多重利好(hao)共振下(xia)，電(dian)氣設備(bei)、汽車等(deng)行(xing)業在四(si)季度迎來了良好(hao)開(kai)局。整(zheng)體來看，主(zhu)動(dong)(dong)權(quan)益基(ji)金整(zheng)體倉(cang)(cang)(cang)位呈現(xian)小(xiao)幅(fu)抬升(sheng)跡象。其中，基(ji)金對汽車、電(dian)氣設備(bei)板(ban)塊的加倉(cang)(cang)(cang)動(dong)(dong)作較為明(ming)顯，銀(yin)行(xing)板(ban)塊的持倉(cang)(cang)(cang)比重也(ye)正從谷底回升(sheng)。

　　財(cai)通證券測算(suan)數據顯示，近(jin)期(qi)各類型主動權益基(ji)金(jin)均(jun)有小幅加倉(cang)(cang)。截至10月9日，全市場2876只主動權益基(ji)金(jin)（不含股票多空型）的(de)整(zheng)體(ti)倉(cang)(cang)位為81.9%。其(qi)中，指數增強(qiang)型基(ji)金(jin)平(ping)均(jun)倉(cang)(cang)位最高，達到(dao)93.83%，股票型基(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位達到(dao)91.47%，而偏股混(hun)合型基(ji)金(jin)的(de)倉(cang)(cang)位達到(dao)87.9%。

　　基金(jin)(jin)在行(xing)(xing)業(ye)配(pei)置上的分歧(qi)較大，前(qian)五大重倉(cang)行(xing)(xing)業(ye)為食品飲(yin)料、醫藥生物、休(xiu)閑(xian)服務、電氣設備、電子(zi)，倉(cang)位分別(bie)為14.56%、13.05%、7.3%、5.88%、5.86%。倉(cang)位比例(li)最(zui)低(di)的五大行(xing)(xing)業(ye)分別(bie)為機(ji)械(xie)設備、采(cai)掘、紡織服裝、鋼鐵、建筑裝飾，基金(jin)(jin)持(chi)倉(cang)僅為0.47%、0.26%、0.24%、0.23%、0.22%。

　　具體(ti)來看，基(ji)金(jin)在7月(yue)之后不斷(duan)加倉(cang)汽(qi)車股(gu)，至(zhi)10月(yue)基(ji)金(jin)配置汽(qi)車行業的倉(cang)位增至(zhi)2%；基(ji)金(jin)對電氣(qi)設備板(ban)塊也進行了(le)加倉(cang)，持倉(cang)比例創近一年以來新高，至(zhi)5.88%。

　　平安新(xin)(xin)能(neng)(neng)車(che)(che)ETF基金經(jing)理錢晶(jing)表示，國務院日前通過《新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)(che)產(chan)業發(fa)(fa)(fa)展規劃(hua)》（下稱《發(fa)(fa)(fa)展規劃(hua)》），全面促進新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)(che)產(chan)業鏈的發(fa)(fa)(fa)展。目前，我國新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)(che)滲(shen)透率僅有5%，根據《發(fa)(fa)(fa)展規劃(hua)》，2025年要實現滲(shen)透率25%的目標，這意味著未來(lai)5年電動車(che)(che)終端銷(xiao)量的復(fu)合年化增速要達到(dao)38%，行業增長空間巨大。特斯拉售價再(zai)次下降，比亞迪(di)、蔚(yu)來(lai)等造車(che)(che)新(xin)(xin)勢力(li)交付量創新(xin)(xin)高，市場景氣(qi)度(du)得(de)到(dao)進一(yi)步提(ti)振。同時，9月歐洲迎來(lai)汽(qi)車(che)(che)銷(xiao)售旺季，新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)(che)產(chan)業正(zheng)迎來(lai)發(fa)(fa)(fa)展黃金期(qi)，產(chan)業趨勢是該板塊向(xiang)上的根本(ben)動力(li)。

　　值得注意的(de)(de)是，2019年以(yi)來主動(dong)權(quan)益基(ji)金持有(you)的(de)(de)銀(yin)行(xing)股(gu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)(wei)持續震蕩走低，但近期出現觸底反彈(dan)態勢。財通證券測算數據顯示(shi)，2019年年初，銀(yin)行(xing)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)(wei)一度達(da)到13.83%，而后震蕩下行(xing)，至今年6月倉(cang)(cang)位(wei)(wei)(wei)低于3.46%，并維持了3個月的(de)(de)低倉(cang)(cang)位(wei)(wei)(wei)。不過，基(ji)金的(de)(de)銀(yin)行(xing)股(gu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)(wei)10月以(yi)來明顯抬升。

　　創金(jin)合信基(ji)金(jin)權益投資部總監黃弢(tao)表(biao)示，目前基(ji)金(jin)銀行股(gu)(gu)配置(zhi)權重處(chu)于近10年(nian)以來較低(di)(di)水平(ping)，銀行股(gu)(gu)估(gu)值也(ye)處(chu)于歷史最低(di)(di)區間，銀行股(gu)(gu)目前投資的安全性較高(gao)。

　　華泰(tai)證券沈娟團(tuan)隊認為，下半年經(jing)濟邊際修復(fu)(fu)，銀行凈利潤(run)增速(su)有望(wang)修復(fu)(fu)，風險壓力(li)可控。A股歷史顯示(shi)，銀行板塊(kuai)在四(si)季度的表(biao)現一般(ban)都(dou)較為穩健，大多能(neng)取(qu)得(de)絕對收(shou)益(yi)。當前銀行板塊(kuai)處于估(gu)值底部，四(si)季度資金面有望(wang)迎(ying)來外資快速(su)流入、被動(dong)基金發行加速(su)等多重利好，將驅動(dong)銀行板塊(kuai)估(gu)值修復(fu)(fu)。

　　與此同時，基金對部分行業的(de)減倉(cang)(cang)(cang)跡象比較明顯。比如，基金明顯減持了醫藥(yao)生物板(ban)塊(kuai)，當前倉(cang)(cang)(cang)位已從前期最高點時的(de)18%左右降(jiang)至13%左右。財通證券表示，未來基金對醫藥(yao)生物板(ban)塊(kuai)的(de)持倉(cang)(cang)(cang)比例(li)還有進一步下降(jiang)的(de)可(ke)能(neng)。