4月19日股指(zhi)全天先(xian)抑后揚,表(biao)現(xian)相對強勢,但成交量方面略顯不足,說明(ming)場(chang)外資金觀望(wang)情緒依(yi)然比較濃厚。分析人士認為,在(zai)目前的市場(chang)環境下,不太可能出現(xian)大的趨(qu)勢性機(ji)會(hui)。新入場(chang)的資金在(zai)不追高(gao)的前提(ti)下,會(hui)主要針對一些前期(qi)上漲不多,基本面明(ming)朗的板塊來進行運作。
煤炭(tan)板塊(kuai)近期受到資金關注的跡象明(ming)顯。19日,煤炭(tan)開(kai)采指數(shu)上(shang)漲(zhang)3.27%,名(ming)列申萬二級行業指數(shu)漲(zhang)幅(fu)第四位。個股方(fang)面,大同煤業、永泰能源(yuan)漲(zhang)停,冀(ji)中能源(yuan)、西山煤電漲(zhang)幅(fu)均超(chao)過7%。
煤炭市場淡季不淡
4月16日相關數據顯(xian)示,一季度(du),油電(dian)煤(mei)(mei)運(yun)基(ji)礎(chu)供(gong)應穩步增長(chang)。其中(zhong),商品煤(mei)(mei)銷售量同比增長(chang)3.8%。對此,分析(xi)人士(shi)指出,在進(jin)口減少及(ji)環保施壓之(zhi)下,煤(mei)(mei)炭供(gong)應端收縮(suo)局面開(kai)始(shi)顯(xian)現,下游火電(dian)及(ji)水泥行(xing)業(ye)采(cai)購積極(ji)促成煤(mei)(mei)炭市場(chang)淡季不淡。
一天以后,國家統計局發布的(de)數據顯示原煤(mei)生產(chan)加(jia)快,進(jin)口下降(jiang),煤(mei)炭(tan)價(jia)格小幅上漲。3月(yue)(yue)份,生產(chan)原煤(mei)3.0億噸,同比增長(chang)2.7%,1—2月(yue)(yue)份同比下降(jiang)1.5%,增速(su)由負轉(zhuan)正;日均產(chan)量(liang)(liang)962萬噸,比1—2月(yue)(yue)份日均增加(jia)91萬噸。3月(yue)(yue)份進(jin)口煤(mei)炭(tan)2348萬噸,同比下降(jiang)12.1%,連續(xu)兩個(ge)月(yue)(yue)降(jiang)幅達兩位(wei)數。1季度煤(mei)炭(tan)進(jin)口量(liang)(liang)同比下降(jiang)1.8%。價(jia)格方面,與3月(yue)(yue)初(chu)相(xiang)比,4月(yue)(yue)初(chu)秦皇(huang)島(dao)5500大(da)卡煤(mei)炭(tan)綜(zong)合交易價(jia)格為(wei)每噸592元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),上漲21元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);5000大(da)卡煤(mei)炭(tan)每噸516元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),上漲2元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);4500大(da)卡煤(mei)炭(tan)每噸461元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),上漲4元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。
近(jin)(jin)期,受(shou)大(da)秦線春季集(ji)中(zhong)檢(jian)修(xiu)以(yi)及電力故障等因素影(ying)響,煤炭外運受(shou)阻,市場短期看漲(zhang)氛圍較(jiao)濃,期貨(huo)盤(pan)面上,焦炭期貨(huo)及動力煤期貨(huo)近(jin)(jin)月合約震(zhen)蕩偏強(qiang)。
川財證券建議,繼(ji)續(xu)關注大秦線發運量及港(gang)口煤(mei)(mei)炭庫存變化。后期港(gang)口煤(mei)(mei)價(jia)或有小幅上(shang)漲可能,煤(mei)(mei)價(jia)趨勢(shi)性上(shang)漲機會或仍為(wei)5月中下旬電廠的季節性補(bu)庫。申萬宏源證券則認為(wei),煤(mei)(mei)炭市(shi)場淡季不淡特征(zheng)明顯。國際(ji)國內供(gong)給(gei)均收縮,導(dao)致沿海煤(mei)(mei)炭市(shi)場價(jia)格上(shang)行(xing)動力(li)強勁(jing),預(yu)計(ji)4-6月煤(mei)(mei)價(jia)將至少上(shang)漲至670元/噸。
