近期兩市企穩回升(sheng),國(guo)防軍(jun)工(gong)板(ban)塊同樣出現筑底(di)回升(sheng)。上周五國(guo)防軍(jun)工(gong)板(ban)塊上漲1.94%,可(ke)見(jian)當下仍(reng)有不少投資(zi)者對板(ban)塊較為看(kan)好。
年初以來,在(zai)兩市持續回(hui)升中(zhong),軍工板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)漲勢不如其他板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)。在(zai)此(ci)前(qian)市場回(hui)落(luo)中(zhong),軍工板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)亦出現較(jiao)大跌(die)(die)幅。分析人(ren)士指出,從板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)整體來看,目前(qian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)估值(zhi)(zhi)仍處(chu)于歷史低位(wei),在(zai)此(ci)前(qian)回(hui)調中(zhong)軍工板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)抗跌(die)(die)屬(shu)性(xing)已逐步強化。結合行業基本面,軍工板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)(kuai)的估值(zhi)(zhi)依舊(jiu)具備修(xiu)復條件。
走勢強勁
上(shang)周(zhou)五,國(guo)防軍工(gong)板塊全(quan)天(tian)走(zou)勢(shi)偏強(qiang)。截至收盤(pan),板塊漲(zhang)幅(fu)1.94%,在(zai)板塊漲(zhang)幅(fu)榜(bang)上(shang)位居前列(lie)。Wind數據顯(xian)示,上(shang)周(zhou)五國(guo)防軍工(gong)板塊63只股(gu)票中(zhong)61只上(shang)漲(zhang)。
回顧年初以來軍(jun)(jun)工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)的(de)(de)整(zheng)體表現,在(zai)自(zi)年初以來的(de)(de)盤面回升中(zhong),相較(jiao)而(er)言(yan),國(guo)防(fang)軍(jun)(jun)工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)顯(xian)然并未(wei)受到過(guo)多關注。不過(guo)在(zai)此前(qian)兩市的(de)(de)回調(diao)中(zhong),板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)同樣出現一定(ding)程度的(de)(de)調(diao)整(zheng)。國(guo)信證券認為,此前(qian)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)回調(diao)的(de)(de)主要原因(yin)有兩個。首先是自(zi)春(chun)節以來板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)隨(sui)整(zheng)個市場進入上(shang)行(xing)(xing)通道,到4月初之(zhi)前(qian)出現較(jiao)大漲(zhang)幅(fu)的(de)(de)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)均(jun)出現了調(diao)整(zheng),軍(jun)(jun)工(gong)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)亦不可(ke)避免;其次是此前(qian)中(zhong)國(guo)船舶宣布重(zhong)組(zu)方案(an)以后的(de)(de)一段時間,市場對于軍(jun)(jun)工(gong)核心(xin)資產證券化的(de)(de)預期增(zeng)強(qiang),刺激板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)上(shang)行(xing)(xing),而(er)到了4月初,這一情緒(xu)已經得到了一定(ding)反映,之(zhi)后隨(sui)著(zhu)此種情緒(xu)下行(xing)(xing)而(er)回落。
近期(qi)(qi)軍工板塊隨盤面(mian)(mian)調(diao)整(zheng)結束出現筑底回(hui)升態勢(shi)的背后,隨著市(shi)場(chang)理性回(hui)歸,板塊的抗跌屬性也(ye)有所強化(hua)。從(cong)這(zhe)一邏輯(ji)出發,分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)強調(diao),目(mu)前(qian)軍工各(ge)龍頭標的已(yi)經回(hui)到(dao)了(le)此輪行(xing)情(qing)啟(qi)動前(qian)的位置,綜合(he)行(xing)業(ye)基本面(mian)(mian)來看,對軍工行(xing)業(ye)全年業(ye)績上行(xing),市(shi)場(chang)各(ge)方仍可(ke)保持樂觀預期(qi)(qi)。
仍有驅動因素
有(you)機構認為,軍(jun)(jun)工(gong)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)后(hou)市仍有(you)多重驅動因素(su)。首先,2019年(nian)軍(jun)(jun)工(gong)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)逆(ni)周期屬(shu)性凸顯(xian);其次,從行業(ye)景(jing)氣(qi)角(jiao)度來看,2019年(nian)行業(ye)內部分(fen)細分(fen)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)也(ye)將(jiang)迎來新的(de)(de)景(jing)氣(qi)周期,基本面有(you)望獲得(de)明顯(xian)改善(shan);最(zui)后(hou),風險偏好變化也(ye)是影響軍(jun)(jun)工(gong)短期行情的(de)(de)關(guan)鍵因素(su)。而板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)抗(kang)跌屬(shu)性也(ye)將(jiang)有(you)助(zhu)于(yu)軍(jun)(jun)工(gong)行情經常獲得(de)提振(zhen)。
