資(zi)(zi)金強勢(shi)介入(ru)低估(gu)值權重板塊,行情強勢(shi)超出多數(shu)投(tou)資(zi)(zi)者預期。指(zhi)數(shu)已經破突融斷形成的(de)壓(ya)力區(qu)間的(de)情況下(xia),意味著中線反(fan)彈窗(chuang)口(kou)仍在。而短線建議關注(zhu)過快上漲帶來(lai)的(de)技術性休整(zheng)需要。
資(zi)金格(ge)局的角度來(lai)看,滬深股(gu)通(tong)本周(zhou)以來(lai)持續流入(ru),兩融規模亦(yi)明顯增加。元旦之后的春季躁動行情(qing),其強(qiang)勢程度是(shi)(shi)(shi)遠(yuan)超出多數(shu)投資(zi)者預期的。上證50指數(shu)已經(jing)18連陽(yang),上證指數(shu)已經(jing)突(tu)破了(le)股(gu)災融斷位(wei)置(zhi)構(gou)成的壓力位(wei),且向上突(tu)破過程中(zhong)是(shi)(shi)(shi)得到成交(jiao)量能(neng)放大配合(he)的。因此,當前(qian)的強(qiang)勢行情(qing)已經(jing)進(jin)一步驗證了(le)行情(qing)處(chu)于震(zhen)蕩慢(man)牛趨勢。這是(shi)(shi)(shi)我們一直以來(lai)強(qiang)勢的觀點。
行情表現超預(yu)期強勢,一方面是經濟基本面的(de)(de)韌性;另一方面是各項改革(ge)措施的(de)(de)推進,例如供給側改革(ge)、雄安(an)、共(gong)有產(chan)權房概念等;萬隆證(zheng)券(quan)研究中心(xin)認為(wei),更加值得投資(zi)者(zhe)關注的(de)(de)是導(dao)致投資(zi)者(zhe)大(da)類資(zi)產(chan)配置方面的(de)(de)預(yu)期已經改變。這主要(yao)體現在地(di)(di)產(chan)調(diao)控措施的(de)(de)完善,地(di)(di)產(chan)投機資(zi)金(jin)另尋出路(lu)的(de)(de)需要(yao)導(dao)致資(zi)金(jin)分流至A股(gu)存(cun)在可能性;其次是金(jin)融(rong)去杠桿(gan)的(de)(de)大(da)格局(ju)下,資(zi)管新規導(dao)致部分債市(shi)的(de)(de)資(zi)金(jin)也逐步轉(zhuan)向布(bu)局(ju)A股(gu)。
整體上來看,萬隆證券研究中心(xin)認為,供給側(ce)改(gai)革推進導致產能出清(qing),以及需求端的(de)(de)改(gai)善(shan)的(de)(de)共振作用(yong)下,經濟韌性(xing)已經是(shi)大(da)概率事(shi)件。這(zhe)是(shi)行情的(de)(de)基礎之(zhi)一。其次是(shi)高(gao)凈值(zhi)人士的(de)(de)大(da)類資(zi)(zi)產配置轉向,導致資(zi)(zi)金逐步往權益類資(zi)(zi)產轉向,這(zhe)是(shi)行情延續性(xing)的(de)(de)第二方(fang)面。因此,建議投資(zi)(zi)者中長(chang)線(xian)仍采取持(chi)股策略。而(er)短線(xian)可以關(guan)注超跌優質(zhi)個(ge)股的(de)(de)中線(xian)反彈機會。