上周(zhou)（3月2日至6日）A股(gu)(gu)市場(chang)先揚后(hou)抑。在(zai)當前(qian)外圍(wei)市場(chang)依舊震蕩(dang)的背景(jing)下，多家一線私募機構(gou)預期(qi)，受經濟基本面(mian)、估值優勢、避風港效(xiao)應等因素(su)帶動，A股(gu)(gu)有望走出(chu)獨立行情。

　　A股表現(xian)出較(jiao)強韌(ren)性

　　受部分經濟(ji)體疫情擴散影響，投資者對于全球經濟(ji)增(zeng)長前景預(yu)期并不樂觀(guan)，上(shang)(shang)周美(mei)歐股市繼續在低(di)位震蕩。其中，歐洲(zhou)等股市創出(chu)(chu)本輪(lun)調(diao)整以來的(de)新低(di)。在此背(bei)景下，上(shang)(shang)周A股仍(reng)然表現(xian)出(chu)(chu)相(xiang)對較強(qiang)的(de)韌性，全周主(zhu)要股指均出(chu)(chu)現(xian)較大幅(fu)度上(shang)(shang)漲(zhang)。

　　截至上周(zhou)五（3月6日）收盤(pan)時，上證(zheng)綜指(zhi)、深證(zheng)成指(zhi)、中(zhong)(zhong)小板指(zhi)、創(chuang)業板指(zhi)當(dang)周(zhou)分別(bie)上漲(zhang)5.35%、5.48%、4.27%和5.86%。進一步從市值風(feng)格角度來看，上周(zhou)上證(zheng)50、滬深300等(deng)大盤(pan)風(feng)格指(zhi)數的漲(zhang)幅，與創(chuang)業板指(zhi)、中(zhong)(zhong)小板指(zhi)、中(zhong)(zhong)證(zheng)500等(deng)中(zhong)(zhong)小盤(pan)風(feng)格指(zhi)數大體相(xiang)當(dang)。

　　而在市場估(gu)值方面，A股股指(zhi)（上(shang)證綜指(zhi)、深(shen)證成指(zhi)、中(zhong)小板(ban)指(zhi)、創業板(ban)指(zhi)和(he)(he)上(shang)證50、滬(hu)(hu)深(shen)300、中(zhong)證500）截至上(shang)周(zhou)五(wu)收(shou)盤(pan)時的市盈(ying)率（整體(ti)法），分別為13.07倍、27.17倍、30.24倍、59.97倍、9.51倍、12.33倍和(he)(he)28.01倍。其中(zhong)上(shang)證50、滬(hu)(hu)深(shen)300等權重(zhong)股指(zhi)的市盈(ying)率均保持(chi)在歷史(shi)低位。

　　私募比較樂觀

　　在當前海外股(gu)市整(zheng)體(ti)未能擺脫低迷的情況(kuang)下(xia)，有關A股(gu)市場能否擺脫外圍影響、走出獨(du)立表現的判斷(duan)上(shang)，目前多數一線私募機構的觀(guan)點整(zheng)體(ti)較為積極。

　　泊通(tong)投資(zi)董(dong)事長盧洋表示(shi)，當前(qian)情況下，中國資(zi)產的(de)優勢進一步凸顯(xian)。中國依(yi)然(ran)有(you)(you)充足的(de)政策工具(ju)和深度(du)可挖掘的(de)內需潛力來(lai)支撐經濟穩健反彈。與(yu)此同時，從資(zi)產內部(bu)來(lai)看，目(mu)前(qian)股(gu)票的(de)估值優勢相較(jiao)于債(zhai)(zhai)券十分明顯(xian)。尤(you)其從動態的(de)股(gu)債(zhai)(zhai)比價來(lai)看，股(gu)票資(zi)產依(yi)然(ran)優于債(zhai)(zhai)券。在此背景下，盧洋認為，只(zhi)要海外市場不出現連續(xu)快速下跌，那么A股(gu)就有(you)(you)望走出獨立行(xing)情。

　　東方(fang)(fang)港灣投(tou)資董事長但斌表示，盡(jin)管上(shang)周五美股(gu)繼續收(shou)跌，但三大(da)指(zhi)數尾(wei)盤回升，有二次探底并(bing)企穩的可能。只要市(shi)場(chang)恐慌情(qing)緒緩(huan)解，全球市(shi)場(chang)反彈未來(lai)(lai)就會大(da)概率(lv)發(fa)生。在A股(gu)市(shi)場(chang)方(fang)(fang)面，市(shi)盈(ying)率(lv)估值(zhi)和優質資產的股(gu)息率(lv)等指(zhi)標將給(gei)市(shi)場(chang)帶來(lai)(lai)顯(xian)著支撐。整(zheng)體而言，A股(gu)理(li)應更強，未來(lai)(lai)有希望走出獨立(li)行情(qing)。

　　冬拓投資總經理(li)王(wang)春秀分析稱，全球新一輪降息(xi)潮將會增加貨幣供(gong)應，有(you)利于提(ti)升風險資產估值水平。在進行國內外疫情防控情況對比后(hou)，A股(gu)有(you)望成為全球資金的避風港(gang)。