安信證券表(biao)示,2018年(nian),軍(jun)工行(xing)(xing)業(ye)在(zai)(zai)A股29個(ge)行(xing)(xing)業(ye)中,收入(ru)增速(su)(su)(su)排在(zai)(zai)第(di)(di)15位、歸母凈利(li)增速(su)(su)(su)排在(zai)(zai)第(di)(di)9位;2019年(nian)第(di)(di)一(yi)季(ji)度,行(xing)(xing)業(ye)收入(ru)增速(su)(su)(su)排在(zai)(zai)第(di)(di)18位、歸母凈利(li)增速(su)(su)(su)排在(zai)(zai)第(di)(di)10位,均處于(yu)中部靠前(qian)位置(zhi),未來兩年(nian)軍(jun)工行(xing)(xing)業(ye)的增長確定性大,相對(dui)其他(ta)行(xing)(xing)業(ye)具(ju)有比較優勢。
此外,廣發(fa)(fa)證(zheng)(zheng)券(quan)強調,資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)領(ling)域(yu)的(de)變(bian)化(hua)(hua)可(ke)能(neng)是2019年行業最(zui)大的(de)超預(yu)(yu)(yu)(yu)期點(dian)。2019年上半年,各軍(jun)工集(ji)團(tuan)(tuan)在資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)領(ling)域(yu)確實(shi)出(chu)現(xian)量的(de)變(bian)化(hua)(hua),中(zhong)船(chuan)(chuan)科技、中(zhong)國船(chuan)(chuan)舶、中(zhong)船(chuan)(chuan)防務、洪都航空(kong)先后發(fa)(fa)布重(zhong)組或資(zi)(zi)(zi)產(chan)置換方案(an),方案(an)中(zhong)的(de)部分資(zi)(zi)(zi)產(chan)為核(he)心軍(jun)品資(zi)(zi)(zi)產(chan),資(zi)(zi)(zi)產(chan)注(zhu)入的(de)進(jin)(jin)度以及(ji)資(zi)(zi)(zi)產(chan)質量均(jun)超出(chu)市(shi)場預(yu)(yu)(yu)(yu)期。進(jin)(jin)一步來看,廣發(fa)(fa)證(zheng)(zheng)券(quan)指出(chu),上市(shi)公(gong)司(si)股價和估值處于歷史(shi)底(di)部區間,2019年下(xia)半年資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)可(ke)能(neng)持續超預(yu)(yu)(yu)(yu)期,尤(you)其是資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)率較低(di)的(de)集(ji)團(tuan)(tuan),可(ke)能(neng)會加快資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)的(de)進(jin)(jin)程。資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)的(de)加快會使(shi)得市(shi)場對軍(jun)工集(ji)團(tuan)(tuan)資(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)(hua)預(yu)(yu)(yu)(yu)期發(fa)(fa)生變(bian)化(hua)(hua),相關公(gong)司(si)將面臨價值重(zhong)估過程。
在此背景下,針對(dui)板塊后市,東興證券強調(diao),年(nian)初至今軍工龍頭標的(de)市場表現(xian)弱于板塊指(zhi)數,而業(ye)績行業(ye)領先且確(que)定性好(hao),當前建議超配軍工龍頭股,尤其是有(you)邊(bian)際(ji)改善(shan)和基本面反轉標的(de)。
中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源(yuan):中(zhong)國證(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬(shu)于中(zhong)國證(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國證(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任何組織未經中(zhong)國證(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面授權不得轉載(zai)、摘(zhai)編或利用(yong)其它方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源(yuan)非中(zhong)國證(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載(zai)自(zi)其它媒體,轉載(zai)目的在(zai)于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞(di)信(xin)息之(zhi)需(xu),并不代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦(yi)不對其真實性負責,持異議(yi)者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券(quan)報社版權(quan)所有,未經書面授權(quan)不得(de)復制或(huo)建立(li)鏡(jing)像
經營許可(ke)證編號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved