昨日，A股(gu)(gu)市場各主要指(zhi)數(shu)呈(cheng)現探底回(hui)升之勢，成交量(liang)放大，周(zhou)一大幅下挫(cuo)的藍籌股(gu)(gu)昨日多數(shu)反(fan)彈。截至(zhi)收盤，滬深300指(zhi)數(shu)漲1.08%；上證50指(zhi)數(shu)漲1.09%。權重股(gu)(gu)中(zhong)，貴(gui)州茅臺及中(zhong)國平安成交大幅放量(liang)，十(shi)分引人關注(zhu)。

　　茅臺成交額首次破百億

　　貴(gui)州茅臺繼29日罕見一字跌停之后，昨日早盤股價也(ye)大幅低開7.12%。在其(qi)帶動下(xia)，五糧液低開4%，洋河股份低開3.94%。盤中(zhong)，貴(gui)州茅臺幾(ji)經(jing)震蕩，收復部分失地。截至(zhi)收盤，跌4.57%報524元，成(cheng)交106.6億元，創2001年(nian)上市以來最(zui)大單日成(cheng)交金額，也(ye)是上市以來唯(wei)一一次成(cheng)交破百億元。

　　貴州茅(mao)臺的(de)下跌源(yuan)于其發布的(de)第三季(ji)(ji)度(du)業績增(zeng)(zeng)長不(bu)及市場(chang)預期。公司28日晚間(jian)公告，2018年前三季(ji)(ji)度(du)實(shi)現營收(shou)550億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長23.6%；凈利247億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長23.8%，每(mei)(mei)股收(shou)益19.69元(yuan)。但第三季(ji)(ji)度(du)單季(ji)(ji)實(shi)現收(shou)入197億，同(tong)比只增(zeng)(zeng)長了3.8%；凈利潤(run)90億，同(tong)比增(zeng)(zeng)長更是低至2.7%，每(mei)(mei)股收(shou)益7.14元(yuan)。

　　增長的下滑疊(die)加近期(qi)(qi)市場疲(pi)弱，使投資者(zhe)產(chan)生恐慌情(qing)緒，行(xing)業天花板、消費降(jiang)級等言(yan)論也(ye)(ye)開始充斥市場。但仔細(xi)研(yan)讀貴(gui)州茅臺三(san)季報公(gong)告可以發(fa)現(xian)，情(qing)況并沒有想象中那么悲觀，貴(gui)州茅臺第三(san)季度(du)營收增速下滑，一(yi)方面是因為(wei)去年同期(qi)(qi)基(ji)數較(jiao)高(gao)，另一(yi)方面三(san)季度(du)茅臺發(fa)貨節奏放(fang)緩。而(er)其(qi)三(san)季度(du)毛利率91.8%，同比增加1.1個(ge)百分點；三(san)季度(du)銷售(shou)凈利率也(ye)(ye)達到50.86%，同比增加1.04個(ge)百分點，盈利能力(li)進一(yi)步提升。目前(qian)，茅臺批(pi)價依然在(zai)1600元以上，維(wei)持(chi)在(zai)相對較(jiao)高(gao)位置。

　　在貴州茅(mao)臺29日跌停之(zhi)際，滬(hu)股通(tong)(tong)資金(jin)凈(jing)買入1.49億元，融(rong)資余額也獲得(de)1.98億元的凈(jing)流入，融(rong)券余額下降0.96億元。不過，雖然昨日成(cheng)交(jiao)量大(da)幅增加，但滬(hu)股通(tong)(tong)資金(jin)凈(jing)賣出(chu)貴州茅(mao)臺8.18億元。除了貴州茅(mao)臺，白酒股中的五糧液、洋河(he)股份都被滬(hu)股通(tong)(tong)凈(jing)賣出(chu)。

　　太平洋證券表示，目前，貴州(zhou)茅(mao)臺(tai)(tai)因為(wei)布局系列(lie)酒(jiu)進行(xing)新招商和產品營銷，導致相應的銷售(shou)費用增加較(jiao)多(duo)。但(dan)是(shi)伴隨著市場拓展的展開以及規模擴大帶來(lai)的經濟效(xiao)應，費用率下(xia)行(xing)是(shi)相對(dui)確定的。盈利能力逐(zhu)步提(ti)升、費用率向(xiang)下(xia)，足以保障未來(lai)茅(mao)臺(tai)(tai)的凈利率持(chi)續提(ti)升。

　　安信證券則稍(shao)顯謹慎，認為宏(hong)觀(guan)經濟影(ying)響(xiang)各行各業，不確定(ding)性未來一(yi)段時(shi)間會持續。公司(si)雖然目前產銷正常(chang)，價格(ge)堅挺，但如果宏(hong)觀(guan)經濟持續下行，預計終將(jiang)傳導(dao)，公司(si)業績節(jie)奏理性放緩(huan)屬正常(chang)。