2018年(nian)(nian)大(da)(da)盤一(yi)路下行，全年(nian)(nian)跌幅(fu)達(da)24.59%，同時(shi)(shi)(shi)引發的(de)股權(quan)(quan)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)風(feng)險反作用于(yu)A股，成為滬(hu)指上行的(de)一(yi)大(da)(da)“攔路虎”。同花(hua)順數據顯(xian)示，2019年(nian)(nian)1月4日(ri)(ri)大(da)(da)盤在2440.91點市場低(di)點時(shi)(shi)(shi)，兩市累計(ji)(ji)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)股份數量達(da)到(dao)5944.70億(yi)股，較2018年(nian)(nian)1月29日(ri)(ri)大(da)(da)盤在3500點階(jie)段高點時(shi)(shi)(shi)5427.47億(yi)股累計(ji)(ji)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)股份數，增(zeng)加(jia)逾(yu)500億(yi)股。伴隨今年(nian)(nian)以來大(da)(da)盤的(de)震蕩攀升，A股股權(quan)(quan)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)市場整體平(ping)穩，截至(zhi)昨(zuo)日(ri)(ri)，兩市累計(ji)(ji)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)股份數量為5978.83億(yi)股。

　　對此，太平洋(yang)證券指出：截至(zhi)2019年3月(yue)(yue)(yue)21日，約有(you)4.98萬(wan)億元股權(quan)質(zhi)押(ya)(ya)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)未解(jie)押(ya)(ya)，占全部A股總市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)的(de)8.16%，較前(qian)(qian)期(qi)2月(yue)(yue)(yue)15日的(de)5萬(wan)億元和9%均(jun)(jun)小幅減少。目前(qian)(qian)質(zhi)押(ya)(ya)比(bi)(bi)例(li)均(jun)(jun)值(zhi)(zhi)為16%，中值(zhi)(zhi)12%，仍有(you)130家上市(shi)(shi)公司質(zhi)押(ya)(ya)比(bi)(bi)例(li)超50%（2018年3月(yue)(yue)(yue)12日質(zhi)押(ya)(ya)新規(gui)規(gui)定(ding)，單只(zhi)股票(piao)整(zheng)(zheng)體(ti)質(zhi)押(ya)(ya)比(bi)(bi)例(li)不得超過50%），但質(zhi)押(ya)(ya)比(bi)(bi)例(li)較高(gao)的(de)上市(shi)(shi)公司數量已較前(qian)(qian)期(qi)減少。整(zheng)(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，自2018年10月(yue)(yue)(yue)份國(guo)家采取股權(quan)質(zhi)押(ya)(ya)紓困(kun)行(xing)動以來(lai)，無論從未解(jie)押(ya)(ya)質(zhi)押(ya)(ya)規(gui)模(mo)上來(lai)看(kan)，還是從質(zhi)押(ya)(ya)比(bi)(bi)例(li)上來(lai)看(kan)，均(jun)(jun)得到改(gai)善，股權(quan)質(zhi)押(ya)(ya)的(de)風險得到有(you)效控制(zhi)。

　　民生證券更(geng)為樂(le)觀，其認為：市(shi)場反彈(dan)助力股權質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)風險顯著化解，2019年1月(yue)(yue)份和(he)(he)2月(yue)(yue)份，新(xin)增股權質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)規模分別為1565億(yi)元(yuan)和(he)(he)780億(yi)元(yuan)，較去年同期下(xia)(xia)降38%和(he)(he)58%。新(xin)增質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)交易(yi)數量(liang)為882筆(bi)和(he)(he)287筆(bi)，同比(bi)下(xia)(xia)降24%和(he)(he)85%，涉(she)及質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)交易(yi)的上市(shi)公司數量(liang)為491家(jia)和(he)(he)216家(jia)，同比(bi)下(xia)(xia)降20%和(he)(he)71%。2017年12月(yue)(yue)份和(he)(he)2018年3月(yue)(yue)份當月(yue)(yue)發起質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)交易(yi)金(jin)額約(yue)4000億(yi)元(yuan)，目前(qian)質(zhi)(zhi)押(ya)(ya)(ya)(ya)交易(yi)的規模較高峰時顯著下(xia)(xia)降。

