中(zhong)證(zheng)網訊(記者 陳健(jian))6月12日,在上海舉行的興(xing)業證(zheng)券(quan)(quan)2018年中(zhong)期策略(lve)(lve)會上,展望2018年中(zhong)國權益資產,興(xing)業證(zheng)券(quan)(quan)首(shou)席全球(qiu)策略(lve)(lve)分析師(shi)張憶東(dong)表示,二季度末至三季度初將是更好(hao)的加倉期。上半年輕(qing)倉之(zhi)后,三季度秉承價值投(tou)資、戰略(lve)(lve)看多。
張憶(yi)東(dong)表示,下半年(nian)信用風險、海外流(liu)動性風險等宏觀風險依然將持續釋放,行情仍(reng)有(you)波折,但是(shi)(shi)(shi),從估值(zhi)(zhi)和(he)盈(ying)利(li)增長層面看,中國權益(yi)資(zi)產(不論A股(gu)(gu)還是(shi)(shi)(shi)港(gang)股(gu)(gu))已經進(jin)入戰(zhan)略性底(di)部(bu)區域,風險已經相(xiang)當程度地被市(shi)場(chang)預期(qi),因此(ci),最壞(huai)的情況是(shi)(shi)(shi)下半年(nian)繼續“磨底(di)”,而(er)好(hao)的情況是(shi)(shi)(shi)港(gang)股(gu)(gu)有(you)望挑戰(zhan)年(nian)初的高(gao)點,A股(gu)(gu)有(you)一段(duan)可操作的反彈(dan)吃(chi)飯行情,相(xiang)對(dui)(dui)更看好(hao)港(gang)股(gu)(gu)市(shi)場(chang)。其中,港(gang)股(gu)(gu)估值(zhi)(zhi)處于(yu)偏低(di)水平,這為長期(qi)投資(zi)者提供(gong)了安(an)全墊。恒指5月(yue)30日收盤價對(dui)(dui)應PE(TTM)12.29倍,低(di)于(yu)歷史均值(zhi)(zhi)。橫(heng)向對(dui)(dui)比全球,港(gang)股(gu)(gu)仍(reng)是(shi)(shi)(shi)價值(zhi)(zhi)洼地。
持倉建議(yi)方面,張憶東表示,首先,精選“避彈坑(keng)”,在(zai)上(shang)半年被(bei)拋棄的價值(zhi)股(gu)和周期股(gu)里面找(zhao)(zhao)被(bei)錯殺的資產,看(kan)好房(fang)地產、保險(xian)、手機產業(ye)鏈、航(hang)空、造紙等細分行(xing)業(ye)龍頭;其次(ci),在(zai)“抱團取(qu)暖”的行(xing)業(ye)里找(zhao)(zhao)真(zhen)正的核心資產,以(yi)長期競爭力堅守未(wei)來。