周一，滬(hu)深兩市延續上(shang)周以(yi)來的弱勢整(zheng)理(li)態勢。截至收盤，上(shang)證指數(shu)報(bao)(bao)2817.97點，上(shang)漲(zhang)0.15%；深證成指報(bao)(bao)10592.84點，下跌0.11%；創業板指報(bao)(bao)2052.30點，上(shang)漲(zhang)0.28%。滬(hu)深兩市合計成交額為4906億元(yuan)。

　　盤面上，昨日市場(chang)防守情緒(xu)濃厚，短線題材人氣(qi)低(di)迷(mi)，資金抱團流向防御性較好的大消費板塊。

　　食品(pin)加(jia)工板(ban)塊昨日(ri)爆(bao)發，三元股份(fen)、克明面業、有友食品(pin)等多股漲停。此(ci)外，光刻膠、豬肉(rou)、白酒(jiu)等概念同樣漲幅居前。跌(die)幅方面，消費電子、特高(gao)壓(ya)、通信(xin)設備等科技板(ban)塊持續回調。

　　市場(chang)結構性行(xing)情表現明顯(xian)，近期多只(zhi)消(xiao)費類個股(gu)創歷史(shi)新(xin)高(gao)(gao)或接近歷史(shi)新(xin)高(gao)(gao)。Choice數據顯(xian)示，克明面業(ye)、絕味食品等多只(zhi)個股(gu)創歷史(shi)新(xin)高(gao)(gao)，同(tong)時貴州(zhou)茅臺、三全食品、安(an)琪酵(jiao)母、鹽津鋪子等多只(zhi)消(xiao)費股(gu)股(gu)價保持在歷史(shi)高(gao)(gao)位。

　　分(fen)析人士認(ren)為(wei)(wei)，近期(qi)市(shi)場風險(xian)偏(pian)好受到(dao)壓制，資(zi)金對業(ye)績確(que)定性(xing)(xing)的(de)追逐致使大消費板(ban)塊持續走強(qiang)。在全(quan)球流動性(xing)(xing)寬松的(de)背景下，稀缺乃至(zhi)優質(zhi)資(zi)產的(de)吸引力越來越大。市(shi)場資(zi)金已(yi)經高度認(ren)同龍頭上市(shi)公司(si)的(de)商業(ye)模式(shi)，并認(ren)為(wei)(wei)疫情對上市(shi)公司(si)盈利能力的(de)影響是短暫性(xing)(xing)的(de)。

　　資金面(mian)上，借(jie)道滬深股通的北向(xiang)資金周一合計凈(jing)流(liu)入21.46億(yi)元(yuan)，其中滬股通凈(jing)流(liu)入12.34億(yi)元(yuan)，深股通凈(jing)流(liu)入9.12億(yi)元(yuan)。

　　展望后市，因上(shang)周以來市場(chang)風險偏好(hao)明顯(xian)下行(xing)，市場(chang)對不確定性的擔憂上(shang)升，整體來看，多數機構觀點認為A股整體下行(xing)空間有(you)限。

　　國盛(sheng)證券張(zhang)啟堯(yao)團隊認為，流動性預期(qi)邊際變化、反彈帶來的(de)獲利了結壓(ya)力，以(yi)及外(wai)部因(yin)素(su)對風險偏(pian)好(hao)的(de)壓(ya)制等因(yin)素(su)共振，使得短(duan)期(qi)市場從反彈步入震蕩，賺錢效(xiao)應減弱。預計指(zhi)數(shu)難有(you)較大下調空間，不建議(yi)系統性降低倉(cang)位，仍應保(bao)持多頭思維。

　　方正(zheng)證券策略團(tuan)隊認為，短期(qi)市(shi)場走勢將受到風險偏好下(xia)行的(de)壓制(zhi)，將呈現上有(you)頂、下(xia)有(you)底的(de)區間震蕩格(ge)局。但宏觀經濟趨勢向好，政策積極、流動(dong)性(xing)寬裕，將為市(shi)場提供重要(yao)支撐，指數難以出(chu)現大跌，不(bu)必過度擔憂。

　　也有(you)部分券(quan)商持不同觀點。興業證券(quan)全球首席(xi)策(ce)略分析師張憶(yi)東的判斷便(bian)相對謹慎。他(ta)認為，目前全球風險(xian)偏好處于(yu)回落階段(duan)，未來3個(ge)月(yue)左右行情或處于(yu)調整期。建(jian)議投資者敬畏不確定性(xing)，8、9月(yue)份(fen)有(you)望(wang)迎來更好的買點。股(gu)票(piao)持倉建(jian)議精選內需驅動的確定性(xing)成長方向。