太平洋證券策略團隊統(tong)計(ji),目前北上資(zi)金(jin)持(chi)股市(shi)(shi)值(zhi)9190.66億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),占(zhan)全(quan)A股市(shi)(shi)場流通市(shi)(shi)值(zhi)的2.0%,較3月減少108.30億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。電(dian)子、計(ji)算機、電(dian)氣設備(bei)凈流入(ru)居(ju)前,分別(bie)為6.92億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、6.78億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和6.03億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan);食品飲(yin)料、銀行、家用(yong)電(dian)器(qi)等18個行業凈流出(chu),其中食品飲(yin)料、銀行和家用(yong)電(dian)器(qi)分別(bie)流出(chu)24.88億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、18.73億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和14.54億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。
從(cong)上(shang)(shang)周北上(shang)(shang)資(zi)金的增(zeng)減持情況(kuang)來看(kan),Choice數據顯(xian)示,上(shang)(shang)周北上(shang)(shang)資(zi)金減持了(le)(le)860只個(ge)股(gu),增(zeng)持了(le)(le)548只個(ge)股(gu)。從(cong)持股(gu)比例(li)變動上(shang)(shang)來看(kan),北上(shang)(shang)資(zi)金對三棵(ke)樹(shu)、建發(fa)股(gu)份、一(yi)心堂(tang)、隆基股(gu)份、上(shang)(shang)實發(fa)展、首旅酒店(dian)等個(ge)股(gu)的增(zeng)持居前,其(qi)中(zhong)對三棵(ke)樹(shu)、建發(fa)股(gu)份、一(yi)心堂(tang)、隆基股(gu)份的持股(gu)比例(li)上(shang)(shang)升(sheng)了(le)(le)1%以(yi)上(shang)(shang),分別上(shang)(shang)升(sheng)了(le)(le)2.06%、1.27%、1.21%、1.08%。而(er)對飛科(ke)電(dian)(dian)器(qi)、長(chang)江電(dian)(dian)力、歐(ou)普照明、尖峰(feng)集團(tuan)、藥明康(kang)德、宜華生活、宏圖高科(ke)等個(ge)股(gu)的持股(gu)比例(li)下降了(le)(le)1%以(yi)上(shang)(shang),其(qi)中(zhong)對飛科(ke)電(dian)(dian)器(qi)的持股(gu)比例(li)從(cong)3.24%減少到(dao)0.34%,對長(chang)江電(dian)(dian)力的持股(gu)比例(li)從(cong)7.92%減少到(dao)5.44%,而(er)從(cong)股(gu)價上(shang)(shang)來看(kan),上(shang)(shang)周飛科(ke)電(dian)(dian)器(qi)下跌(die)7.49%,長(chang)江電(dian)(dian)力下跌(die)1.25%。
而從(cong)持股變動量(liang)上看,上周北(bei)上資金對新疆天(tian)業、航錦科技、金通靈(ling)、中國(guo)(guo)應急(ji)、北(bei)方國(guo)(guo)際(ji)等個股進行增持,同時對*ST東凌、豫能(neng)控股、嘉澤新能(neng)、聚(ju)力(li)文化(hua)、中鋁(lv)國(guo)(guo)際(ji)、白云電器等個股出(chu)現了近乎清倉式的(de)減持。
從持股市(shi)值排名居(ju)前(qian)的(de)個(ge)股來看,上周北上資金對貴州茅(mao)臺(tai)、中國平安、美的(de)電器、格力(li)電器、恒瑞醫藥、招商銀行(xing)、五糧(liang)液、海康威視(shi)、伊利股份等個(ge)股均進行(xing)了不(bu)同(tong)程度(du)的(de)減持。
申萬宏源策略(lve)王(wang)勝團(tuan)(tuan)隊近日指(zhi)出,市場累積了越來越多的短(duan)(duan)期修整需求,哪怕是核心(xin)資產(chan)“茅臺們”短(duan)(duan)期也不(bu)再便(bian)宜。但短(duan)(duan)期調整之后上半年(nian)市場仍有(you)結(jie)構性機會(hui),建議還(huan)(huan)是強調買龍(long)頭,無論(lun)成長股(gu)還(huan)(huan)是消費股(gu),甚至是周期股(gu);王(wang)勝團(tuan)(tuan)隊表示,龍(long)頭公司核心(xin)資產(chan)早已走出牛市,要珍惜核心(xin)資產(chan)。
增量資金有望下月殺入
