中(zhong)信(xin)證券指出，近(jin)日(ri)，監(jian)管層發(fa)布對(dui)互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網平臺加(jia)強反(fan)壟(long)斷監(jian)管的(de)征求意見稿，短期(qi)(qi)對(dui)累計漲(zhang)幅較(jiao)大的(de)互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網平臺的(de)估值(zhi)或有一定的(de)壓制。但參考美國(guo)相(xiang)關(guan)情況，我們認為，互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網平臺的(de)集(ji)中(zhong)度(du)較(jiao)高，是消費互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網自然發(fa)展的(de)結果(guo)，符合產(chan)業發(fa)展的(de)基本邏(luo)輯，預(yu)期(qi)(qi)監(jian)管更多會推動平臺公司改進業務(wu)規(gui)則和產(chan)品服務(wu)等，不改其長(chang)期(qi)(qi)市場地位和投資價(jia)值(zhi)。建議從中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)維度(du)，持續關(guan)注互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網平臺巨(ju)頭，關(guan)注互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網龍頭在2B方(fang)面的(de)邊界(jie)拓展。