7月下旬(xun),星際榮耀公司雙曲(qu)線(xian)一號運載(zai)火箭在酒(jiu)泉(quan)發射精確入軌,實現了(le)中國民營運載(zai)火箭零的突破。行業人士推測,此次成功(gong)發射或將(jiang)進一步推動中國的商(shang)業航天浪潮,商(shang)業航天行業將(jiang)迎來發展(zhan)黃金期(qi)。該市(shi)場(chang)(chang)規模有望達到(dao)千億級別,下游衛星通(tong)信、導(dao)航、遙感等服務需(xu)求(qiu)有望不斷從行業應用向大眾消費市(shi)場(chang)(chang)擴展(zhan)。
雖然Wind編纂的航天(tian)軍工指數近一個月跌(die)幅(fu)超過7%,但(dan)在此期間(jian)漲幅(fu)居前的指數成分股為新(xin)光光電(科創板)、華訊方舟(zhou)、航新(xin)科技,漲幅(fu)分別為25.98%、24.48%、18.01%。
商業航天成發展核心
根據(ju)美(mei)國聯邦(bang)航空(kong)管理(li)局定(ding)義,商(shang)業航天(tian)是指按照市(shi)場規(gui)(gui)則配合技術、資金、人(ren)才等資源要素,以(yi)盈利為(wei)目的的航天(tian)活動。高(gao)盛預測,未來(lai)商(shang)業航天(tian)市(shi)場將達萬億美(mei)元規(gui)(gui)模。低軌星座、太空(kong)旅游、星際(ji)采礦(kuang)將成(cheng)為(wei)商(shang)業航天(tian)的三(san)大主流,同時看好衛(wei)星互聯網服務、重型運載火箭(jian)和(he)軍用(yong)衛(wei)星代工領域(yu)。
7月9日(ri)至10日(ri),全球地(di)理信息開(kai)(kai)發者大會在北京召(zhao)開(kai)(kai)。中國宇(yu)航學(xue)會副理事(shi)長(chang)兼秘書長(chang)王(wang)一然表示:“隨著世界航天(tian)技(ji)術和市場(chang)經濟的(de)發展(zhan),以(yi)及國家相關戰略政策的(de)不斷推進,商業航天(tian)日(ri)漸(jian)成為航天(tian)領(ling)域(yu)的(de)發展(zhan)核心。”
商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天之所有能(neng)夠快速(su)發(fa)展(zhan),并引起(qi)廣泛關注,背后有多層次原因的(de)(de)(de)推動。其中(zhong)最(zui)重要的(de)(de)(de)是國(guo)家(jia)對(dui)于軍民融合的(de)(de)(de)開放與(yu)推動,促使人才與(yu)技術(shu)的(de)(de)(de)充分流動,疊加資本(ben)的(de)(de)(de)有效助力。今年(nian)6月10日,國(guo)防科工局(ju)、中(zhong)央(yang)軍委裝備(bei)發(fa)展(zhan)部發(fa)布了(le)《關于促進(jin)商(shang)業(ye)(ye)運載火箭規范有序發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)通知》,這是中(zhong)國(guo)商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天開放后,首個對(dui)商(shang)業(ye)(ye)運載火箭進(jin)行細則(ze)指導的(de)(de)(de)官方(fang)文(wen)件。《通知》內容主(zhu)要面(mian)向民營商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天公司(si),說明(ming)國(guo)家(jia)層面(mian)認(ren)可了(le)民營商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天公司(si),同時也在政(zheng)策上為該類企(qi)(qi)業(ye)(ye)松綁,為民營商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天公司(si)發(fa)展(zhan)提供(gong)了(le)良好的(de)(de)(de)政(zheng)策環境(jing)。自(zi)2015年(nian)以來(lai),國(guo)內民營商(shang)業(ye)(ye)航(hang)(hang)天企(qi)(qi)業(ye)(ye)陸續成立(li),并在接下來(lai)的(de)(de)(de)時間里(li)得到快速(su)發(fa)展(zhan)。截至(zhi)今年(nian)上半年(nian),國(guo)內有49家(jia)具有獨立(li)法人資格(ge)的(de)(de)(de)運載火箭企(qi)(qi)業(ye)(ye),其中(zhong)41家(jia)為民營企(qi)(qi)業(ye)(ye)。
有專家表示,此次(ci)星際(ji)榮耀成功(gong)發(fa)射運載火箭,創造了中(zhong)國民(min)(min)(min)營(ying)商(shang)業(ye)航天歷史上的三個首(shou)(shou)次(ci):中(zhong)國民(min)(min)(min)營(ying)商(shang)業(ye)航天運載火箭首(shou)(shou)次(ci)成功(gong)發(fa)射并高精(jing)度入軌(gui);中(zhong)國民(min)(min)(min)營(ying)商(shang)業(ye)航天首(shou)(shou)次(ci)一箭多(duo)星發(fa)射入軌(gui);中(zhong)國民(min)(min)(min)營(ying)商(shang)業(ye)航天首(shou)(shou)次(ci)實現太空(kong)廣告(gao)并視頻回傳。此次(ci)成功(gong)發(fa)射或將成為中(zhong)國商(shang)業(ye)航天浪潮重要的推動因素。