年初以來(lai),A股表(biao)現令人眼前(qian)一亮,在各路資(zi)金(jin)推(tui)動(dong)下,整體呈現量價齊(qi)升態勢。其中,北(bei)上資(zi)金(jin)流入力(li)度(du)尤為突出(chu),成(cheng)為貫穿本輪A股反(fan)彈的主要增量來(lai)源之一。因此,北(bei)上資(zi)金(jin)未來(lai)動(dong)向(xiang),在一定程度(du)上也(ye)將影(ying)響A股反(fan)彈高度(du)以及持續性。
關(guan)于(yu)(yu)2019年(nian)(nian)北(bei)上(shang)(shang)資金(jin)(jin)(jin)全(quan)年(nian)(nian)凈(jing)(jing)流入金(jin)(jin)(jin)額,莫尼塔(ta)研究指出,市(shi)場普(pu)遍預期(qi)數據(ju)分別(bie)為(wei)(wei)4000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)或6000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(略(lve)大于(yu)(yu)市(shi)場一致預期(qi)),分別(bie)對應月均凈(jing)(jing)流入333億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、500億(yi)(yi)(yi)元(yuan),整體(ti)相較(jiao)于(yu)(yu)2018年(nian)(nian)明(ming)(ming)顯增加。而普(pu)遍預期(qi)金(jin)(jin)(jin)額主要(yao)根據(ju)全(quan)球追蹤MSCI/FTSE相關(guan)指數基(ji)金(jin)(jin)(jin)規模、A股在(zai)MSCI/FTSE相關(guan)指數市(shi)值(zhi)的占比推算而來。事(shi)實(shi)上(shang)(shang),2018年(nian)(nian)依據(ju)上(shang)(shang)述(shu)方(fang)法測算得到(dao)北(bei)上(shang)(shang)資金(jin)(jin)(jin)凈(jing)(jing)流入金(jin)(jin)(jin)額約為(wei)(wei)1200億(yi)(yi)(yi)元(yuan),但全(quan)年(nian)(nian)實(shi)際凈(jing)(jing)流入為(wei)(wei)3000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。考慮到(dao)今年(nian)(nian)僅(jin)前(qian)(qian)兩個月北(bei)上(shang)(shang)資金(jin)(jin)(jin)月均凈(jing)(jing)流入達到(dao)600億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(明(ming)(ming)顯超預期(qi),存在(zai)北(bei)上(shang)(shang)資金(jin)(jin)(jin)提前(qian)(qian)布局(ju)可能(neng)性),保守預計后(hou)期(qi)北(bei)上(shang)(shang)資金(jin)(jin)(jin)月均凈(jing)(jing)流入額將為(wei)(wei)300億(yi)(yi)(yi)元(yuan)左(zuo)右(you)。
多位機構人(ren)士也(ye)預測(ce)增量資金(jin)有望(wang)5月(yue)流(liu)入(ru)。招商證(zheng)券首(shou)席策略分析師張夏表示:參考去年A股(gu)納入(ru)MSCI的情況,并(bing)考慮到5月(yue)末MSCI提高(gao)A股(gu)納入(ru)比例及6月(yue)A股(gu)納入(ru)富時羅素指數的進程安(an)排,外(wai)資有望(wang)在5月(yue)前(qian)后再度進入(ru)A股(gu)市場。
國(guo)盛證(zheng)券策略(lve)分(fen)析師張啟堯表(biao)示(shi),外(wai)資很快(kuai)會回(hui)來,隨著5月(yue)MSCI年(nian)內(nei)第一(yi)次擴容臨近,外(wai)資布局窗口(kou)將(jiang)再度開啟。國(guo)信證(zheng)券首席(xi)策略(lve)分(fen)析師燕(yan)翔預計,2019年(nian)5月(yue)帶(dai)來的增(zeng)量資金為(wei)244.3億美元(約1644.0億元人民幣)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯(lian)合(he)聲明(ming)(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)者書(shu)面授(shou)權(quan)不(bu)得轉載、摘編或利用(yong)其它方(fang)式使用(yong)上(shang)述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載自(zi)其它媒體,轉載目的(de)在于更好服務(wu)讀者、傳遞信息之需(xu),并不(bu)代表(biao)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其真實(shi)性負責,持(chi)異議者應與(yu)原出處單位主(zhu)張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證(zheng)券報社版權所有,未(wei)經書(shu)面授權不得復制或建(jian)立(li)鏡像
經(jing)營(ying)許(xu)可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved