近日，信達澳銀、中銀、中庚等(deng)基(ji)金(jin)(jin)公司率先公布旗下基(ji)金(jin)(jin)2020年三季報。三季度，部分權(quan)益(yi)基(ji)金(jin)(jin)經理選擇加倉廣義制造(zao)、房地產、軍工等(deng)低估值板塊(kuai)。債券(quan)市(shi)場(chang)持(chi)續調整，債券(quan)基(ji)金(jin)(jin)經理采取保守投(tou)資策略，進一步減持(chi)利率債，縮短組合(he)久期。

　　進入基金(jin)季(ji)報披露(lu)季(ji)，中庚(geng)價值(zhi)領航(hang)、中庚(geng)價值(zhi)靈動、中庚(geng)小盤(pan)價值(zhi)股票是最(zui)早披露(lu)三季(ji)報的(de)3只(zhi)權益類基金(jin)。

　　3只基金的(de)基金經(jing)理丘棟榮在季(ji)報中(zhong)表示，三季(ji)度A股上行、債(zhai)券下跌，以中(zhong)證800指數為代表的(de)權益資產風(feng)險溢價水平進一步回落，但權益資產內部估(gu)(gu)值(zhi)極(ji)端分化，偏周期(qi)、金融地產等(deng)行業仍(reng)處于估(gu)(gu)值(zhi)底部，科技、消費、醫(yi)藥等(deng)行業估(gu)(gu)值(zhi)遠高于2015年(nian)，這意(yi)味(wei)著需要審慎(shen)對待估(gu)(gu)值(zhi)結構的(de)分化和構建高性價比的(de)投資組合。

　　基(ji)金在報(bao)(bao)告期內(nei)保持了(le)對權益資產較高的(de)配(pei)置比例，并進一步增加了(le)具(ju)備(bei)低(di)(di)估(gu)值(zhi)和基(ji)本面(mian)改善特性(xing)行業的(de)暴(bao)露，包括基(ji)本面(mian)具(ju)有成長(chang)性(xing)、有競爭力、估(gu)值(zhi)低(di)(di)的(de)廣義制造業，增長(chang)確(que)定性(xing)較強、基(ji)本面(mian)風險(xian)小、估(gu)值(zhi)低(di)(di)、隱含回(hui)報(bao)(bao)高的(de)軍工板塊(kuai)，及銀行、地產、保險(xian)等板塊(kuai)中的(de)個股。

　　對于后市的投(tou)資思路，丘(qiu)棟榮表示將(jiang)把握估值結構(gou)性分(fen)化的機會，堅持低估值策略。重點關注低估值且(qie)基本面良好(hao)(hao)、受(shou)益經濟持續邊(bian)際向好(hao)(hao)的廣(guang)義制(zhi)造業、軍(jun)工及金融、地產等順周期行業。

　　從3只基(ji)金(jin)的(de)持倉(cang)(cang)組合可(ke)以(yi)看到，丘棟榮在三季度(du)大幅(fu)加(jia)倉(cang)(cang)房地(di)產(chan)(chan)板塊，中(zhong)庚(geng)價值靈(ling)動在房地(di)產(chan)(chan)板塊上加(jia)倉(cang)(cang)近(jin)7個(ge)百分點(dian)，房地(di)產(chan)(chan)行(xing)業配置占基(ji)金(jin)凈值的(de)比例達到7.24%，其他兩只基(ji)金(jin)的(de)房地(di)產(chan)(chan)配置也均有大幅(fu)提(ti)升。

　　重(zhong)(zhong)倉(cang)股方面，地產板塊中的(de)(de)(de)陽光城新進上(shang)述3只基金的(de)(de)(de)前(qian)五大(da)重(zhong)(zhong)倉(cang)股，汽車板塊中的(de)(de)(de)信(xin)隆(long)健(jian)康也新進3只基金的(de)(de)(de)前(qian)十(shi)大(da)重(zhong)(zhong)倉(cang)股。

　　債(zhai)券市(shi)場(chang)方面(mian)，三季度(du)(du)債(zhai)市(shi)各品種出現不同(tong)程(cheng)度(du)(du)下跌，債(zhai)券基金經理依舊維持(chi)偏(pian)謹慎(shen)操作。

　　中(zhong)銀純債(zhai)債(zhai)券基金經理陳瑋表示，三季度(du)維持(chi)了適(shi)當的杠桿，優化配置(zhi)結構(gou)，進一(yi)步(bu)減持(chi)利率(lv)債(zhai)，縮短組合久(jiu)期(qi)，重(zhong)點配置(zhi)中(zhong)短期(qi)限高等級信(xin)用(yong)債(zhai)。

　　中銀(yin)寧享債(zhai)券基金經理(li)范靜表示，三季度(du)保持了合適的(de)久期(qi)和杠桿比(bi)(bi)例，積(ji)極(ji)參(can)與波(bo)段(duan)投資機會，優(you)化配(pei)置(zhi)結構，重點配(pei)置(zhi)中短期(qi)限利率債(zhai)，合理(li)分配(pei)類屬資產比(bi)(bi)例。