摩根士丹利(li)華鑫基金(jin)認為,宏觀方面,統計局上周(zhou)公(gong)布了5月(yue)(yue)經濟數據,5月(yue)(yue)工業(ye)生產值較(jiao)4月(yue)(yue)小幅下降,制造業(ye)拉動不足,增(zeng)長略顯疲態;內需(xu)增(zeng)長也出現下滑,經濟轉型隱(yin)憂依然存在。從資(zi)金(jin)面來看,上周(zhou)央(yang)行(xing)投放(fang)資(zi)金(jin)4005億元,月(yue)(yue)內資(zi)金(jin)利(li)率小幅上行(xing),6月(yue)(yue)底資(zi)金(jin)面壓力仍(reng)然較(jiao)大,但考(kao)慮央(yang)行(xing)近期的(de)對沖(chong)舉措,資(zi)金(jin)有(you)可能(neng)平穩(wen)跨季。
該(gai)公司認為,在(zai)金融(rong)去杠(gang)桿的背(bei)景(jing)下,股(gu)(gu)票市(shi)(shi)場(chang)資金流動性相對(dui)受限,短期內股(gu)(gu)市(shi)(shi)資金面可能繼續承受壓力。從估值(zhi)來看,有(you)不少個(ge)股(gu)(gu)估值(zhi)已(yi)在(zai)低位,市(shi)(shi)場(chang)整體估值(zhi)水平也(ye)較低,指(zhi)數下跌空間有(you)限,不少優質(zhi)成長股(gu)(gu)開始出(chu)現買點,消費板塊防御價值(zhi)依然明(ming)顯,周期板塊有(you)數據支(zhi)撐且(qie)前期下跌充分,綜合考慮市(shi)(shi)場(chang)風格和特點,均(jun)衡(heng)配置(zhi)依然是較好的策略。