摩根士丹(dan)利華鑫基金(jin)認(ren)為，近期(qi)市(shi)場(chang)的(de)(de)利空和(he)擾動因(yin)素主要是(shi)(shi)中美貿易(yi)摩擦所致，中期(qi)趨勢仍取決于(yu)(yu)基本面。一季度經(jing)濟數據(ju)顯示實(shi)體經(jing)濟韌(ren)性好于(yu)(yu)預期(qi)，證偽了對經(jing)濟過于(yu)(yu)悲觀的(de)(de)觀點。但(dan)是(shi)(shi)在去杠桿背景下(xia)，金(jin)融數據(ju)的(de)(de)持續偏低(di)對于(yu)(yu)城投平臺的(de)(de)管控政(zheng)策、基建(jian)的(de)(de)資金(jin)來源仍有很大(da)壓(ya)力，需求端(duan)難(nan)以大(da)幅擴張，因(yin)此(ci)保持對實(shi)體經(jing)濟中性的(de)(de)看法。

　　摩根士丹(dan)利華鑫基金(jin)認為在相對(dui)平穩的數(shu)據(ju)中(zhong)挖掘結構(gou)性(xing)變化、尋找預期差是挖掘今年投資(zi)機(ji)會的主要思路(lu)，周期、消費、成長、金(jin)融(rong)等板(ban)塊均存(cun)在結構(gou)性(xing)投資(zi)機(ji)會。在金(jin)融(rong)地(di)產板(ban)塊中(zhong)相對(dui)看(kan)好地(di)產、銀行，在消費板(ban)塊更看(kan)好大眾消費品、醫藥；周期板(ban)塊中(zhong)看(kan)好石化；成長板(ban)塊繼續關注(zhu)軍(jun)工、自主可控(kong)、5G、新能源汽車產業鏈(lian)等。（何漪(yi)）