昨(zuo)日大盤(pan)回落過(guo)程中不乏“堅強”板塊，餐(can)飲旅(lv)(lv)游板塊就(jiu)逆勢上(shang)漲了(le)0.73%。而回顧(gu)此(ci)前，在大盤(pan)弱勢的(de)拖(tuo)累下，餐(can)飲旅(lv)(lv)游板塊同樣(yang)出現了(le)一定(ding)幅度回落。但(dan)分析(xi)人士指出，在基本面(mian)良(liang)好的(de)背(bei)景下，板塊內(nei)的(de)優(you)質個(ge)股其(qi)實(shi)已(yi)迎來(lai)(lai)布局良(liang)機。此(ci)外(wai)，從業績確定(ding)性和(he)估值匹(pi)配(pei)的(de)角(jiao)度出發，在當前的(de)兩市震蕩中，板塊同樣(yang)不乏交易(yi)機會。未來(lai)(lai)，在消費(fei)升級背(bei)景下，行(xing)業良(liang)好的(de)基本面(mian)將(jiang)帶動盈利增(zeng)長，加之行(xing)業處(chu)于擴張周期，板塊未來(lai)(lai)仍(reng)將(jiang)有(you)所表現。

　　估值偏低

　　周五兩市整體回調，而餐飲旅游板塊(kuai)則(ze)逆勢錄得0.73%的漲幅，僅次于電力(li)設備和通信(xin)板塊(kuai)。

　　從盤面(mian)調整情(qing)況(kuang)來看(kan)(kan)，雖(sui)然部分板(ban)塊時(shi)而(er)有(you)所表現，但此(ci)前(qian)一度表現強勢的(de)主(zhu)線板(ban)塊均出現不同程度趨弱。拋(pao)開盤面(mian)風格(ge)轉換，僅從輪動格(ge)局來看(kan)(kan)，年初以(yi)來相(xiang)對農林(lin)牧漁、食品飲(yin)料板(ban)塊動輒40%以(yi)上的(de)漲幅，餐飲(yin)旅(lv)游板(ban)塊同期的(de)漲幅顯(xian)然算不上優異。因此(ci)從補(bu)漲角度出發(fa)，板(ban)塊累積的(de)后勁其實不容小(xiao)覷(qu)。

　　從(cong)估值(zhi)來(lai)看(kan)，東方證券表示，從(cong)此(ci)前(qian)(qian)一周的(de)(de)周度表現來(lai)看(kan)，（5月20日-5月25日）滬深300下(xia)跌1.50%，餐飲(yin)旅游（中(zhong)信）指數下(xia)跌1.70%（較滬深300的(de)(de)相對收(shou)益為-0.19%），在中(zhong)信29個(ge)子行(xing)業中(zhong)排名第(di)14位。其中(zhong)分子板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)來(lai)看(kan)，景區(qu)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)下(xia)跌1.14%，旅行(xing)社板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)下(xia)跌2.00%，酒店板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)下(xia)跌1.17%，餐飲(yin)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)下(xia)跌2.60%。在此(ci)基礎上，餐飲(yin)旅游板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)(de)PE（TTM）估值(zhi)為29.4倍(bei)，相比8年(nian)平(ping)均線的(de)(de)42.97倍(bei)和5年(nian)平(ping)均線的(de)(de)48.60倍(bei)，目前(qian)(qian)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)估值(zhi)正處于歷(li)史較低區(qu)間(jian)。

　　分(fen)析(xi)人(ren)士指出(chu)，由于(yu)(yu)餐(can)飲旅游板塊(kuai)基本面(mian)(mian)韌性仍(reng)在(zai)，布局性價(jia)比(bi)依(yi)舊較為突出(chu)。而從歷(li)史經驗來(lai)看，經歷(li)低(di)估值(zhi)(zhi)后，旅游板塊(kuai)大概率(lv)憑(ping)借基本面(mian)(mian)的中(zhong)(zhong)周期剛性，在(zai)消費板塊(kuai)中(zhong)(zhong)率(lv)先迎來(lai)估值(zhi)(zhi)修復(fu)。此(ci)外，當前板塊(kuai)成長邏輯通(tong)順(shun)，個股中(zhong)(zhong)，確定性強的優質行業龍頭配置價(jia)值(zhi)(zhi)仍(reng)突出(chu)，也均處(chu)于(yu)(yu)估值(zhi)(zhi)合(he)理階段。

　　仍具配置價值

　　據了解(jie)，受(shou)(shou)益于(yu)行業仍處(chu)穩步發展期階段，旅(lv)游板塊(kuai)在(zai)市場中(zhong)一直備受(shou)(shou)青睞，行業中(zhong)絕大多數上市公司具(ju)備無(wu)可替代的旅(lv)游資源，業績具(ju)有相對(dui)確(que)定性。展望后市，業內人(ren)士指出，一方(fang)面，此前(qian)的回(hui)調行情使得板塊(kuai)已回(hui)落(luo)至相對(dui)低(di)位區(qu)間；另一方(fang)面，由于(yu)餐飲旅(lv)游板塊(kuai)的相對(dui)漲(zhang)幅(fu)較為(wei)有限(xian)，因(yin)而其在(zai)未來也更加具(ju)備補漲(zhang)潛力。后市板塊(kuai)仍有一定配置優勢。

　　德邦證券表示，3-5月份是國(guo)內(nei)旅(lv)游(you)旺季，全國(guo)多數地區在清明節和勞動節期間天氣晴(qing)好(hao)，客流增長，現金流穩(wen)定(ding)，估(gu)值(zhi)因受門票(piao)降價影響而一直承壓，低估(gu)值(zhi)相對已具備(bei)投資價值(zhi)，門票(piao)降價的利(li)空或(huo)已逐步(bu)被市(shi)場消化。近期旅(lv)游(you)板塊盈利(li)的穩(wen)定(ding)性和持(chi)續性使得相關個股(gu)表現良好(hao)，建議繼續關注。