汽車(che)消(xiao)費觸底(di)回(hui)升，行(xing)業估值修(xiu)復在(zai)即(ji)。9月21日(ri)，受《關(guan)于(yu)(yu)完善(shan)促進(jin)(jin)消(xiao)費體制(zhi)機制(zhi) 進(jin)(jin)一步激(ji)發居民消(xiao)費潛力的若干(gan)意見(jian)》發布利(li)好(hao)刺激(ji)，汽車(che)板塊(kuai)當天(tian)大漲(zhang)3.33%，經過近一年回(hui)落后，汽車(che)板塊(kuai)釋(shi)放出久違的企穩回(hui)暖(nuan)信號。據(ju)了(le)解(jie)，當天(tian)這一漲(zhang)幅僅次于(yu)(yu)銀行(xing)和食(shi)品飲(yin)料(liao)，在(zai)申萬(wan)行(xing)業中排位第三。而9月中旬，汽車(che)板塊(kuai)剛剛創出四年新低紀錄。

　　政策春風給力

　　近日發布的(de)《關于完善(shan)促(cu)進(jin)(jin)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)體制機(ji)制，進(jin)(jin)一步激發居民消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)潛力的(de)若干意(yi)見》指出，促(cu)進(jin)(jin)汽(qi)(qi)(qi)車(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)優(you)化(hua)升級。嚴格汽(qi)(qi)(qi)車(che)產(chan)(chan)品質量(liang)(liang)監管(guan)，健全質量(liang)(liang)責任(ren)追究機(ji)制。鼓(gu)勵發展(zhan)共享型(xing)、節約型(xing)、社會化(hua)的(de)汽(qi)(qi)(qi)車(che)流(liu)通體系，全面取(qu)消(xiao)(xiao)二(er)手(shou)車(che)限遷政策。實施好新能(neng)源汽(qi)(qi)(qi)車(che)免征車(che)輛購置稅、購置補(bu)貼等財稅優(you)惠(hui)政策。積極發展(zhan)汽(qi)(qi)(qi)車(che)賽(sai)事等后市(shi)場。加(jia)強城市(shi)停車(che)場和(he)新能(neng)源汽(qi)(qi)(qi)車(che)充電設(she)施建設(she)。重點發展(zhan)智能(neng)汽(qi)(qi)(qi)車(che)等前沿信息消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)產(chan)(chan)品。建立綠色產(chan)(chan)品多元化(hua)供給(gei)體系，豐富新能(neng)源汽(qi)(qi)(qi)車(che)等綠色消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)品生產(chan)(chan)。

　　對此，業(ye)內人(ren)士(shi)認為，《意(yi)見》明確(que)提(ti)(ti)出優化升級汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)，實(shi)施好新能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)免征(zheng)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)輛購置稅、購置補(bu)貼等(deng)優惠政策(ce)，鼓(gu)勵智能(neng)(neng)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)等(deng)新型汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)。智能(neng)(neng)與(yu)(yu)電動汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)有(you)(you)望進入(ru)加(jia)速成長期。《意(yi)見》明確(que)提(ti)(ti)升農(nong)村居(ju)民(min)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)水平，將有(you)(you)力提(ti)(ti)振略顯疲態的汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)需求。汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)提(ti)(ti)質升級，智能(neng)(neng)與(yu)(yu)電動消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)加(jia)速。居(ju)民(min)收(shou)入(ru)持續(xu)提(ti)(ti)高，消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)理念日趨成熟，汽(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)進入(ru)提(ti)(ti)質升級時代。

　　財通(tong)證券分(fen)析認為(wei)，本次《指(zhi)導意見》著重提出了(le)要促進(jin)汽車(che)(che)(che)消(xiao)費優化(hua)升級(ji)，引導農村居民增加(jia)汽車(che)(che)(che)消(xiao)費等，通(tong)過刺激農村居民的汽車(che)(che)(che)消(xiao)費，有(you)望打開汽車(che)(che)(che)行業(ye)(ye)的全新增長(chang)點，刺激汽車(che)(che)(che)行業(ye)(ye)增速迅速回暖，帶動行業(ye)(ye)估值(zhi)快速修復。

　　伴隨上(shang)述(shu)政策利(li)好(hao)出發發酵，上(shang)周五(wu)汽(qi)車(che)(che)股集(ji)體上(shang)攻(gong)，帶動汽(qi)車(che)(che)板塊“王者歸(gui)來”，成(cheng)為(wei)少(shao)數幾個單(dan)日漲(zhang)幅超過3%的板塊。而成(cheng)分股中(zhong)，一(yi)汽(qi)夏利(li)、寧波高發、合(he)力科技聯袂漲(zhang)停，長(chang)安汽(qi)車(che)(che)、上(shang)汽(qi)集(ji)團、中(zhong)國重汽(qi)、廣汽(qi)集(ji)團、一(yi)汽(qi)轎(jiao)車(che)(che)等漲(zhang)幅均(jun)在(zai)4%之(zhi)上(shang)。

　　據了解，年(nian)初(chu)至今汽車消費有所放緩，行業銷(xiao)量增(zeng)速在7月和(he)8月甚(shen)至出現了同(tong)比(bi)下(xia)滑的情(qing)況。受行業景氣度下(xia)滑的影響，當前汽車行業的PE（TTM）估值已從(cong)2017年(nian)初(chu)的20倍(bei)(bei)下(xia)殺至目(mu)前的15倍(bei)(bei)左右，目(mu)前行業估值已處于底部(bu)區間。