中證網(wang)訊（記者(zhe) 張利靜）1月(yue)6日中金公司研報指出，未(wei)來十(shi)年(nian)中性情景(jing)下壽險(xian)行(xing)業(ye)保費復(fu)合(he)增速(su)仍顯著高(gao)于GDP增速(su)，中國壽險(xian)長期增長空間仍然很大，但相(xiang)較歷史增速(su)有所(suo)放緩。

　　中金公司(si)認為，在(zai)當(dang)(dang)前政策框架下(xia)(xia)，估(gu)計(ji)中性情景(jing)下(xia)(xia)未來(lai)10年(nian)壽險(xian)行(xing)(xing)業保(bao)費復合增(zeng)速(su)為10%（過去10年(nian)14%），仍顯著(zhu)高(gao)于GDP增(zeng)速(su)。基于此，認為即使(shi)(shi)限制(zhi)在(zai)當(dang)(dang)前政策框架下(xia)(xia)，中國壽險(xian)長(chang)(chang)(chang)期(qi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)空間(jian)仍然很大，但(dan)客觀上相較歷史(shi)增(zeng)速(su)有所放緩。值得注意的是(shi)(shi)，2年(nian)內政策層面(mian)的有效(xiao)“破(po)題”或是(shi)(shi)較大概率事件，從而(er)可(ke)能使(shi)(shi)行(xing)(xing)業保(bao)費迎來(lai)新一(yi)輪增(zeng)長(chang)(chang)(chang)周(zhou)期(qi)且打(da)開行(xing)(xing)業長(chang)(chang)(chang)期(qi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)空間(jian)。保(bao)費增(zeng)速(su)放緩并(bing)不(bu)意味著(zhu)保(bao)險(xian)股(gu)估(gu)值持(chi)續(xu)下(xia)(xia)行(xing)(xing)。這是(shi)(shi)由于政策鼓勵可(ke)能使(shi)(shi)行(xing)(xing)業保(bao)費迎來(lai)新一(yi)輪增(zeng)長(chang)(chang)(chang)周(zhou)期(qi)，盡管(guan)增(zeng)速(su)放緩但(dan)EV長(chang)(chang)(chang)期(qi)增(zeng)速(su)仍高(gao)于大部分行(xing)(xing)業凈利潤(run)，市(shi)場(chang)更關注盈利和(he)分紅有利于保(bao)險(xian)股(gu)估(gu)值提升。