　　盡管(guan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)市(shi)(shi)(shi)(shi)場整(zheng)體風險被(bei)業內普(pu)遍認為(wei)(wei)是(shi)得到化解(jie)，但多(duo)機構認為(wei)(wei)，這一(yi)風險并未(wei)(wei)實(shi)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)性(xing)消(xiao)除，且(qie)在各(ge)行業板塊(kuai)內部也存(cun)在分化。民生證券(quan)指出(chu)：目(mu)前(qian)存(cun)量(liang)股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)風險主要(yao)集(ji)中(zhong)在2016年(nian)-2018年(nian)的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)交易(yi)。統計(ji)了目(mu)前(qian)尚未(wei)(wei)解(jie)除質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)的(de)起始質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)時(shi)間和成本發現，2015年(nian)至2018年(nian)3月份(fen)發起的(de)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)交易(yi)，其(qi)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)股(gu)(gu)(gu)權(quan)的(de)警戒線(xian)未(wei)(wei)顯著高(gao)(gao)于(yu)甚至低于(yu)目(mu)前(qian)的(de)股(gu)(gu)(gu)價。另外，中(zhong)小(xiao)創質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)比例(li)高(gao)(gao)于(yu)全市(shi)(shi)(shi)(shi)場。以質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)股(gu)(gu)(gu)份(fen)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)占(zhan)(zhan)全板塊(kuai)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)比例(li)看，中(zhong)小(xiao)板、創業板與全部A股(gu)(gu)(gu)這一(yi)比例(li)分別為(wei)(wei)18%、16%和10%。傳(chuan)媒、計(ji)算(suan)(suan)機、紡(fang)織(zhi)(zhi)服裝(zhuang)、輕工制造、交通運輸等(deng)行業股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)問題相對比較突(tu)出(chu)。紡(fang)織(zhi)(zhi)服裝(zhuang)、傳(chuan)媒和輕工行業股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)占(zhan)(zhan)行業總(zong)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)比例(li)最(zui)高(gao)(gao)，均為(wei)(wei)20%左右。計(ji)算(suan)(suan)機、傳(chuan)媒行業跌(die)破股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)估(gu)算(suan)(suan)警戒線(xian)的(de)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)占(zhan)(zhan)行業總(zong)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)比例(li)最(zui)高(gao)(gao)，均大(da)(da)于(yu)7%。計(ji)算(suan)(suan)機和傳(chuan)媒行業跌(die)破股(gu)(gu)(gu)權(quan)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)估(gu)算(suan)(suan)平倉線(xian)的(de)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)占(zhan)(zhan)行業總(zong)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)比例(li)最(zui)高(gao)(gao)，均大(da)(da)于(yu)6%。

　　華泰證券同時(shi)表示(shi)：截至2019年(nian)4月1日，疑(yi)似(si)(si)超(chao)過警戒線的(de)在押(ya)股票(piao)(piao)(piao)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)達到0.81萬億(yi)元，占全部A股總(zong)(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)比(bi)(bi)重(zhong)為(wei)1.30%；疑(yi)似(si)(si)超(chao)過警戒線的(de)在押(ya)股票(piao)(piao)(piao)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)占對(dui)應行(xing)業(ye)總(zong)(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)比(bi)(bi)重(zhong)居前的(de)板塊(kuai)分別(bie)是計(ji)算機、紡(fang)織(zhi)服(fu)裝(zhuang)、傳(chuan)媒和有色。疑(yi)似(si)(si)超(chao)過平倉線的(de)在押(ya)股票(piao)(piao)(piao)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)達到0.56萬億(yi)元，占全部A股總(zong)(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)比(bi)(bi)重(zhong)為(wei)0.90%；疑(yi)似(si)(si)超(chao)過平倉線的(de)在押(ya)股票(piao)(piao)(piao)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)占對(dui)應行(xing)業(ye)總(zong)(zong)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)比(bi)(bi)重(zhong)居前的(de)板塊(kuai)分別(bie)是計(ji)算機、紡(fang)織(zhi)服(fu)裝(zhuang)、傳(chuan)媒和商(shang)貿(mao)零售。

　　《證券日報》市場研究(jiu)中(zhong)心(xin)根據同花順(shun)數(shu)(shu)據統(tong)計(ji)發現，截至昨日，兩市共有88家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)累(lei)計(ji)質押股(gu)份數(shu)(shu)占(zhan)總股(gu)數(shu)(shu)比(bi)例超50%，較大盤在2440點時的98只(zhi)下降10只(zhi)。其中(zhong)ST印紀、美(mei)(mei)(mei)錦(jin)能源、貴人鳥(niao)、海德股(gu)份、藏格(ge)控(kong)股(gu)、曲美(mei)(mei)(mei)家(jia)居(ju)、銀億(yi)股(gu)份、上(shang)海萊(lai)士、泛海控(kong)股(gu)、振(zhen)興生化(hua)、珈(jia)偉新(xin)(xin)能、ST新(xin)(xin)光、赫美(mei)(mei)(mei)集團和多喜(xi)愛等公(gong)司(si)當前累(lei)計(ji)質押股(gu)份數(shu)(shu)占(zhan)總股(gu)數(shu)(shu)比(bi)例居(ju)于(yu)前列。

　　對(dui)此(ci)，有分析人士(shi)表示：一些質押比例較高的個(ge)股(gu)，尤其是(shi)陷(xian)入經營困境或處于調整周期的上市公司，目前(qian)仍被市場視為重點(dian)“雷區”，投資者也應盡量繞道而行。