航天全產業鏈有望受惠
中信證(zheng)券首席(xi)制造產業(ye)分析師陳(chen)俊斌(bin)認為(wei),當前(qian)國家明確支持商業(ye)航(hang)天發(fa)(fa)展(zhan),民(min)營(ying)航(hang)天企業(ye)取得實質性(xing)(xing)進展(zhan),我(wo)國商業(ye)航(hang)天迎來發(fa)(fa)展(zhan)黃金期。中國商業(ye)航(hang)天市場(chang)規模(mo)有(you)望達到千億級別(bie),火(huo)箭制造發(fa)(fa)射、衛星(xing)遙感等(deng)領域(yu)投(tou)資(zi)機會(hui)(hui)較(jiao)大。建議關(guan)注業(ye)績彈性(xing)(xing)及(ji)確定性(xing)(xing)相對(dui)較(jiao)大的商業(ye)航(hang)天標的投(tou)資(zi)機會(hui)(hui)。
目前(qian),我(wo)國航天(tian)(tian)事業(ye)(ye)蓬勃發展,航天(tian)(tian)工(gong)程“三(san)步走”戰略以及(ji)探月工(gong)程“三(san)階段”已(yi)到關(guan)鍵時刻,帶(dai)來(lai)了高頻(pin)次(ci)的(de)航天(tian)(tian)發射,這將(jiang)持(chi)續利好航天(tian)(tian)全產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)。未(wei)來(lai),隨著(zhu)商(shang)業(ye)(ye)航天(tian)(tian)的(de)不斷發展,國內商(shang)業(ye)(ye)衛星發射量也(ye)將(jiang)持(chi)續增加,可(ke)充分帶(dai)動中國衛星及(ji)其(qi)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)市(shi)場(chang),這也(ye)將(jiang)為相(xiang)關(guan)企業(ye)(ye)帶(dai)來(lai)較大的(de)業(ye)(ye)績增長空(kong)間。我(wo)國已(yi)有一大批(pi)相(xiang)關(guan)企業(ye)(ye)躍躍欲試(shi),力爭通過技術進步降低成(cheng)本,提高可(ke)靠性和(he)成(cheng)功率,進而(er)實現盈利。
針對細分的火(huo)箭(jian)制造(zao)發射領域,安信證券研(yan)究報告稱,2020年(nian)至2027年(nian)是(shi)全球低軌(gui)衛星密集組網、競(jing)爭最(zui)(zui)激烈的時期,也(ye)是(shi)火(huo)箭(jian)制造(zao)公司的黃金(jin)窗(chuang)口(kou)期。面對商業火(huo)箭(jian)這樣一個(ge)全球性競(jing)爭市(shi)場(chang),誰能(neng)在這個(ge)時間(jian)段(duan)內最(zui)(zui)早推出能(neng)滿足市(shi)場(chang)需求的中大型(xing)液體箭(jian)型(xing),誰就能(neng)最(zui)(zui)早吃(chi)到市(shi)場(chang)和政策紅利。
中信建投表示,“十(shi)三五”是中國航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)發展(zhan)的戰略機遇(yu)期,在(zai)國家軍事航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)、民用航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)、商業航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)三大(da)需求(qiu)的帶(dai)動下,我國航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)領域(yu)仍(reng)將保持較快發展(zhan),國家隊、民營企業都在(zai)積(ji)極(ji)推動我國邁向航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)強國行列。建議關注航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)板塊及(ji)相關配套領域(yu)的投資機會(hui),重點標的包括中國衛(wei)星、航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)電(dian)(dian)子、航(hang)(hang)(hang)天(tian)(tian)(tian)電(dian)(dian)器、亞光科技、歐比(bi)特(te)、華力(li)創通等。
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