8月份(fen)進入最后一周(zhou)，上市公(gong)(gong)司(si)半(ban)年報集中披(pi)露也臨(lin)近尾(wei)聲。當(dang)前行(xing)情的(de)一個明(ming)顯特點是，業(ye)(ye)績(ji)向(xiang)好的(de)上市公(gong)(gong)司(si)更容易得到市場資金的(de)追捧，結構(gou)性行(xing)情愈演愈烈。雖(sui)然(ran)目前市場普遍認(ren)(ren)同A股處(chu)于底部(bu)區(qu)域，但從業(ye)(ye)績(ji)層面看，部(bu)分上市公(gong)(gong)司(si)，特別是中小(xiao)創公(gong)(gong)司(si)的(de)半(ban)報業(ye)(ye)績(ji)增(zeng)速(su)有(you)所(suo)回落。不過，海通證券認(ren)(ren)為，未(wei)來A股大(da)概(gai)率不會經歷2008年及(ji)2011年“殺盈利(li)”的(de)情形，因為本輪盈利(li)周(zhou)期(qi)中A股業(ye)(ye)績(ji)將更有(you)韌性。

　　中小創半年報盈利增速回落

　　在當前不確定的行(xing)情(qing)之下，上市公司業績與其股價的聯動(dong)性(xing)之強(qiang)，遠遠超過(guo)以(yi)往。

　　一(yi)個明顯的(de)例子(zi)是，上(shang)周五大金融板(ban)塊(kuai)崛起，特別是銀(yin)行(xing)(xing)板(ban)塊(kuai)，整體漲(zhang)(zhang)幅居于各大行(xing)(xing)業(ye)板(ban)塊(kuai)之首。平(ping)安銀(yin)行(xing)(xing)、成都銀(yin)行(xing)(xing)均大漲(zhang)(zhang)超過(guo)7%，常熟銀(yin)行(xing)(xing)、華夏銀(yin)行(xing)(xing)和(he)吳江銀(yin)行(xing)(xing)等(deng)也漲(zhang)(zhang)超3%。保險、證(zheng)券板(ban)塊(kuai)也整體漲(zhang)(zhang)幅居前，華鑫(xin)股份、西部證(zheng)券、華泰證(zheng)券、西水股份、中(zhong)國(guo)太保等(deng)也表現活躍(yue)。

　　大金融板(ban)塊(kuai)表現出色，與其盈利能力依舊強勁密切相關。以銀行(xing)板(ban)塊(kuai)為例，8月(yue)份最后一周，將(jiang)有多(duo)家上市銀行(xing)公布業(ye)績，西南證券認為，從短期催化來(lai)看，銀行(xing)股將(jiang)迎來(lai)業(ye)績催化，增量資金有望加快流入板(ban)塊(kuai)，特別是已經(jing)披(pi)露業(ye)績快報(bao)的長(chang)三角地區銀行(xing)業(ye)績亮(liang)眼，板(ban)塊(kuai)半年報(bao)業(ye)績表現值得期待。

　　不過，在(zai)天風(feng)證券看來，上半年來，在(zai)貿(mao)易戰(zhan)和去(qu)杠桿的(de)影響下(xia)，A股(gu)市(shi)場再(zai)度(du)出(chu)(chu)現(xian)(xian)持(chi)續下(xia)跌，對整個(ge)市(shi)場的(de)情緒(xu)造成了(le)(le)較大(da)的(de)負(fu)面影響。從今(jin)年1月至(zhi)今(jin)，萬得(de)全A指(zhi)數和估值中樞再(zai)度(du)下(xia)移，成份(fen)股(gu)公司業(ye)績也出(chu)(chu)現(xian)(xian)結束了(le)(le)此前持(chi)續提升趨勢，開(kai)始出(chu)(chu)現(xian)(xian)下(xia)行。

　　而廣發(fa)證券的(de)(de)數據顯(xian)(xian)示，創(chuang)業板中報(bao)預告業績增(zeng)速為(wei)13.3%，相對于一(yi)(yi)季報(bao)的(de)(de)29.3%明顯(xian)(xian)回落。剔(ti)除溫氏(shi)、樂視(shi)后(hou)，創(chuang)業板半(ban)年報(bao)預告業績增(zeng)速16.7%，相對于一(yi)(yi)季報(bao)的(de)(de)34.8%也大幅下(xia)行。創(chuang)業板（剔(ti)除溫氏(shi)、樂視(shi)）半(ban)年報(bao)單季環(huan)比(bi)增(zeng)速僅(jin)為(wei)27.8%，顯(xian)(xian)著低(di)于季節性(xing)，為(wei)2010年以來的(de)(de)最低(di)水平。另有數據顯(xian)(xian)示，中小板半(ban)年報(bao)凈利潤增(zeng)速10%，環(huan)比(bi)連(lian)續下(xia)滑。