板塊或有超額收益
隨著部分主流板(ban)(ban)塊的沖高回(hui)落,股(gu)指快(kuai)速拉升的步伐(fa)暫(zan)被壓制。逐步放棄前(qian)期(qi)遭爆(bao)炒的舊題材,尋找低位可能(neng)補漲的板(ban)(ban)塊已然成為(wei)當前(qian)場外資金的主要操作(zuo)思路。
Wind數(shu)(shu)據顯示(shi),煤炭開采(cai)指數(shu)(shu)3月僅上(shang)(shang)漲2.99%,4月以(yi)來上(shang)(shang)漲16.16%,漲幅明顯落(luo)后。但最近10個(ge)(ge)交易日中,該指數(shu)(shu)上(shang)(shang)漲表現已可排入(ru)申萬二級行業指數(shu)(shu)前十名(ming)。最近3個(ge)(ge)交易日,永泰能(neng)源、潞安(an)環能(neng)等個(ge)(ge)股的主力凈流入(ru)額居前。
國泰君安(an)策略團(tuan)隊表示,后續(xu)市場主線(xian)要(yao)從資金驅動(dong)(dong)的(de)(de)(de)熱點輪動(dong)(dong),向(xiang)基本(ben)面支撐的(de)(de)(de)估值洼地切換。在此邏輯之下(xia),持續(xu)推(tui)薦周期(qi)板(ban)塊。中(zhong)泰證(zheng)券指出,在大規模的(de)(de)(de)信用擴(kuo)張和(he)經(jing)濟周期(qi)性復蘇的(de)(de)(de)背景下(xia),周期(qi)股作為盈利和(he)估值有(you)向(xiang)上修正(zheng)空(kong)間的(de)(de)(de)板(ban)塊,預計將會存在超(chao)額收(shou)益,繼續(xu)看好煤(mei)炭(tan)板(ban)塊超(chao)額收(shou)益。
中信證券研究部首席煤(mei)(mei)(mei)炭分析師祖國(guo)鵬(peng)認為,歷史(shi)數(shu)據顯(xian)示(shi),M1與M2的(de)(de)同(tong)比增(zeng)(zeng)速之差(cha)領先中周期(qi)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)變(bian)動,也可很(hen)好地(di)解釋煤(mei)(mei)(mei)炭板塊超額收益,社(she)融規模的(de)(de)持(chi)(chi)續(xu)(xu)擴(kuo)張或(huo)帶(dai)動M1增(zeng)(zeng)速的(de)(de)加快,或(huo)在(zai)中期(qi)帶(dai)動煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)上漲,加之目前供需(xu)預期(qi)的(de)(de)雙向(xiang)修(xiu)正利好煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)預期(qi)改善,且板塊估值水平接(jie)近歷史(shi)底部,板塊近期(qi)表(biao)現(xian)有望持(chi)(chi)續(xu)(xu)活躍。他指出,煤(mei)(mei)(mei)炭板塊估值仍處于低位(wei),估值修(xiu)復帶(dai)動的(de)(de)反彈(dan)還在(zai)繼續(xu)(xu)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所(suo)有作(zuo)品(pin)(pin),版權均(jun)屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者聯合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)者書面(mian)授權不得轉載(zai)、摘(zhai)編或利用(yong)其它方式(shi)使用(yong)上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)品(pin)(pin),均(jun)轉載(zai)自(zi)其它媒體,轉載(zai)目的(de)(de)在(zai)于(yu)更好服務(wu)讀者、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦(yi)不對(dui)其真(zhen)實性負責,持異議者應與原出(chu)處單位(wei)主張權利。
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